שוק ההון הישראלי נכנס השבוע לעידן חדש, כאשר הבורסה לניירות ערך בתל אביב (TASE) יישמה בהצלחה את המעבר המיוחל לשבוע מסחר מלא של ימים שני–שישי. יישור קו מבני זה, שנועד לסנכרן את ישראל עם מרכזים פיננסיים בינלאומיים, התרחש במקביל לראלי עוצמתי שהוביל את מדד TA-125 לסגירה שיא של 3,907.26 נקודות. על רקע נתוני מאקרו מתייצבים והנפקת אג”ח מוצלחת בהיקף של מיליארדי דולרים, ביצועי השבוע מדגישים שינוי משמעותי בסנטימנט המשקיעים כלפי שוק ההון הישראלי.

מעבר אסטרטגי למסחר בימי שישי מגביר את הנזילות

המהלך לביטול המסחר בימי ראשון לטובת מסחר בימי שישי מהווה ציון דרך אסטרטגי עבור הבורסה בתל אביב, ונועד לצמצם את “פער יום ראשון” ולאפשר השתתפות בזמן אמת של משקיעים מוסדיים גלובליים. אנליסטים בשוק מציינים כי התאמה זו היא צעד קריטי לשילוב בולט יותר של ניירות ערך ישראליים במדדים בינלאומיים מובילים. תגובת השוק הייתה מיידית וחיובית, כאשר מדד TA-125 טיפס בהדרגה מפתיחת יום שני ועד לשיא יומי של 3,915.92 נקודות ביום שישי. המעבר צפוי להגדיל את הנזילות ולהרחיב את בסיס המשקיעים, שכן קרנות זרות יכולות כעת לנהל את החשיפה לישראל במקביל לוול סטריט ולשווקי אירופה.

חוסן פיסקלי והצלחה בשוק האג”ח

זרז מרכזי למומנטום החיובי השבוע היה ההצלחה המרשימה של הנפקת אג”ח ממשלתית חדשה, אשר זכתה להזמנות בהיקף כולל של 36 מיליארד דולר עבור גיוס של 9 מיליארד דולר בלבד. ביקוש היתר המשמעותי, מצד כ-300 משקיעים מ-30 מדינות, מצביע על כך שהשווקים הגלובליים תופסים יותר ויותר את הנכסים הישראליים כמתומחרים בחסר. האג”ח הונפקו במרווח הנמוך ביותר מאז התקופה שלפני המלחמה, מה שמשקף אמון ביציבות הפיסקלית של ישראל, חרף הוצאות ביטחוניות גבוהות. זרימת ההון הזו סיפקה בסיס תומך למדדי המניות, כאשר פרמיות הסיכון, הנמדדות באמצעות מרווחי CDS, חזרו לרמות הקרובות לאלו שלפני המלחמה.

ביצועים ענפיים ודגשים תאגידיים

העליות הרוחביות הובלו על ידי ענפי הטכנולוגיה, הבנקאות והביומד. ביום המסחר האחרון זינקה טאואר סמיקונדקטור ב-‎4.82%‎, בעוד שבנקים מובילים כמו הפועלים ולאומי רשמו עליות של ‎2.20%‎ ו-‎1.24%‎ בהתאמה. מנגד, מניות ביטחוניות כגון אלביט מערכות חוו תיקון מתון של ‎2.35%‎, אך רוחב השוק נותר חיובי, כאשר מספר המניות העולות עלה משמעותית על מספר היורדות. צמיחה מגוונת זו בקרב רכיבי מדד TA-125 מעידה כי הראלי הנוכחי נשען על התאוששות כלכלית רחבה ולא על קפיצות נקודתיות בענפים בודדים.

בהסתכלות קדימה, התחזית למדד TA-125 מתחזקת לאור עדכון תחזית הצמיחה של בנק ישראל, הצופה גידול של ‎5.2%‎ בתוצר בשנת 2026. המשקיעים נדרשים לעקוב מקרוב אחר אישור תקציב מרץ, שכן התקציב הזמני הנוכחי ממשיך לעמוד תחת בחינה פיסקלית. אף שהסיכונים הגיאופוליטיים והמתיחות בשוק העבודה נמשכים, השילוב של ריבית נמוכה יותר — אשר הוועדה המוניטרית הותירה השבוע ברמה של ‎4%‎ תוך איתות על מגמת ירידה — יחד עם ההתאמה הגלובלית של ימי המסחר, יוצר פוטנציאל משמעותי להמשך עליית ערך ההון. נקודת הציון הבאה תהיה פרסום פרוטוקול הדיון המוניטרי ב-19 בינואר, שעשוי לספק רמזים נוספים לקצב הפחתות הריבית העתידיות.