שווקי המניות באירופה הפגינו חוסן מרשים השבוע (2–6 בפברואר 2026), וסיימו במגמה חיובית למרות רקע גלובלי תנודתי. מדד MSCI Europe נסגר ברמה של 2,766.59, תוך רישום עלייה בריאה של 31.00 נקודות (‎1.13%) במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים. בעוד ששווקי ארה״ב ואסיה התמודדו עם רוטציות סקטוריאליות, מניות אירופה משכו זרימות הון, על רקע תמחור אטרקטיבי והתייצבות התחזית המאקרו־כלכלית בגוש האירו.

תנודתיות באמצע השבוע והראלי של יום שישי

שבוע המסחר התאפיין בתבנית התאוששות ברורה בצורת “סימון וי”. המומנטום הראשוני נבלם באמצע השבוע, כאשר המדד ירד לעבר רמת 2,722 ביום רביעי. ירידה זו יוחסה בעיקר לחששות גיאופוליטיים זמניים ולהשפעות גלישה מרטוריקה סביב מדיניות הסחר של ארה״ב — נושא חוזר במחזור השוק של 2025–2026. עם זאת, הירידה התבררה כקצרת מועד. כבר ביום חמישי חזרו הקונים לשוק בעוצמה, והובילו ראלי שנמשך עד סגירת יום שישי. חוסן טכני זה מצביע על כך שרמת 2,720 מתפקדת כרצפת תמיכה חזקה, המעודדת הון מוסדי לאמץ אסטרטגיית “קנייה בירידות”.

זרקור סקטוריאלי: מוצרי יוקרה ופיננסים מובילים

מתחת לפני השטח של המדד, רוטציה סקטוריאלית מילאה תפקיד מרכזי בביצועי היתר של השבוע. לאחר תקופה מאתגרת בשנת 2025, סקטור מוצרי היוקרה האירופי מראה סימנים לתחתית מחזורית, כאשר בתי יוקרה מובילים צופים שיפור בקצב צמיחת המכירות לשנת הכספים 2026. המשקיעים מתמקמים לקראת התאוששות בביקושים, במיוחד לאור התייצבות הנתונים הכלכליים משווקי הייצוא המרכזיים.

במקביל, הפיננסים באירופה המשיכו ליהנות מהגישה המאוזנת של הבנק המרכזי האירופי (ECB) למדיניות המוניטרית. עם התייצבות האינפלציה סביב רמת ‎1.7%, הבנקים שומרים על מרווחי ריבית נטו בריאים, בעוד הביקוש לאשראי מתחיל להראות סימנים ראשוניים של התאוששות.

הרקע המאקרו־כלכלי: יציבות מעגנת את הסנטימנט

התמונה הכלכלית הרחבה באירופה נראית הולכת ומתבססת. בניגוד לתנודתיות עתירת הטכנולוגיה שנרשמה בארה״ב, המדדים האירופיים בעלי האופי הערכי נהנים מרוטציה למניות “הכלכלה הריאלית”. יציבות האירו (EUR) מול הדולר האמריקאי — הנסחר סביב תחזיות של 1.23 לרבעון השני — סיפקה סביבה צפויה ליצואנים.

בנוסף, היעדר הפתעות שליליות בנתוני האינפלציה שפורסמו השבוע חיזק את הקונצנזוס כי האזור צלח את החלק הקשה ביותר של הלחצים האינפלציוניים שלאחר המגפה, ומאפשר לרווחי החברות לשוב ולהיות הגורם המרכזי בקביעת תשואות המניות.

מבט קדימה

בהמשך, על המשקיעים לעקוב אחר רמת ההתנגדות ב־2,800; פריצה מעל מחסום פסיכולוגי זה עשויה לפתוח את הדלת לשיאים היסטוריים חדשים. עם זאת, הסיכונים נותרו קשורים לדינמיקות סחר חיצוניות ולאפשרות של חידוש התנודתיות במחירי האנרגיה. התחזית להמשך הרבעון הראשון של 2026 נותרת אופטימית בזהירות, עם העדפה לסקטורים דפנסיביים איכותיים ולמהלכי התאוששות בתחום הצריכה המחזורית. יש לעקוב אחר דוחות הרווחים הקרובים של סקטור התעשייה בשבוע הבא, אשר יספקו רמזים נוספים לגבי מצבה של תעשיית הייצור האירופית.