SKN | מחיר הנפט מתייצב סביב 69$: האם “פרמיות מלחמה” גיאופוליטיות יכולות להתעלם מעודף ההיצע הצפוי ב-2026?
שגיא חבסוב
•
4 דק’ קריאה
•
לפני 37 mins
נקודות מפתח
פרמיית סיכון: ברנט מתייצב סביב 69$ לחבית, כאשר אזהרות ימיות אמריקאיות במצר הורמוז מפצות על עודף גלובלי צפוי של 3.8 מיליון חביות ביום.
זהירות OPEC+: הקרטל שומר על הקפאת הייצור עד רבעון ראשון 2026, תוך דגש על יציבות מחירים במקום הגדלת נתח שוק, על רקע תפוקה שיא מחוץ לארגון.
תמונה ישראלית: אנליסטי אנרגיה מקומיים עוקבים אחרי הקורלציה בין תנודתיות USD/ILS לזינוקי נפט, שכן מתחים אזוריים משפיעים גם על עלויות הדלק המקומיות וגם על הערכת יצוא הגז ממאגר לוויתן.
מחירי הנפט הגיעו השבוע לאיזון רעוע, כאשר השוק מאזין למתיחות גיאופוליטית גוברת מול רקע יסודי מתדרדר. בעוד שמחיר ברנט נתמך על ידי חיכוך דיפלומטי במפרץ הפרסי, גל היצע עולמי צפוי מאיים למתוח גבול לרווחים נוספים עבור תיקי השקעות רגישי אנרגיה.
מצר הורמוז ו”מעבר לבטחון”
המניע המיידי לתמיכת המחיר הוא אזהרת משרד התחבורה האמריקאי האחרונה, שהמליצה לכלי שיט עם דגל אמריקאי להישאר קרוב למימי עומאן בעת מעבר במצר הורמוז. אזהרה זו הוסיפה פרמיית סיכון “מלחמה” של כ-4–7$ לחבית בחוזים עתידיים לחודש הקרוב.
עבור המשקיע המוסדי הישראלי, תנודתיות זו מהווה יותר מסמן מקרו עולמי; היא משפיעה ישירות על מדד המחירים לצרכן (CPI) דרך ייבוא מוצרי נפט מזוקקים ועלויות שילוח. למרות שיחות עקיפות מתמשכות במוסקאט, השוק נשאר “מכוון ונערך”, כשהוא מתמחר אפשרות של הפרעות פיזיות לכ-20% מנוזלי הנפט העולמיים החולפים במעבר זה.
רוחות נגד יסודיות: עודף של 4 מיליון חביות
מול הזינוק המונע בכותרות עומדת מציאות מרתיעה: סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) צופה עודף גלובלי שיא של כמעט 3.8 מיליון חביות ביום ב-2026. עודף זה מונע מהתפוקה הגואה בגיאנה, ברזיל וארה”ב, בעוד OPEC+ שומרת על הקפאת ייצור.
התפשטות ברנט נותרת ב-backwardation — סימן למחסור קצר מועד — אך עקומת המחירים הארוכה מציעה שכאשר לא יתרחש סכסוך ממושך, המחירים עשויים לחזור סביב 60$ לחבית באמצע השנה.
השלכות אסטרטגיות לבורסה בתל אביב
בהקשר המקומי, יציבות מחירי הנפט היא חדה כפולה עבור הכלכלה הישראלית. מצד אחד, מחירים גבוהים מחזקים את הערכת התשתיות האנרגטיות והיצוא הגז ממאגרי לוויתן וקריש; מצד שני, הם מפעילים לחץ מטה על השקל. סוחרים מנוסים עוקבים כיום אחרי ק
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
