נטפליקס עדיין רחוקה מסגירת רכישת וורנר ברדרס דיסקברי המוצעת בהיקף של 82.7 מיליארד דולר, אך ההתנגדות הפוליטית בבריטניה כבר מתגבשת לכדי חסם רגולטורי פוטנציאלי. קבוצה של 18 מחוקקים בכירים מכל קצוות הקשת הפוליטית פנתה באופן רשמי לרשות התחרות והשווקים (CMA) בדרישה לחקור את העסקה, בטענה שהיא עלולה לעצב מחדש — ואף לפגוע — באקוסיסטם המדיה הבריטי.
המהלך מדגיש כיצד קונסולידציה גלובלית בתחום המדיה מתנגשת יותר ויותר עם סדרי עדיפויות לאומיים של תרבות ותחרות, במיוחד בשווקים שבהם לתעשיות היצירה יש משקל כלכלי וגם פוליטי.

מחוקקים מזהירים מפני כוח שוק והשפעה תרבותית

במכתבם להנהלת ה־CMA הזהירו המחוקקים כי השתלטות של נטפליקס על נכסי סטרימינג ואולפנים מרכזיים של וורנר ברדרס דיסקברי תיצור “ריכוז כוח חסר תקדים” בענף הקולנוע והטלוויזיה בבריטניה. החששות חורגים מעבר לשאלות של תמחור, ונוגעים גם לתחרות בפרסום, לכוח המיקוח בהזמנת תכנים, ולקיימות ארוכת הטווח של גופי השידור המקומיים.
כמה מהחתומים על המכתב, בהם שרי תרבות לשעבר ומנכ״ל עבר של ה־BBC, תיארו את הסוגיה כקיומית עבור הקולנוע הבריטי. לטענתם, המודל האנכי המשולב של נטפליקס עלול לקצר את חלונות ההפצה הקולנועיים ולהסיט את התנהגות הקהל הרחק מבתי הקולנוע, ובכך להחליש את הכלכלה של הפצה על מסך גדול — דווקא בתקופה שבה הענף עדיין מתאושש מזעזועים מבניים.
הדרישה ל“התחייבויות פורמליות” בנוגע להפצה קולנועית מאותתת על רצון לא רק בפיקוח, אלא גם בתרופות התנהגותיות מחייבות אם העסקה תתקדם.

החשיבות האסטרטגית של בריטניה עבור נטפליקס

בריטניה היא אחד ממרכזי ההפקה הקריטיים ביותר של נטפליקס מחוץ לארצות הברית, הן מבחינה יצירתית והן תפעולית. הפקות מקור בריטיות מדורגות בעקביות בין התכנים הנצפים ביותר של הפלטפורמה בעולם, מה שמחזק את ערכה האסטרטגי של המדינה במנוע התוכן הבינלאומי של נטפליקס.
שליטה בנכסים פיזיים ויצירתיים מרכזיים, לרבות מתקני אולפנים גדולים, תעמיק את טביעת הרגל של נטפליקס ותוכל להאיץ מעבר להפקה פנימית. בעוד שאינטגרציה כזו עשויה לשפר יעילות ושליטה יצירתית, המחוקקים חוששים שהיא תדחק לאורך זמן מפיקים עצמאיים ותצמצם את הגיוון בהזמנת תכנים.
מבחינה רגולטורית, המתח הזה בין רווחי יעילות לדומיננטיות שוקית ניצב בלב הביקורת האנטי־מונופוליסטית המודרנית.

הסיכון הרגולטורי הופך למשתנה בעסקה

נטפליקס הדגישה את ביטחונה בהליך הרגולטורי ותיארה את העסקה ככזו שמקדמת צרכנים וצמיחה. עם זאת, ההתערבות הבריטית מדגישה מציאות רחבה יותר: עסקאות מדיה בקנה מידה גדול הן כיום לא פחות משא ומתן פוליטי מאשר מהלך פיננסי.
גם אם ה־CMA תאשר בסופו של דבר את העסקה, חקירה ממושכת עלולה לעכב את יישומה, להכניס תנאים מגבילים או לסבך בדיקות מקבילות בשיפוטים אחרים. עבור משקיעים, אי־הוודאות הזו משמעותית. לוחות זמנים רגולטוריים משפיעים על עלויות מימון, תכנון אינטגרציה וגמישות אסטרטגית — במיוחד בענף שכבר מתמודד עם האטה בצמיחת מנויים ותחרות גוברת.

על מה יעקבו בהמשך

ה־CMA טרם הודיעה אם תפתח בחקירה רשמית, אך הלחץ מצד דמויות פוליטיות בכירות מעלה את הסבירות לפחות לבדיקה ראשונית. השווקים יעקבו האם הרגולטורים יתמקדו במדדי תחרות צרים או ירחיבו את הבדיקה גם לשיקולי תרבות ומדיניות תעשייתית.
עבור נטפליקס, האתגר ברור: לשכנע רגולטורים כי הגודל לא יבוא על חשבון תחרות, יצירתיות או בחירת הצרכן. התוצאה בבריטניה עשויה להציב תקדים לאופן שבו מדינות אחרות יבחנו את העסקה — ולקבוע האם קונסולידציית הסטרימינג הגלובלית הגיעה לתקרת הזכוכית הרגולטורית שלה.