מדד Russell 2000 (^RUT) סיים את השבוע השלישי של דצמבר עם חוסן מרשים, תוך התאוששות מתנודתיות בתחילת השבוע לסגירה ב2,529.42. ביצועים אלו משקפים אינטראקציה מורכבת בין נתונים כלכליים מקומיים לבין Federal Reserve שנראה נוח יותר עם מסלול הריבית הנוכחי. בשנה שהוגדרה על ידי שליטת מניות טכנולוגיה גדולות, הייצוב האחרון במניות הקטנות מציע כי רוחב השוק עשוי להתרחב סוף סוף כאשר המשקיעים מחפשים ערך מחוץ למגזרים גדולים שהיו מנותבים לצמיחה יתר.

התמתנות אינפלציה והפסקת הריבית של הפד

הזרז המרכזי לעלייה השבועית של 0.86% היה פרסום נתוני אינפלציה מתונים מהצפוי. מדד המחירים לצרכן (CPI) רשם 2.7% – נמוך משמעותית מהתחזית של 3.1% – והסיט את הנרטיב מ-“גבוה לאורך זמן” לעמדת הקלה יחסית לשנת 2026. כיוון שחברות קטנות לרוב רגישות יותר לעלויות מימון ולתנאי אשראי מקומיים, ייצוב תשואת האג”ח ל-10 שנים סביב 4.15% הקל על מאזן החברות. סביבה מקרו-כלכלית זו אפשרה למדד להתאושש משפל באמצע השבוע ליד 2,492, מה שמדגים תיאבון סולידי לסיכון בקרב סוחרים מוסדיים.

הרחבת רוחב השוק ופערי הערכת שווי

אנליסטים מתמקדים יותר ויותר בפערי הערכת השווי בין Russell 2000 ל-S&P 500. בעוד השוק הרחב נתמך על ידי מספר קטן של מניות ה-“Magnificent 7”, ה-Russell 2000 סחר במשך רוב 2025 בהנחה היסטורית. ההתאוששות בסוף השבוע, שראתה את המדד מטפס משפל ימי חמישי, מעידה על מסחר “לכידת פערים” כאשר סיבוב מגזרים מזיז הון לתעשיות ובריאות – מגזרים בעלי משקל משמעותי במדד מניות הקטנות. מגמת גיוון זו היא אות חיובי לבריאות שווקי ההון, ומצביעה על כך שהעלייה אינה תלויה עוד רק בהייפ סביב בינה מלאכותית.

מבט אל 2026: סיכונים והזדמנויות

לקראת השנה החדשה, המבט לעתיד למניות קטנות נותר זהיר-אופטימי, אך תלוי במספר גורמים מרכזיים. המשקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר נתוני ISM Manufacturing ודוחות שוק העבודה האזוריים, שכן רווחי מניות קטנות קשורים קשר חזק לחוסן הצרכן המקומי. בעוד שהקלה מוניטרית פועלת כרוח גבית, סיכונים גיאופוליטיים ושינויים פוטנציאליים במדיניות סחר בתחילת 2026 עלולים להכניס שוב תנודתיות. היכולת של Russell 2000 לשמור על רמות תמיכה מעל 2,500 תהיה האינדיקטור הטכני המרכזי לקביעת האם התאוששות מניות הקטנות יכולה להוביל לעלייה רחבה יותר בשוק ברבעונים הקרובים.