תחילת 2026 מביאה עמה פער חד בסנטימנט האנליסטים כלפי שני עמודי תווך במגזרי הטכנולוגיה והצריכה המחזורית. בעוד ענקית השבבים אינטל רוכבת על גל של אופטימיות מחודשת סביב תשתיות הבינה המלאכותית (AI), דומינו׳ס פיצה מתמודדת עם התקררות בסנטימנט, כאשר לחצים אינפלציוניים ואתגרי משלוחים מכבידים על ענקית המזון המהיר. שינויי הדירוג הללו מדגישים מגמה רחבה יותר בשווקי ההון, שבה הון מוסדי מעניק עדיפות לסיפורי ״תפנית״ עתירי צמיחה בתחום ה-AI על פני מותגי צריכה מסורתיים המתמודדים עם שחיקת מרווחים.

הפניית אינטל ל-AI ואבני דרך בייצור

מניית אינטל (INTC) זינקה בעקבות שדרוג בולט מצד KeyBanc, שהעלתה את הדירוג ל״תשואת יתר״ והציבה מחיר יעד של 60 דולר. הזרז למהלך הוא מצב של מכירה מלאה כמעט של קיבולת מעבדי השרתים של החברה לשנת 2026. האנליסטים ג׳ון וין וריאן רוזומני ציינו כי הביקוש הגובר ממרכזי נתונים ומ-Hyperscalers מאפשר לאינטל לשקול העלאות מחירים של 10%–15%. נתון זה מעיד כי המיקוד האסטרטגי של אינטל בחומרה ממוקדת AI מתחיל להניב תוצאות מוחשיות, ומעביר את הסיפור מהתאוששות ספקולטיבית לביצוע תפעולי בפועל.

בנוסף, תהליך הייצור ״18A״ — המקביל של אינטל ל-2 ננומטר — נכנס כעת לייצור בהיקף גבוה. אבן דרך זו קריטית לפעילות שירותי ה-Foundry של אינטל, במסגרת ניסיונה להשיב את ההובלה היצרנית מ-TSMC. באמצעות זכייה בתכנונים של שחקנים מרכזיים כמו מיקרוסופט, ואולי גם אפל, אינטל ממצבת את עצמה כמרכז מערבי חיוני לייצור שבבים. ההתקדמות הטכנולוגית הזו, יחד עם סנטימנט חיובי מצד הממשל האמריקאי בנוגע לייצור שבבים מקומי, מובילים אנליסטים להעריך כי אינטל מתחילה לצמצם את הפער מול יריבתה הוותיקה AMD.

רוחות נגד מבניות לענקית הפיצה

לעומת זאת, דומינו׳ס פיצה (DPZ) ניצבת בפני תקופה של ״התקררות״ בוול סטריט. Morgan Stanley הורידה לאחרונה את דירוג המניה מ״תשואת יתר״ ל״משקל שוק״ (Equal-Weight), והפחיתה את מחיר היעד ל-455 דולר. ההורדה מגיעה בעקבות מהלך דומה של TD Cowen, שהצביעה על ״רוחות נגד מתמשכות במשלוחי פיצה בארה״ב״ — תופעה שהחלה לפני שלוש שנים וכעת נתפסת כמבנית ולא זמנית. האנליסטים מודאגים במיוחד מהתלות הגבוהה של המותג במבצעי ערך להנעת תנועה, העלולה לשחוק מרווחים בסביבה שבה צרכנים בעלי הכנסה נמוכה רגישים יותר למחירים.

אף שדומינו׳ס נותרה מובילת הקטגוריה בשוק הפיצה של מסעדות שירות מהיר (QSR) בהיקף של כ-40 מיליארד דולר, השינוי בהתנהגות הצרכנים — לעבר איסוף עצמי ואלטרנטיבות זולות יותר — מאתגר את מודל הצמיחה ההיסטורי המבוסס על משלוחים. אנליסטים הפחיתו את תחזיות המכירות בחנויות זהות לשנת 2026 אל מתחת ליעד ארוך הטווח של 3% שהציבה החברה. הקונצנזוס מצביע על כך שלמרות שאסטרטגיית ״Hungry for MORE״ של החברה איתנה תפעולית, הסביבה המאקרו-כלכלית להוצאות מזון דיסקרציוניות נותרת רוויית סיכונים לאורך שנת הכספים 2026.

השלכות אסטרטגיות לשנה הקרובה

הפער בין שתי המניות מדגיש נושא מרכזי לשנת 2026: העדפת השוק למובילות טכנולוגית ולמגבלות היצע על פני חוסן צרכני. משקיעים צריכים לעקוב אחר דוח הרווחים הקרוב של אינטל לרבעון הרביעי, לצורך אישור שיעורי התשואה של תהליך ה-18A והקיימות של כוח התמחור שלה בשוק השרתים. מנגד, עבור דומינו׳ס, המדד המרכזי יהיה הצלחת ההתרחבות הבינלאומית והאם תמריצים פיסקליים יוכלו להחיות מחדש את תחום המשלוחים בארה״ב. הסיכונים עבור אינטל נוגעים לביצועי הייצור בהיקפים גבוהים, בעוד דומינו׳ס תידרש להוכיח כי היא מסוגלת לשמור על נתח שוק מבלי לפגוע ברווחיות באמצעות אסטרטגיות הנחות עמוקות.