השווקים הפיננסיים בישראל פתחו את יום חמישי, 18 בדצמבר 2025, בטון חיובי, כאשר מדדי המניות רשמו עליות רוחביות בפתיחת המסחר. תחילת היום הציגה סימנים ברורים לשיפור בתיאבון לסיכון, בתמיכת השתתפות רחבה ולחץ ירידות מוגבל, בעוד ששוקי האג”ח נותרו כמעט ללא שינוי — מה שמעיד על תנאים מסודרים ולא על עודף ספקולטיבי.

מניות בעלות שווי שוק גבוה מובילות את העליות בפתיחה

מדד תל אביב-35 רשם עלייה חדה מוקדמת של כ־2.7%, מה שמצביע על חידוש עניין הקנייה בחברות הגדולות והסחירות ביותר בישראל. כאשר הרוב המכריע של מניות המדד נסחר בעליות ורק קומץ רשם ירידות, המהלך משקף מיצוב מוקדם ונחוש מצד משקיעים מוסדיים. חוזקה של מגזרים כבדי משקל כגון פיננסים, תעשייה ושמות טכנולוגיה נבחרים סייעה לעגן את העלייה ולתמוך בטון הכללי של השוק.

פעילות המסחר, אף שהיא עדיין מוקדמת ביום, הצביעה על השתתפות בריאה ללא סימנים לתנודתיות חריגה. המהלך החד כלפי מעלה מרמז כי המשקיעים מגיבים בחיוב להתפתחויות מאקרו האחרונות ולבהירות ביחס לרווחיות החברות, תוך היערכות לקראת איתותים כלכליים ומדיניים צפויים. היעדר לחץ מכירות משמעותי מחזק את ההערכה כי סיכוני הירידה נבחנים מחדש, לפחות בטווח הקצר.

מניות בינוניות והבנקים מחזקים את רוחב השוק החיובי

מעבר למניות הגדולות, מדד תל אביב-90 רשם עלייה מתונה, בעוד שמדד תל אביב-90 והבנקים עלה בצורה חדה יותר, מה שמדגיש המשך חוזק במניות מקומיות ובמגזר הפיננסי. מניות הבנקים, בפרט, ממשיכות לשמש מנוע מרכזי לסנטימנט, על רקע ציפיות לתנאי אשראי יציבים ולחוסן משופר במאזנים.

גם מדד תל אביב-125 פתח בעליות נאות של למעלה מ־2%, מה שמדגיש את רוחב העלייה. רוב ברור של מניות המדד נסחר בעליות, מה שמעיד כי המהלך אינו מוגבל לקבוצה מצומצמת של מניות. סגמנטים מוכווני ערך, לרבות מדד תל אביב-125 ערך, בלטו בביצועיהם, כאשר משקיעים פנו לחברות בעלות תזרימי מזומנים חזקים ופרופיל רווחים הגנתי יותר.

השתתפות רחבה זו מהווה איתות חשוב לקיימות המהלך. כאשר עליות מתפרסות בו זמנית על פני מניות גדולות, בינוניות ומוכוונות ערך, הדבר משקף לרוב שיפור באמון בתחזית הכלכלית המקומית ולא מסחר טקטי קצר טווח.

שוקי האג”ח יציבים כאשר איתותי הסיכון נותרים מאוזנים

בעוד ששוקי המניות הפגינו חוזק, שוק האג”ח פתח את היום בתנודתיות מינימלית. מדדי אג”ח ממשלתיות קצרות טווח נותרו ללא שינוי, ומדדי אג”ח רחבים יותר רשמו ירידות זניחות של כ־0.01%. יציבות זו מעידה כי המשקיעים אינם מבצעים הקצאה מחדש אגרסיבית הרחק מהאג”ח, גם כאשר הסנטימנט במניות משתפר.

התגובה המתונה באג”ח מצביעה על רקע מאקרו מאוזן, שבו ציפיות האינפלציה והתחזיות לריבית נותרות מעוגנות יחסית. עבור משקיעים רב-נכסיים, סביבה זו תומכת בנטילת סיכון סלקטיבית ולא בשינויים גורפים במיצוב התיק. היעדר תנודתיות באג”ח מספק גם גורם מייצב, המסייע למניות לעלות מבלי לעורר חששות מהידוק תנאים פיננסיים.

בהמשך היום ולקראת סוף השנה, שווקי ישראל ימשיכו לעקוב אחר מספר גורמים מרכזיים. המשקיעים יבחנו האם העליות המוקדמות במניות יישמרו בליווי מחזורי מסחר גבוהים והמשך רוחב חיובי, מה שיחזק את עמידות המהלך. תשומת הלב תישאר גם במניות הבנקים כברומטר לאמון הכלכלי המקומי, וכן באיתותים משוק האג”ח לכל שינוי בציפיות האינפלציה או הריבית. הסיכונים כוללים שינויים פתאומיים בסנטימנט הגלובלי או התפתחויות גיאופוליטיות שעלולות לשנות במהירות את תיאבון הסיכון, בעוד שהזדמנויות עשויות להופיע אם שיפור האמון יתורגם לזרימות הון מתמשכות לשוק המניות.