שווקי המניות בארצות הברית ננעלו בירידות חדות ביום חמישי, 5 בפברואר 2026, כאשר המשקיעים הגיבו לזינוק דרמטי בתנודתיות ולהיחלשות חדה בתיאבון לסיכון. גל מכירות רחב שטף את שוקי המניות, כאשר מניות הצמיחה והחברות הקטנות ספגו את הפגיעות הכבדות ביותר. המסחר סימן שינוי חד בסנטימנט, עם תמחור מחודש של סיכונים על רקע תנאים פיננסיים מתהדקים ואי־ודאות גוברת.

זינוק בתנודתיות מפעיל התנהגות שוק הגנתית

ההתפתחות הבולטת ביותר במהלך המסחר הייתה ההתפרצות החדה בתנודתיות. מדד ה־VIX זינק ביותר מ־16 אחוזים והגיע לרמות שלא נראו זה שבועות, מה שמעיד על עלייה חדה בביקוש להגנה מפני ירידות. מהלך כזה משקף לרוב חרדה גוברת סביב סיכונים מקרו־כלכליים, אי־ודאות מדיניות או שינוי פתאומי בציפיות השוק.

כאשר התנודתיות מטפסת בקצב כזה, משקיעים נוטים לצמצם חשיפה לנכסי סיכון באופן רוחבי, ולא לבצע רוטציה סלקטיבית בין סקטורים. תנודתיות גבוהה לוחצת על מכפילי שווי, מעלה את עלויות המימון ומגדילה את הסיכוי לתנודות חדות במהלך יום המסחר. מהלך יום חמישי מרמז כי השווקים עוברים משלב של קונסולידציה זהירה לעמדת הגנה מובהקת.

מניות ארה״ב נחלשות רוחבית כאשר מניות הצמיחה מובילות את הירידות

הירידות התפשטו לרוחב המדדים האמריקאיים. מדד S&P 500 ירד ביותר מאחוז אחד, כאשר הלחץ ניכר ברוב הסקטורים. גם מניות דפנסיביות סיפקו הגנה מוגבלת בלבד, כאשר המשקיעים העדיפו שימור הון על פני חיפוש תשואה שולית.

מדד הדאו 30 רשם אף הוא ירידה משמעותית, מה שממחיש כי גם מניות בלו־צ׳יפ לא היו חסינות מפני תנועת ה־Risk-Off. מניות תעשייה וסקטורים מחזוריים נחלשו על רקע חששות גוברים לגבי המומנטום הכלכלי והתנאים הפיננסיים.

מניות הטכנולוגיה נשאו בעיקר הנטל. מדד הנאסד״ק נפל בחדות, תוך מכירות אגרסיביות במניות צמיחה. העלייה בתנודתיות והתחזקות הדולר האמריקאי הכבידו במיוחד על תמחור מניות הטכנולוגיה, והדגישו את רגישות הסקטור להידוק תנאים פיננסיים. עוצמת הירידה בנאסד״ק המחישה עד כמה מהר יכולה הנהגת השוק להתהפך כאשר תיאבון הסיכון נשחק.

חברות קטנות וקנדה נפגעות ככל שרגישות הסיכון עולה

מניות החברות הקטנות היו בין הנפגעות הגדולות של יום המסחר. מדד ראסל 2000 ירד בכמעט 2 אחוזים, מה שמצביע על נסיגה חדה ממניות עתירות סיכון המתמקדות בשוק המקומי. חברות קטנות פגיעות במיוחד בתקופות של תנודתיות בשל תלותן בתנאי אשראי ובציפיות לצמיחה כלכלית.

גם שווקי קנדה ספגו לחץ משמעותי. מדד S&P/TSX Composite ירד בחדות, בהובלת חולשה בסקטורי הפיננסים, האנרגיה והחומרים. החשיפה של קנדה לצמיחה גלובלית ולביקוש לסחורות העצימה את הסיכון לירידות ככל שהסנטימנט העולמי התדרדר.

ברזיל מפגינה יציבות יחסית אך נותרת פגיעה

בניגוד לשווקי צפון אמריקה, שוק המניות בברזיל הצליח לרשום עלייה מתונה. מדד IBOVESPA ננעל בעלייה קלה, מה שמעיד על תמיכה מקומית וזרימות סלקטיביות. אף שהמהלך היה מוגבל, היציבות היחסית של ברזיל בלטה על רקע החולשה הגלובלית הרחבה.

עם זאת, שווקים מתעוררים נותרים חשופים בסביבות תנודתיות גבוהה, במיוחד כאשר הדולר האמריקאי מתחזק. המשך עמידותם יהיה תלוי בייצוב הסנטימנט הגלובלי ובהמשך תמיכת זרימות ההון.

התחזקות הדולר מעצימה רוחות נגד גלובליות

הדולר האמריקאי התחזק במהלך המסחר והוסיף לחץ על שווקי המניות והשווקים המתעוררים. דולר חזק מהדק את התנאים הפיננסיים הגלובליים, פוגע ברווחי חברות רב־לאומיות ומגביר לחצים על חוב נקוב בדולרים. בשילוב עם עליית התנודתיות, התחזקות הדולר יצרה סביבה מאתגרת במיוחד לנכסי סיכון.

דינמיקת המטבעות תישאר גורם מרכזי למעקב, במיוחד אם התנודתיות תמשיך לעלות ותנאי הנזילות הגלובליים יתהדקו עוד יותר.

בהסתכלות קדימה, המשקיעים צפויים להישאר בעמדת הגנה עד שהתנודתיות תציג סימנים ברורים של התמתנות. הסיכונים המרכזיים כוללים המשך עליות ב־VIX, לחץ מתמשך על מניות טכנולוגיה וחברות קטנות, והשלכות זליגה לשוקי האשראי והשווקים המתעוררים. הזדמנויות עשויות להופיע באופן סלקטיבי, אך בטווח הקצר הסביבה תומכת בזהירות, מיקום משמעתי ומעקב הדוק אחר אותות מקרו־כלכליים.