שווקי המניות באירופה צפויים להיפתח בעליות ביום שני, בהמשך לרווחים מהמסחר הקודם, כאשר סנטימנט הסיכון הגלובלי ממשיך להתייצב לאחר גל מכירות תנודתי. החוזים העתידיים על המדדים המרכזיים באזור מצביעים על פתיחה חיובית, כאשר המשקיעים מעודדים מהתאוששות רחבה במניות, במתכות יקרות ובמטבעות קריפטוגרפיים זה היום השני ברציפות. הטון המשופר מגיע בשעה שהשווקים נערכים לשבוע עמוס של נתונים כלכליים ודוחות חברות משני עברי האוקיינוס האטלנטי.

ההתאוששות הגלובלית קובעת את הטון

ההתאוששות בחוזים העתידיים באירופה משקפת שיפור רחב יותר בשווקים הגלובליים, לאחר מהלכים חדים בשבוע שעבר שבהם משקיעים צמצמו סיכונים במהירות על רקע חששות מהערכת שווי בתחום הטכנולוגיה, שיבושי בינה מלאכותית ונזילות. עם דעיכת חלק ניכר מלחצי המכירה, תשומת הלב חזרה ליסודות ולזרזים מאקרו־כלכליים קרובים. במסחר המוקדם, החוזים על Euro Stoxx 50 ועל Stoxx 600 עלו שניהם בכ־0.4%, מה שמאותת על ציפיות לפתיחה חזקה יותר במסחר במזומן.

התייצבות זו בולטת לנוכח האותות המעורבים הממשיכים להגיע מארה״ב, שם המשקיעים רגישים לסימנים לכך שהכלכלה עשויה להאט או שהאינפלציה תתברר כעקשנית מהצפוי. שווקי אירופה, מנגד, הפגינו עד כה חוסן יחסי, הנתמך בביצועים חזקים במגזרי הפיננסים, מוצרי היוקרה ושמות תעשייתיים נבחרים.

המיקוד המאקרו־כלכלי עובר לנתונים

מעבר לקפיצה הראשונית, עמידות העליות עשויה להיות תלויה בלוח מאקרו עמוס. בארה״ב, המשקיעים נערכים לדוח התעסוקה לחודש ינואר ולנתוני האינפלציה העדכניים, ששניהם עשויים להשפיע על הציפיות למדיניות הפדרל ריזרב בחודשים הקרובים. כל הפתעה באחד מהחזיתות עלולה לחלחל במהירות לשווקים הגלובליים, כולל לאירופה.

בזירה המקומית, תשומת הלב תופנה למדדים אזוריים מרכזיים. נתוני התמ״ג בבריטניה יספקו תובנות באשר לשאלה האם הכלכלה הבריטית מצליחה להשיב מומנטום לאחר תקופה של קיפאון. בגוש האירו, נתוני המכירות הסיטונאיות בגרמניה ייבחנו לרמזים על תנאי הביקוש בכלכלה הגדולה באירופה, בעוד שנתוני האבטלה בצרפת יספקו קריאה על חוסן שוק העבודה על רקע האטה בצמיחה.

עונת הדוחות במוקד

גם תוצאות החברות צפויות למלא תפקיד מרכזי בעיצוב כיוון השווקים. מספר חברות אירופיות בולטות עתידות לפרסם דוחות, בהן UniCredit, AstraZeneca, BP, Ferrari ו-L’Oréal. יחד, תוצאות אלו יספקו חתך רוחב של מגזרי הבנקאות, הבריאות, האנרגיה, התעשייה והצריכה באירופה.

המשקיעים צפויים להתמקד פחות בהפתעות ברמת הרווח ויותר בהכוונה קדימה, במיוחד בכל הנוגע לכוח תמחור, מרווחים וחשיפה להאטה בביקוש הגלובלי. בשבועות האחרונים, השווקים הפגינו סבלנות מועטה לתחזיות זהירות, גם כאשר התוצאות ההיסטוריות היו מוצקות.

קרוב לשיאים, אך הסיכונים נותרו

מדד שוק המניות של גוש האירו עלה לאחרונה לרמה של כ־6,031 נקודות, סמוך לשיא כל הזמנים של 6,081.9 שנרשם מוקדם יותר החודש. המדד עלה ביותר מ־12% בשנה האחרונה, מה שמדגיש את עוצמת הראלי למרות סיכונים גיאופוליטיים ומאקרו־כלכליים מתמשכים.

בהסתכלות קדימה, שווקי אירופה נראים ערוכים להמשך העליות בטווח הקרוב, אך התנודתיות אינה צפויה להיעלם. עם נזילות גלובלית שנותרה דקה וסנטימנט הנוטה לשינויים מהירים, המשקיעים יעקבו האם ההתאוששות הזו תתפתח למגמה יציבה יותר או שתתברר כהפוגה נוספת בשוק ההולך ונעשה תנודתי.