החוזים העתידיים על מדדי המניות בארה״ב נותרו ברובם יציבים במסחר המוקדם, כאשר מדד S&P 500 מתקרב לשיא נוסף, בעוד המשקיעים שוקלים תיאבון סיכון חזק מול אי-ודאויות של שלב מאוחר במחזור הכלכלי. הטון המאופק משקף שוק שכבר תימחר צמיחה איתנה, תוך המתנה לאישור מנתוני מאקרו קרובים והכוונה מצד בנקים מרכזיים.

החוזים משקפים ביטחון מדוד

החוזים העתידיים הקשורים ל-Dow Jones Industrial Average, S&P 500 ו-Nasdaq Composite נסחרו בטווח צר, מה שמעיד על ביטחון מדוד ולא על נטילת סיכון אגרסיבית. הקרבה של ה-S&P 500 לרמות שיא מדגישה אמון מתמשך בעמידות רווחי החברות, במיוחד בקרב חברות טכנולוגיה ושירותי תקשורת גדולות. עם זאת, פעילות החוזים המאופקת מצביעה על היסוס לדחוף את השווקים גבוה יותר ללא זרז חדש, לאחר ראלי ממושך.

ריביות וסביבת המדיניות

הרקע המאקרו-כלכלי הרחב ממשיך להשפיע על הסנטימנט. תשואות אג״ח האוצר האמריקאיות התייצבו לאחר ירידות האחרונות, מה שהקל על הלחץ על תמחורי מניות הרגישים לשיעורי היוון. משתתפי השוק ממשיכים להתמקד בתחזית המדיניות של הפדרל ריזרב, כאשר הציפיות מתמקדות בגישה הדרגתית ותלויה בנתונים, ולא בהקלה מהירה. איזון זה סייע לרסן תנודתיות תוך תמיכה במחירי המניות, וחיזק טון שוק בונה אך זהיר.

השלכות גלובליות למשקיעים

הביצועים היציבים של החוזים העתידיים על מניות ארה״ב הדהדו בשווקים הגלובליים, כולל באירופה ובחלקים מאסיה, שם משקיעים מתמודדים אף הם עם שילוב של עמידות בצמיחה וסיכונים גיאופוליטיים. עבור משקיעים ישראלים ובינלאומיים, מדדי המניות האמריקאיים נותרו נקודת ייחוס מרכזית למיצוב בין-נכסי, המשפיעה על דינמיקת מטבעות, זרימות הון וסנטימנט סיכון רחב. מהלך מתמשך של ה-S&P 500 לשיאים חדשים יחזק את תפיסת ההובלה של שוקי ארה״ב בתקופה של צמיחה גלובלית לא אחידה.

בהמשך, תשומת הלב תופנה לנתוני מאקרו קרובים, ובפרט לנתוני אינפלציה, אינדיקטורים משוק העבודה והכוונת החברות, כדי לאשר שהצמיחה יכולה להימשך מבלי להצית מחדש לחצי מחירים. אף שהמומנטום בטווח הקצר נותר תומך, רמות תמחור גבוהות והובלה מרוכזת מצדיקות מעקב הדוק ככל שהשווקים מתקרבים לסוף השנה.