הבורסה לניירות ערך בתל אביב פתחה את יום המסחר בלחץ שלילי ברור, כאשר מרבית המדדים המרכזיים רושמים ירידות על רקע גישה זהירה מצד המשקיעים. החולשה נרחבת וכוללת מדדי מניות גדולות, בינוניות ומדדים סקטוריאליים, מה שמעיד על אווירת הימנעות מסיכון כבר בשעות הראשונות של המסחר. משתתפי השוק נראים רגישים הן לאיתותים מקרו־כלכליים גלובליים והן לשיקולי תמחור מקומיים.

מניות כבדות מובילות את הירידות

מדד ת”א-35 נסחר בירידה של כ־0.75 אחוז, מה שמעיד על חידוש לחץ המכירות במניות הגדולות והסחירות ביותר בישראל. מספר המניות היורדות עולה על מספר העולות במדד, דבר המלמד כי החולשה אינה מוגבלת לסקטור בודד אלא מתפרסת על פני מספר רכיבים מרכזיים. מחזורי המסחר נותרים יציבים, דבר המצביע על שינוי מיצוב אקטיבי ולא על מחסור בנזילות. נראה כי משקיעים מצמצמים חשיפה למניות בלו־צ’יפ לאחר תנודתיות אחרונה, במיוחד בסקטורים הרגישים לציפיות לצמיחה גלובלית ולדינמיקת הריבית.

מדדי הביניים והמדדים הרחבים מציגים ביצועי חסר

הירידות בולטות אף יותר במרחב המניות הבינוניות, כאשר מדד ת”א-90 יורד בכמעט 0.9 אחוז. המדד המשולב של ת”א-90 והבנקים מציג ירידה דומה, מה שמדגיש לחץ על מניות פיננסיות לצד שמות תעשייה וטכנולוגיה. גם מדד ת”א-125, המספק תמונת מצב רחבה יותר של שוק המניות המקומי, נמצא בטריטוריה שלילית מובהקת. מספר גבוה של מניות בירידה ביחס לעולות מדגיש גישה הגנתית בשוק, כאשר המשקיעים מעדיפים שימור הון על פני רווחים קצרי טווח.

מדדי ערך וסקטורים משקפים הימנעות מסיכון

מניות בעלות אוריינטציית ערך נמנות עם החלשות ביותר, כאשר מדד ת”א-125 ערך רושם ירידות העולות על אחוז אחד. הדבר מצביע על כך שהמשקיעים אינם מבצעים רוטציה סלקטיבית למניות ערך הנתפסות כהגנתיות, אלא מצמצמים חשיפה רוחבית בין סגנונות השקעה. גם מדדים סקטוריאליים מאוזנים נסחרים בירידות, מה שמחזק את ההערכה כי לחץ המכירות הוא שיטתי ולא ממוקד סקטור. התנהגות זו משקפת לעיתים רגישות מוגברת לאיתותים מקרו־כלכליים, בהם מגמות אינפלציה, ציפיות לריבית וסנטימנט גלובלי בשווקי המניות.

שווקי האג”ח מציגים חולשה מתונה

גם שוק האג”ח נסחר בירידות קלות, אם כי בהיקף מתון ביחס למניות. מדדי אג”ח קצרים מציגים חולשה שולית, בעוד מדדי אג”ח רחבים רושמים ירידות קלות בליווי מחזורי מסחר יציבים. נתונים אלו מצביעים על כך שהמשקיעים אינם נוהרים באגרסיביות לאפיק הסולידי, אלא שומרים על פיזור השקעות. היציבות היחסית בשוק האג”ח עשויה להעיד על ציפייה כי התנאים המוניטריים יישארו צפויים יחסית בטווח הקצר, גם כאשר שוקי המניות מבצעים התאמות תמחור וסיכון.

נזילות שוק ופעילות מסחר

המחזור הכולל בשוק המניות נותר גבוה, ומעיד על המשך מעורבות מצד משקיעים מוסדיים ופעילים פרטיים. גם מחזורי המסחר באג”ח בריאים, מה שתומך בהערכה כי תנועות השוק הנוכחיות נובעות מקבלת החלטות אקטיבית ולא מתנאי מסחר דלים. נזילות גבוהה במהלך יום של ירידות מצביעה לרוב על כיול מחדש של תיקי השקעות ולא על מכירות פאניקה.

תחזית וגורמים למעקב

בהמשך, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר כיוון השווקים הגלובליים, תנועות מטבע ואיתותים מבנקים מרכזיים שעשויים להשפיע על תיאבון הסיכון. גם התפתחויות תאגידיות מקומיות ונתוני מאקרו כלכליים צפויים לעצב את הסנטימנט בטווח הקצר. במקרה של התייצבות בשווקים הגלובליים, מניות תל אביב עשויות למשוך רכישות סלקטיביות, במיוחד בשמות איכותיים. עם זאת, אי־ודאות מתמשכת או זעזועים חיצוניים עלולים להאריך את הלחץ כלפי מטה, ולהפוך את ניהול הסיכון והסלקטיביות הסקטוריאלית לקריטיים בימי המסחר הקרובים.