חוזי המניות בארה״ב נסחרו ביום רביעי ללא כיוון ברור, מה שמשקף אי־וודאות בקרב המשקיעים לאחר שהפדרל ריזרב שמר על הריבית ללא שינוי ואותת כי אינו מוכן עדיין להתחייב להקלות מוניטריות בטווח הקרוב. הסנטימנט הושפע גם מירידה חדה במניות אורקל לאחר שהחברה הציגה הכנסות ענן חלשות מהצפוי.

הפסקת הפד מספקת יציבות אך אין מסלול ברור להקלות

החלטת המדיניות האחרונה של הפד שמרה על שיעור הריבית על הרמה הגבוהה ביותר מזה 23 שנים, בהתאם לציפיות השוק. יו”ר הפד, ג’רום פאואל, הדגיש כי מקבלי ההחלטות זקוקים עדיין ל”בטחון גדול יותר” כי האינפלציה מתקרבת באופן בר-קיימא ל־2% לפני שניתן יהיה להתחיל בהקלות. עבור המשקיעים, המסר חיזק את ההערכה כי כל שינוי לעבר עלויות הלוואה נמוכות יותר יהיה תלוי בנתוני האינפלציה והשוק העבודה הקרובים. תשואות האג”ח ירדו במעט, עם תשואה ל־10 שנים שנסוגה מהרמות האחרונות, מה שמעיד על כיול זהיר של ציפיות הפחתות הריבית.

סקטור הטכנולוגיה תנודתי לאחר צניחת אורקל על רקע כישלון בענן

מניות אורקל צנחו ביותר מ־6% במסחר טרום־פתיחה לאחר שהחברה הציגה הכנסות ענן רבעוניות נמוכות מהתחזיות של האנליסטים. הפער עורר חששות לגבי קצב האימוץ של שירותי ענן עסקיים, תחום שבו אורקל משקיעה באופן אגרסיבי כדי להתחרות בשירותי הענן של אמזון, מיקרוסופט וגוגל. למרות שהצמיחה הכוללת בהכנסות נותרה חיובית, החלשות המומנטום בענן השפיעה על סנטימנט הטכנולוגיה הרחב יותר ותרמה למגמה המעורבת בחוזי נאסד”ק. אנליסטים ציינו כי העדכון של אורקל מוסיף שכבת אי־וודאות נוספת למחזור הדוחות הטכנולוגי שכבר תנודתי.

תגובה רחבה יותר של השוק משקפת סנטימנט מעורב

חוזי S&P 500 ודאו נסחרו במעט מעל לנקודת האיזון, בעוד חוזי נאסד”ק נותרו מאחור, מה שממחיש את הפער בין סקטורים מחזוריים למניות טכנולוגיה הרגישות לריבית. המשקיעים מפרשים מגוון רחב של נתונים מאקרו־כלכליים — החל מנתוני אינפלציה מתמתנים ועד לצריכה פנימית יציבה — מה שיוצר נוף שוק ללא מניע ברור. גם בשווקי אסיה ואירופה נרשמו מגמות מעורבות, מה שמשקף את המצב הזהיר בשווקים הגלובליים. עבור משקיעים ישראליים, במיוחד אלו עם חשיפה למניות טכנולוגיה אמריקאיות, צניחת אורקל מדגישה את הסיכון של ריכוזיות בסקטור שנמצא עדיין בתהליך ניווט של שינויים בביקוש ולחצים תחרותיים.

בהסתכלות קדימה, צפוי שהשווקים ימשיכו להיות רגישים לנתוני אינפלציה ולדוחות רווחים של חברות. אם המדדים הכלכליים ימשיכו להצביע על מגמה לכיוון יעד האינפלציה של הפד, ציפיות להפחתות ריבית עשויות להתחזק ולהעניק תמיכה לנכסי סיכון. עם זאת, כל סימן נוסף ללחצי מחירים או אכזבות נוספות בדוחות הטכנולוגיה עשוי להגביר תנודתיות. המשקיעים ברחבי העולם, כולל בישראל, יעקבו אחר רמזים לגבי מסלול המדיניות המוניטרית ועמידות הצמיחה ברווחי החברות לקראת סיום השנה.