המאפיין הבולט ביותר של השבוע היה הפער בין החוסן שהציגו שוקי המניות בארה״ב לבין החולשה שנמשכה בשוקי המניות בישראל ובדרום קוריאה. מדד נאסד״ק עלה ב־1.59% ומדד S&P 500 התחזק ב־1.05%, בתמיכת אופטימיות סביב דוחות החברות והמשך ההשקעות בתחום הבינה המלאכותית. מנגד, TA-125 ירד ב־2.22%, TA-35 נחלש ב־2.44%, ומדד הקוספי בדרום קוריאה איבד 2.37%. הפערים הללו ממחישים כי המשקיעים ממשיכים להבחין בין שווקים בהתאם לגורמים כלכליים וגיאופוליטיים אזוריים, ולא מתייחסים עוד לשוקי המניות הגלובליים כמקשה אחת.

במקביל, מדד הדולר האמריקאי (DXY) ירד ב־1.68%, נתון המעיד על ירידה בביקוש לדולר, כאשר המשקיעים הגדילו חשיפה לנכסי סיכון וציפיות המדיניות המוניטרית הפכו מאוזנות יותר. התמונה הכוללת מעידה כי האמון בשווקים נותר ממוקד וסלקטיבי, ולא מתרחב באופן אחיד לכלל האזורים.

שוקי ארה״ב ממשיכים לעלות בהובלת מניות הטכנולוגיה

וול סטריט סיימה את השבוע במגמה חיובית. מדד נאסד״ק עלה ב־1.59% והציג את הביצועים הטובים ביותר מבין המדדים המרכזיים בארה״ב, כאשר חברות הטכנולוגיה הגדולות המשיכו ליהנות מציפיות חיוביות לדוחות כספיים ומהמשך ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית. מדד S&P 500 התחזק ב־1.05%, בעוד מדד דאו ג׳ונס עלה ב־1.04%, נתון המעיד כי העליות התרחבו גם לחברות תעשייה ולחברות בלו־צ’יפ מתחומים מגוונים.

מדד ראסל 2000 עלה בשיעור מתון של 0.05%, דבר המצביע על כך שהמשקיעים עדיין נוקטים זהירות כלפי חברות בעלות שווי שוק קטן, למרות השיפור בסנטימנט כלפי החברות הגדולות. במקביל, מדד הדולר האמריקאי ירד ב־1.68%, מהלך שעשוי לתמוך בחברות רב־לאומיות באמצעות שיפור התחרותיות של הכנסותיהן מחו״ל, ובמקביל משקף ירידה בביקוש לנכסי מקלט מסורתיים.

אירופה מתחזקת בעוד שווקי אסיה מציגים תמונה לא אחידה

שוקי המניות באירופה המשיכו להפגין מומנטום חיובי לאורך השבוע. מדד DAX בגרמניה עלה ב־2.11%, CAC 40 בצרפת התחזק ב־1.64%, FTSE 100 בבריטניה עלה ב־1.23%, ומדד MSCI Europe הוסיף 1.86%. העליות שיקפו אמון מתמשך בתוצאות החברות האירופיות וציפיות לכך שהאטה באינפלציה עשויה להעניק לבנקים המרכזיים באירופה גמישות רבה יותר במדיניותם בחודשים הקרובים.

באסיה נרשמה תמונה מגוונת יותר. מדד האנג סנג בהונג קונג זינק ב־3.69%, הביצוע החזק ביותר מבין המדדים שנבחנו, על רקע אופטימיות מחודשת כלפי מניות טכנולוגיה וצריכה בסין. מדד ניקיי 225 ביפן ירד ב־0.88%, בעוד מדד שנחאי המשולב התחזק ב־0.47%. דרום קוריאה בלטה לשלילה, כאשר מדד הקוספי ירד ב־2.37%. החולשה המתמשכת במניות השבבים ואי־הוודאות סביב הביקוש העולמי לאלקטרוניקה הכבידו על שוק המניות הדרום קוריאני והמחישו את תלותה של המדינה בענפי היצוא.

שוק המניות הישראלי מתמודד עם מימושי רווחים למרות התאוששות בסוף השבוע

שוק המניות בישראל חווה שבוע תנודתי נוסף. מדד TA-125 ירד ב־2.22%, בעוד מדד TA-35 איבד 2.44%, אף ששני המדדים התאוששו בצורה משמעותית במהלך המסחר ביום שישי. הירידות השבועיות מעידות כי המשקיעים המשיכו לצמצם חשיפה לאחר העליות החדות שנרשמו מוקדם יותר בחודש יולי, כאשר מניות המגזר הפיננסי וחברות גדולות בלטו במימושי רווחים.

ההתאוששות לקראת סוף השבוע הראתה כי ביקושים מצד משקיעים מוסדיים מקומיים עדיין קיימים, אך הם לא הספיקו כדי למחוק את הירידות השבועיות. סנטימנט המשקיעים ממשיך להיות מושפע הן מההתפתחויות הגיאופוליטיות באזור והן מהציפיות לדוחות הכספיים של החברות הציבוריות הגדולות בישראל.

בהמשך, תשומת הלב תופנה לגל הבא של דוחות החברות בעולם, במיוחד בקרב ענקיות הטכנולוגיה, שתוצאותיהן ממשיכות לעצב את סנטימנט השוק. המשקיעים יעקבו גם אחר נתוני שוק העבודה והאינפלציה בארה״ב לצורך הערכת כיוון המדיניות המוניטרית, בעוד ההתפתחויות בסין ובדרום קוריאה ימשיכו לשמש אינדיקציה למצב הביקוש הגלובלי בתעשיית הייצור. בשוק הישראלי, המוקד יהיה בשאלה האם רכישות מצד הגופים המוסדיים יצליחו לייצב את מדדי TA-35 ו־TA-125 לאחר שבועיים של תנודתיות גבוהה, או שמימושי הרווחים ימשיכו להכתיב את כיוון המסחר.