המסחר בארה”ב נפתח ביום שני בטון זהיר, כאשר עלייה בתנודתיות וחולשה במדדי המניות המרכזיים מכבידים על תחושת המשקיעים. המסחר המוקדם משקף חוסר ודאות מחודש סביב ציפיות למדיניות מוניטרית, מומנטום מגזר הטכנולוגיה וסיכונים מאקרו־כלכליים לקראת חודש דצמבר.

עלייה חדה בתנודתיות כשהמשקיעים מעריכים מחדש את הסיכון

הזינוק החד בVIX לרמה של 17.26, עלייה של 5.57%, הוא האות הברור ביותר לכך שהמשתתפים בשוק נערכים לאפשרות של תנודות חדות. עלייה במדד התנודתיות מצביעה לרוב על גידול בפעילות הגידור כאשר משקיעים מצפים לזרזים שעשויים לערער את יציבות השוק. עם תחילת החודש האחרון של השנה, הסוחרים ממקדים את תשומת הלב בנתוני מאקרו צפויים, התבטאויות הבנקים המרכזיים ופוזיציות לקראת סיום השנה—כולם גורמים שמגבירים את המתח בשווקים.

הסביבה נותרת שברירית במיוחד לאור חוסר הוודאות המתמשך סביב מסלול האינפלציה וצעדי המדיניות הבאים של הפדרל ריזרב. אף שהשוק מתמחר ציפיות לקיצוצי ריבית ב-2025, אינדיקטורים כלכליים מעורבים ממשיכים לעורר היסוס בקרב המשקיעים.

המדדים המרכזיים בארה”ב פותחים את השבוע בירידות

שעות המסחר הראשונות ביום שני מצביעות על חולשה רחבה במניות האמריקאיות. מדד S&P 500 יורד ב-0.42% לרמה של 6,820.30, בעוד שמדד דאו 30 נחלש ב-0.56% ל-47,451.51. מגזר הטכנולוגיה מפגין חולשה בולטת, עם ירידת הנאסד”ק ב-0.56% ל-23,234.48. גם מניות החברות הקטנות נמצאות תחת לחץ, כפי שמראה ירידת 0.61% במדד ראסל 2000.

רכות רחבה זו מדגישה את זהירות המשקיעים כלפי מגזרים צמיחתיים ורגישים לסיכון. הירידות מגיעות לאחר מספר שבועות של ביצועים תנודתיים במגזר הטכנולוגיה, שם ההתלהבות סביב עליות מונעות-בינה-מלאכותית החלה להיחלש. במקביל, החששות בנוגע להאטה בהוצאות הצרכנים וללחצי עלויות תאגידיים ממשיכים להעיק על מניות מחזוריות.

פיצול בביצועי השווקים הגלובליים מוסיף מורכבות לתחזית המשקיעים

מחוץ לארצות הברית, ביצועי השווקים מעורבים אך יציבים יחסית. מדד ה-Ibovespa של ברזיל עולה קלות ב-0.02%, ומעיד על עמידות מתונה בשווקים מתעוררים. מנגד, מדד S&P/TSX הקנדי יורד ב-0.41%, ומשקף את המגמה השלילית בארה”ב.

גם תנועות המטבע בולטות, כאשר מדד הדולר האמריקאי נחלש ב-0.29% לרמה של 99.17. דולר חלש יותר נוטה לתמוך בסחורות ונכסי סיכון גלובליים, אך המסחר היום מצביע על כך שהסנטימנט הרחב נותר זהיר. פער זה מדגיש את האתגר שעמו מתמודדים המשקיעים בעת הערכת המומנטום הגלובלי, בעוד רוחות נגד גיאופוליטיות וכלכליות ממשיכות להשפיע.

מה לעקוב בהמשך

עם התקדמות המסחר ביום הראשון של דצמבר, על המשקיעים לעקוב מקרוב אחר נתוני מאקרו קרובים, הצהרות הפד, ושינויים בביצועי מגזרים—במיוחד בתחום הטכנולוגיה ובמניות הקטנות. עליית התנודתיות עשויה להמשיך להיות גורם משפיע, ולהגביר הן את הסיכונים והן את ההזדמנויות. פוזיציות לקראת סיום השנה והסביבה המאקרו־כלכלית המתפתחת צפויים לעצב את כיוון השוק, מה שהופך ערנות לגורם חיוני בשבועות הקרובים.