ה-Fed נערך להשלים שינוי משמעותי במסגרת מבחני העמידות של הבנקים הגדולים בארה״ב, במטרה להפוך את התהליך לשקוף וצפוי יותר. השינויים מגיעים על רקע בחינה מחודשת של האופן שבו מחושבות ומוצגות דרישות ההון, ועשויים להשפיע על תכנון ההון של הבנקים, יכולת האשראי שלהם וציפיות השוק הרחבות יותר.

ה-Fed מכוון לשקיפות רבה יותר במבחני העמידות

סגנית יו״ר ה-Fed לפיקוח, Michelle Bowman, אמרה ב-18 בספטמבר כי הבנק המרכזי צפוי להצביע על הגרסה הסופית של מסגרת מבחני העמידות המעודכנת בשבועות הקרובים. היא תיארה את התהליך הקיים כלא שקוף וככזה שאינו צפוי במידה הנדרשת, ובכך אותתה על שינוי משמעותי לעבר חשיפה רחבה יותר של האופן שבו מתבצעות הבדיקות השנתיות.

מבחני העמידות נועדו לבחון אם לבנקים הגדולים יש הון מספק כדי לספוג הפסדים בתנאים כלכליים ופיננסיים קשים. מכיוון שתוצאות המבחנים משפיעות על היקף ההון שהבנקים נדרשים להחזיק, למתודולוגיה עשויות להיות השלכות ישירות על האופן שבו מוסדות מקצים הון בין אשראי, מסחר ופעילויות נוספות.

המודלים והתרחישים עשויים להפוך לנגישים יותר לבחינה

מרכיב מרכזי ברפורמה המוצעת הוא חשיפה של מידע רב משמעותית על המודלים שבהם משתמש ה-Fed. המסגרת צפויה להעניק נראות רבה יותר למשוואות, משתנים, הנחות ורכיבים טכניים נוספים המשפיעים על תוצאות מבחני העמידות.

ה-Fed מתכוון גם לספק פרטים נוספים על התרחישים הכלכליים המשמשים בבדיקות. חשיפה רחבה יותר עשויה לאפשר לבנקים, למשקיעים, לצדדים נגדיים ולמשתתפים נוספים בשוק להבין טוב יותר כיצד זעזועים כלכליים היפותטיים מתורגמים להפסדים משוערים ולבסוף לדרישות הון.

עבור הבנקים, נראות רבה יותר עשויה לשפר גם את תכנון ההון. כאשר למוסדות יש הבנה ברורה יותר של אופן הפעולה של המודלים הרגולטוריים, הם יכולים להעריך בצורה יעילה יותר שינויים אפשריים בדרישות ההון ולשלב את הציפיות הללו בתכנון העסקי.

דרישות ההון עשויות להפוך לפחות תנודתיות

מאמץ הרפורמה מתמקד גם בצמצום התנודות בדרישות ההון השנתיות של הבנקים. במסגרת המוצעת, ה-Fed ימצע את תוצאות שני מבחני העמידות האחרונים של הבנק בעת קביעת כרית ההון הנדרשת בעקבות המבחן.

השינוי עשוי לצמצם את המידה שבה תרחיש או הנחות מודל של שנה אחת מייצרים שינוי משמעותי בדרישת ההון. עבור בנקים גדולים, לכך יש חשיבות משום ששינויים חדים בדרישות ההון עשויים להשפיע על החלטות בנוגע לדיבידנדים, מתן אשראי, הרחבת המאזן ושימושים נוספים בהון.

שינויים רגולטוריים רחבים יותר במערכת הבנקאית עדיין בדרך

הרפורמה במבחני העמידות היא חלק מבחינה רגולטורית רחבה יותר שמובילה Bowman. ה-Fed צפוי להשלים עד סוף השנה רפורמות בדרישות ההון מבוססות הסיכון במסגרת Basel, לצד שינויים בדרישות ההון מבנקים בעלי חשיבות מערכתית גלובלית.

הבנקים והמשקיעים יעקבו מקרוב אחר הרפורמות, משום ששינויים בדרישות ההון הרגולטוריות עשויים להשפיע על רווחיות, אסטרטגיית המאזן והיקף ההון הזמין למתן אשראי. שקיפות רבה יותר עשויה גם לספק לשווקים מידע נוסף להערכת הבדלים בפרופילי הסיכון בין המוסדות הגדולים.

בהמשך, אבני הדרך המרכזיות יהיו ההצבעה הסופית של ה-Fed על מסגרת מבחני העמידות והיישום של המתודולוגיה המעודכנת. המשקיעים יעקבו במקביל אחר השינויים הנפרדים בכללי Basel ובדרישות ההון מבנקים בעלי חשיבות מערכתית, הצפויים עד סוף השנה, ובמיוחד אחר השפעתם האפשרית על תכנון ההון של הבנקים, יכולת מתן האשראי ועמידות המערכת הפיננסית.