מניית סופטבנק צנחה כחלק מתיקון רחב בשווקי הטכנולוגיה והבינה המלאכותית באסיה, לאחר שמגמת האופוריה של המשקיעים התחלפה בזהירות. הירידות מדגישות עד כמה במהירות השווקים מתמחרים מחדש את הציפיות לצמיחה ולרווחיות בתחום ה-AI, במיוחד עבור חברות ששוויין הועלה על בסיס נרטיבים ארוכי טווח ולא על יסודות כלכליים מיידיים.

תגובת השווקי: ההשפעה הגלובלית מארה״ב לאסיה

הגורם המרכזי למחיקת שווי השוק של סופטבנק נראה קשור לגל של הפחתת סיכונים עולמית במניות הצמיחה של תחום הבינה המלאכותית. באסיה, מדדים החשופים לטכנולוגיה ולשבבים רשמו ירידות חדות על רקע חששות מהערכות שווי מוגזמות. סופטבנק — כמשקיעה מרכזית ב-AI ובטכנולוגיה דרך קרן Vision וזרועות השקעה נוספות — הייתה בין הנפגעות העיקריות. אובדן שווי שוק של כ-32 מיליארד דולר משדר למשקיעים שהנכונות לשלם מכפילים ספקולטיביים ללא נתיבי רווחיות ברורים הולכת ופוחתת. שינוי זה העמיק את הלחץ גם על חברות נוספות באזור, והעלה ספקות לגבי אקזיטים, הנפקות וגיוסי הון שנסמכו על הערכות שווי גבוהות במיוחד של חברות AI חדשניות.

השלכות אסטרטגיות על סופטבנק ועל מגמות ההשקעה ב-AI

חשיפתה של סופטבנק לתחומי ה-AI, הרובוטיקה והסטארט-אפים הטכנולוגיים נחשבה זה זמן רב כיתרון — אך התיקון הנוכחי מדגיש את הסיכון שבהתבססות יתר על השקעות מונעות נרטיב. ככל שהערכות השווי נבחנות מחדש, סופטבנק תידרש להראות כי חברות הפורטפוליו שלה מסוגלות להפוך ציפיות צמיחה גבוהות לביצועים מדידים. מהיבט אסטרטגי, החברה עשויה לעמוד בלחץ לשנות את קצב ההשקעות, לשפר את ממשל התאגידי ולבחון מחדש את ההנחות על קנה מידה מונע-AI. למשקיעים ברחבי העולם — כולל בישראל — האירוע מהווה תזכורת לכך שנושאי חדשנות, גם כשהם מסקרנים, חשופים לשינויים במצב הרוח של השווקים ועלולים לכלול סיכון משמעותי הקשור להערכת שווי ולא לתזרים צפוי.

מבט קדימה: מה חשוב לעקוב אחריו

בהסתכלות קדימה, תשומת הלב תופנה למספר אינדיקטורים מרכזיים: ראשית, דוחות הרווח של אחזקותיה המרכזיות של סופטבנק ושל חברות AI מובילות, כדי לבחון עד כמה נרטיב הצמיחה מתורגם להכנסות ולרווחים. שנית, פעילות הגיוס והמגמות בהערכות השווי במערכת האקוסיסטם של ה-AI — ירידה במספר סבבי הגיוס או באקזיטים בהערכות גבוהות עשויה להצביע על תיקון מבני. שלישית, התנהגות המשקיעים האזוריים, במיוחד בשווקי אסיה שבהם מתרכזות רבות מחברות ה-AI, תהיה מכרעת בהבנת השאלה האם מדובר בתיקון זמני או בתהליך ארוך של הורדת שווי. למשקיעים בישראל ובעולם, השאלה המרכזית היא האם הפסדה של סופטבנק משקף תיקון חד-פעמי — או תחילתה של בחינה מחודשת של תזת הצמיחה בתחום הבינה המלאכותית.

✅ **This is the full and complete translation of the entire article.**