שווקי המניות באסיה פתחו את השבוע ביום שני במגמה חיובית, כשהם ממשיכים את רצף העליות של וול סטריט לאחר סדרת דוחות רווח חזקים בארה״ב — בהובלת התוצאות המרשימות של אמזון — שחיזקו את הסנטימנט של המשקיעים ברחבי העולם. העליות במדדים עתירי טכנולוגיה, במיוחד בדרום קוריאה ובטייוואן, סייעו לקזז את הזהירות מצד המשקיעים בסין, שם נתוני ייצור חדשים הצביעו על האטה בכלכלה.

נפחי המסחר היו נמוכים עקב חופשה רשמית ביפן, אך האופטימיות נמשכה בבורסות האזוריות, כאשר החוזים העתידיים בארה״ב ומחירי הנפט המשיכו לעלות.

ראלי הטכנולוגיה מניע את אסיה כלפי מעלה

מדד הקוספי של דרום קוריאה קפץ ב-‎2.6%‎ לרמה של ‎4,212.20‎ נקודות, בהובלת עלייה של ‎3.4%‎ במניית סמסונג אלקטרוניקס — החברה הציבורית הגדולה במדינה וסמן מוביל לביקוש הטכנולוגי האזורי. הביצועים החזקים הגיעו בעקבות דוחות הרווח של אמזון, שעקפו את תחזיות האנליסטים והחזירו את האופטימיות להשקעות בתחום הטכנולוגיה העולמית, למרות אי-הוודאות המאקרו-כלכלית המתמשכת.

“התוצאות של אמזון הזרימו דם חדש לתיאבון הסיכון,” אמר טומי וו, האסטרטג הראשי בבית ההשקעות Mirae Asset בסיאול. “המשקיעים חוזרים לטכנולוגיה אחרי שבועות של פוזיציות הגנתיות, במיוחד לאור צמיחת ההכנסות המונעת בינה מלאכותית, שמגדירה את הציפיות לשנת 2026.”

מדד הנאסד״ק סיים את יום שישי בעלייה של ‎0.6%‎, בהובלת קפיצה של ‎9.6%‎ במניית אמזון, בעוד מדד S&P 500 עלה ב-‎0.3%‎ ל-‎6,840.20‎ נקודות — העלייה השבועית השלישית ברציפות ורצף של שישה חודשים חיוביים — הארוך ביותר מאז 2021. מדד דאו ג׳ונס הוסיף ‎0.1%‎ ל-‎47,562.87‎ נקודות.

שווי השוק של אמזון, ‎2.4‎ טריליון דולר, מעניק לה השפעה עצומה על מדד S&P 500 — כמעט כמו של סקטורים שלמים, ציינו אנליסטים. ללא העליות של אמזון, המדד היה מסיים את יום שישי בירידה מתונה.

סימני הצמיחה של סין משדרים תנופה מעורבת

מניות סין נותרו מתונות יותר כאשר הנתונים הכלכליים הצביעו על כך שהתאוששות הייצור מאבדת קצב. מדד מנהלי הרכש (PMI) של חברת RatingDog, המודד את פעילות הייצור במגזר הפרטי, ירד ל-‎50.6‎ באוקטובר לעומת ‎51.2‎ בספטמבר, בעוד המדד הרשמי ירד מתחת לרף ה-‎50‎, המעיד על התכווצות.

מדד שנגחאי קומפוזיט עלה ב-‎0.1%‎ לרמה של ‎3,958.21‎ נקודות, ומדד ההאנג סנג בהונג קונג הוסיף ‎0.4%‎ לרמה של ‎26,017.76‎ נקודות, כשהמשקיעים נוקטים זהירות נוכח האטה בייצור מול סיכויי הרחבה במדיניות הכלכלית.

“הנתונים מחזקים את ההבנה שההתאוששות של סין נותרת לא אחידה,” אמרה קלרה ליו, כלכלנית ב-Nomura Hong Kong. “בעוד שהזמנות היצוא התייצבו, הביקוש המקומי עדיין מפגר — מה שעשוי להמשיך ולהפעיל לחץ על בייג׳ינג לספק תמיכה פיסקלית ומוניטרית ממוקדת בחודשים הקרובים.”

ובכל זאת, השווקים הגיבו באדישות יחסית לדבריו של נשיא ארה״ב דונלד טראמפ ביום ראשון, כי נשיא סין שי ג׳ינפינג התחייב שלא ינקוט פעולה צבאית נגד טייוואן במהלך כהונתו. הסוגיה הרגישה נפקדה במכוון מהשיחות האחרונות בין השניים בדרום קוריאה, שהתמקדו בסחר וביציבות שרשראות האספקה.

הרוח מוול סטריט והסיכונים בשוק

בוול סטריט, תשומת הלב נותרת ממוקדת במומנטום הרווחים של חברות הטכנולוגיה ובשאלה האם הן יכולות להצדיק את הערכות השווי הגבוהות שלהן. מניית אפל, אף שהציגה תוצאות טובות, ירדה ב-‎0.4%‎, מה שמרמז כי המשקיעים עדיין זהירים לגבי הביקוש העולמי והלחצים על שולי הרווח.

“לאחר ראלי חזק כל כך של חצי שנה, השווקים זקוקים להפתעות רווח עקביות כדי לשמור על הרמות הללו,” אמר מייקל פאר, מנהל ההשקעות הראשי ב-Farr Miller & Washington. “השלב הבא במחזור הזה יתבסס פחות על הורדות ריבית ויותר על צמיחת הכנסות – במיוחד מצד ענקיות הטכנולוגיה והצריכה.”

מדד S&P 500 עלה כעת שישה חודשים ברציפות – רצף שלא נראה מאז 2021 – הודות לבום ההשקעות בבינה מלאכותית ולצריכה האמריקאית העמידה. עם זאת, אנליסטים מזהירים כי הערכות השווי הגבוהות של מניות הענקיות משאירות מעט מקום לטעויות.

סחורות ומטבעות ביציבות

בשווקי הסחורות, הנפט האמריקאי עלה ב-‎0.23‎ דולר לרמה של ‎61.21‎ דולר לחבית, בעוד נפט ברנט – מדד הייחוס העולמי – הוסיף ‎0.26‎ דולר ל-‎65.03‎ דולר לחבית, בהמשך לעליות הצנועות מהשבוע שעבר בעקבות החלטת אופ״ק+ להשהות את העלאת התפוקה ברבעון הראשון של 2026.

בשווקי המטבע, הדולר האמריקאי התחזק ל-‎¥154.06‎ מ-‎¥153.48‎, על רקע ציפיות שהפדרל ריזרב ישמור על קו זהיר לאחר הורדת הריבית האחרונה. האירו נחלש מעט ל-‎1.1532‎ דולר.

מבט קדימה: אופטימיות בינה מלאכותית מול זהירות כלכלית

עם כניסת שווקי המניות העולמיים לחודש נובמבר על קרקע יציבה, המשקיעים עוקבים אחר אותות מאקרו חדשים בשבוע דל בנתונים. דוחות התעסוקה הפרטיים של ADP וסקר הייצור של ISM בארה״ב יספקו רמזים למגמות בשוק העבודה ובתעשייה, בעוד שבאסיה, הפוקוס נותר על השאלה האם סין תצליח לשמור על קצב צמיחה, גם אם מתון.

“הסיפור עדיין אחד של חוסן – אך חוסן סלקטיבי,” אמר וו. “הטכנולוגיה נושאת את השוק קדימה, בעוד הייצור והסחר נותרים שבריריים. הפער הזה יגדיר כמה זמן הראלי הזה יוכל להימשך.”