Paramount Skydance הגיעה להסדר עם קואליציה של 12 תובעים כלליים במדינות בארה״ב, ובכך פתרה את האתגר האנטי-מונופוליסטי שהוגש נגד הרכישה המתוכננת של Warner Bros. Discovery בהיקף של 110 מיליארד דולר. ההסכם מסיר אחד המכשולים המרכזיים שנותרו בפני מיזוג ענק בתחום המדיה, ועשוי לאפשר לעסקה להתקדם לקראת השלמה לאחר חודשים של בחינה רגולטורית ומשפטית.

ההסדר נותן מענה לחששות התובעים הכלליים

המדינות התנגדו למיזוג בטענה שהשילוב בין Paramount ל-Warner Bros. Discovery עלול לפגוע בתחרות, לצמצם את היקף הפקת הסרטים ולהוביל בסופו של דבר לעליית מחירים לצרכנים. ההסדר נותן מענה לחששות הללו באמצעות שורה של התחייבויות מחייבות מבחינה משפטית, הנוגעות להפקת סרטים, להפצת ערוצי כבלים ולפיקוח תאגידי.

ההסכם עדיין כפוף לאישור בית המשפט. עם זאת, הוא משנה באופן משמעותי את מצבה המשפטי של העסקה המוצעת, במיוחד לאחר שרגולטורים בתחומי שיפוט רבים כבר אישרו אותה. Paramount טענה כי המיזוג ייצור מתחרה חזק יותר בתעשיית המדיה, המתמודדת עם לחצים מבניים מצד שירותי הסטרימינג ועם שינויים בדפוסי הצריכה של הצופים.

Paramount מתחייבת להשקיע מיליארדים בהפקת סרטים מקומית

במסגרת ההסדר, החברה הממוזגת תשקיע 300 מיליון דולר נוספים מדי שנה בהפקת סרטים מקומית במשך חמש שנים, ובכך תגיע ההשקעה הנוספת ללפחות 1.5 מיליארד דולר. Paramount תידרש גם להפיק לפחות 30 סרטי קולנוע מדי שנה במהלך השנתיים הראשונות לאחר המיזוג, ולפחות 32 סרטים מדי שנה בשלוש השנים שלאחר מכן.

ההסכם כולל דרישות נוספות בנוגע לסרטים בהפצה רחבה, המגיעים לפחות ל-2,000 בתי קולנוע. אי-עמידה בהתחייבויות ההפקה עלולה להוביל לתשלום של 30 מיליון דולר עבור כל סרט שחסר ביחס ליעד השנתי. אי-עמידה מתמשכת בהתחייבויות מרכזיות עלולה אף להביא למכירת Miramax.

Paramount גם תקים קרן בהיקף של 47.5 מיליון דולר עבור עובדים שיושפעו מהמיזוג. בנוסף, החברה התחייבה שלא למכור או לסגור את אולפני Paramount או Warner Bros. באזור המטרופולין של לוס אנג׳לס במשך לפחות חמש שנים.

CNN, CBS והפצת ערוצי הכבלים יעברו פיקוח חדש

ההסדר חורג מעבר להפקת סרטים בהוליווד. Paramount תידרש לנהל במשך חמש שנים משא ומתן נפרד בנוגע להפצת ערוצי הכבלים הבסיסיים שלה ושל Warner Bros. Discovery, במקום לאחד מיד את המשא ומתן של שתי החברות מול מפיצים.

ההסכם כולל גם הקמת דירקטוריון עצמאי שנועד לתמוך בעיתונות עצמאית, אובייקטיבית ומבוססת עובדות ב-CBS News וב-CNN. ועדה בת חמש מדינות תפקח על העמידה בתנאי ההסדר, ותוסיף שכבת פיקוח נוספת לאחר שהמיזוג יתקדם.

המשקיעים יתמקדו כעת בבחינת ההסדר על ידי בית המשפט ובצעדים הנותרים הדרושים להשלמת הרכישה. מניית Paramount נותרה כמעט ללא שינוי לאחר ההודעה על ההסדר, בעוד שמניית Warner Bros. Discovery עלתה בחדות, על רקע הירידה באי-הוודאות הרגולטורית. המיקוד לטווח הארוך יעבור כעת לשילוב החברות, לחיסכון בעלויות, לאסטרטגיית התוכן וליכולת לעמוד בדרישות ההפקה והפיקוח שנקבעו בהסדר. ההשפעה הפיננסית של העסקה תהיה תלויה בסופו של דבר ביכולת של Paramount לשלב את החברות ביעילות, תוך שמירה על ההתחייבויות התחרותיות והתפעוליות שנקבעו בהסכם.