Intuitive Surgical ממשיכה לרדת זה היום השביעי ברציפות במסחר, מה שמדגיש אי־נוחות גוברת בקרב משקיעים סביב סוגיות שווי וציפיות צמיחה באחת החברות הנצפות ביותר בתחום טכנולוגיות הבריאות. מניית Intuitive Surgical ננעלה בירידה נוספת ביום רביעי, והאריכה רצף הפסדים שהוביל לירידה של יותר מ־9% במהלך החודש האחרון. זאת, למרות המשך החוסן התפעולי והובלה רבת־שנים בניתוחים רובוטיים, ומדגישה פער מתרחב בין הביצועים העסקיים לבין סנטימנט השוק.

ביצועי חסר מתמשכים מעלים שאלות בשוק

הירידה האחרונה מחקה כמעט 8% משווי השוק של Intuitive Surgical בתוך מעט יותר משבוע, ויותר מ־13% במהלך השנה האחרונה. זאת בניגוד חד לביצועי מדד S&P 500, שעלה ביותר מ־12% באותה תקופה. עבור משקיעים, הפער החריף את השאלה האם שווי הפרמיה של המניה עדיין מוצדק בסביבה שבה ציפיות הצמיחה נבחנות בקפדנות רבה יותר.

סוחרים קצרי־טווח נראים כמי שמעריכים מחדש את רמת הסיכון לאחר שהתחזית האחרונה של החברה לא עלתה על הציפיות הגבוהות ממילא. גם אכזבות מתונות עלולות להצית תגובות חריפות במניות שנסחרו היסטורית במכפילים גבוהים — ו־Intuitive Surgical אינה יוצאת דופן.

חוזק רווחיות מול חששות מצמיחה ושווי

מבחינה כמותית, Intuitive Surgical ממשיכה להציג ציונים גבוהים במיוחד במדדי רווחיות, המשקפים את מעמדה הדומיננטי בשוק, מודל הכנסות חוזרות ובסיס התקנה עתיר מרווחים של מערכות וכלי ניתוח. עם זאת, חולשה יחסית במדדי הצמיחה והשווי הופכת קשה יותר להתעלמות מצד השוק.

תחזית החברה לצמיחת נפחי פרוצדורות בשנת 2026, אף שנותרה איתנה ברמות של ספרות דו־ספרתיות נמוכות עד בינוניות, לא עמדה בהנחות האופטימיות יותר שהיו מגולמות במחיר המניה. אי־ההתאמה הזו הובילה לכיול מחדש בקרב משקיעים שהתרגלו לעדכונים כלפי מעלה ולנרטיבים של צמיחה חריגה.

סנטימנט האנליסטים נותר מפוצל

למרות החולשה האחרונה, סנטימנט וול סטריט לא הפך לדובי באופן חד־משמעי. רוב האנליסטים עדיין מדרגים את המניה כהמלצת קנייה או שוות ערך, ומציינים את החפיר התחרותי המבוצר של Intuitive Surgical, אימוץ גלובלי מתרחב של ניתוחים רובוטיים ומסלול צמיחה ארוך להיקפי פרוצדורות. אחרים נוקטים גישה זהירה יותר, וטוענים כי רמת השווי מותירה מרווח טעות מצומצם בטווח הקצר, במיוחד אם קצב הצמיחה ימשיך להתמתן.

הפיצול הזה משקף מתח רחב יותר בשוק בין מנצחים מבניים ארוכי־טווח לבין משמעת שווי בטווח הקצר. עבור משקיעי צמיחה, הירידה הנוכחית עשויה להיתפס כהזדמנות לצבור מניות של מובילת קטגוריה במחיר יחסי נוח יותר. עבור משקיעים שונאי סיכון, תנועת המחיר האחרונה משמשת תזכורת לכך שגם זיכיונות איכותיים חשופים כאשר הציפיות מתקררות.

מה צפוי למניה בהמשך

במבט קדימה, מוקד תשומת הלב של המשקיעים יופנה לעדכוני הדוחות הקרובים, למגמות בהיקפי הפרוצדורות ולאיתותים אפשריים להאצה מחודשת בצמיחה. גם תנאי השוק הרחבים חשובים: בסביבת סיכון תומכת, חדשניות בריאות בפרמיה נוטות לחזור לחסד במהירות, בעוד שתנאים פיננסיים הדוקים עלולים להאריך תקופות של ביצועי חסר.

לעת עתה, הירידה במניית Intuitive Surgical נראית פחות כתוצאה מהידרדרות בפונדמנטלים ויותר כביטוי לאיפוס ציפיות מצד השוק. האם איפוס זה יתברר כזמני או מתמשך — תלוי ביכולת החברה לספק צמיחה שתצדיק שוב את מעמד הפרמיה שלה.