חברות הימורי ספורט גדולות נקלעו ללחץ כאשר משקיעים עיכלו ראיות חדשות לכך שפלטפורמות שוק החיזוי מתחילות לפלוש לתחום שנשלט זה מכבר על ידי סוכנויות הימורי ספורט מסורתיות. המכירה משקפת דאגה גוברת כי סוג מתפתח של מוצרים פיננסיים הקשורים לתוצאות ספורטיביות עלול לעצב מחדש את האופן שבו מהמרים מקצים הון —במיוחד במהלך אירועים מרכזיים כמו פלייאוף ה-NFL, כאשר פעילות ההימורים בדרך כלל מגיעה לשיא.

סוכנויות ההימורים מועדות דווקא בעונת מפתח

מניות הקשורות לבום ההימורים הספורטיביים בארה״ב, כולל DraftKings ו-Flutter Entertainment, ירדו לאחר שנתונים ממדינת ניו יורק הראו ירידה חדה משנה לשנה בהכנסות מהימורים מקוונים על ספורט. הירידה בולטת במיוחד משום שהשלבים המוקדמים של פלייאוף ה-NFL נחשבים בדרך כלל לאחת התקופות הרווחיות ביותר עבור סוכנויות ההימורים, הודות למעורבות גבוהה ולהימורי פארליי רבי־שלבים עתירי רווח.

במקום האצה, ההכנסות נראות כמתמתנות דווקא כאשר התחרות מתגברת. אנליסטים מציינים כי העיתוי החריג הגביר את חרדת המשקיעים, והעלה שאלות האם סוכנויות ההימורים מתמודדות לא רק עם תנודתיות מחזורית, אלא עם אתגר מבני עמוק יותר למודל העסקי שלהן.

שווקי תחזיות מושכים תשומת לב סביב ה-NFL

במקביל, פלטפורמות של שווקי תחזיות כמו Kalshi ו-Polymarket דיווחו על זינוק בפעילות הקשורה למשחקי NFL. לפי אנליסטים ב-Piper Sandler, חוזים הקשורים ל-NFL ב-Kalshi הגיעו בשבוע שעבר לנפח מסחר שיא של 720 מיליון דולר, התקופה העמוסה ביותר של הפלטפורמה העונה.

משחק אחד בלבד—ניצחון הקאמבק של שיקגו ברס על גרין ביי פאקרס—יצר יותר מ-100 מיליון דולר במסחר, אבן דרך המדגישה עד כמה הפלטפורמות הללו מתרחבות במהירות סביב אירועים עתירי חשיפה. בניגוד לסוכנויות הימורים מסורתיות, שווקי תחזיות מציגים הימורים כחוזים פיננסיים, ופונים למשתמשים הרואים בהימור פעילות מסחרית ולא רק בידור.

מדוע משקיעים שמים לב

אנליסטים בענף סבורים יותר ויותר כי לשווקי התחזיות יש השפעה מדידה. ג׳ורדן בנדר מ-Citizens ציין כי פלטפורמות אלו בנויות סביב “אירועי עוגן גדולים”, בדיוק אותם אירועים שעליהם סוכנויות ההימורים נשענות לריכוז רווחים. המבנה של שווקי התחזיות—הכולל לעיתים תמחור הדוק יותר ועלויות קידום נמוכות יותר—עלול ללחוץ על שיעורי הרווח של סוכנויות ההימורים אם האימוץ יימשך.

עם זאת, שווקי התחזיות עדיין מהווים נתח קטן יחסית מהשוק הכולל. הערכה עדכנית של Citizens Bank מציעה שהם אחראים לכ-5% בלבד מסך ההימורים הספורטיביים בארה״ב. אך שווקים נוטים להביט קדימה, והמשקיעים שוקלים ברצינות האם נתח זה עשוי לצמוח משמעותית עם הזמן.

השחקנים הוותיקים מגיבים עם מוצרים חדשים

בתגובה, DraftKings ו-Flutter החלו להשיק מוצרים בסגנון שווקי תחזיות במדינות שבהן הימורי ספורט מסורתיים עדיין אינם חוקיים. האסטרטגיה נועדה להגן על נתח השוק תוך פתיחת נתיבי רגולציה חדשים. עם זאת, המשוב הראשוני זהיר. אנליסט Needham ברני מקטרנן אמר כי Kalshi מציעה כיום פונקציונליות מתקדמת יותר, מה שמקטין את הסבירות שחלופות שמובלות בידי סוכנויות הימורים צברו עד כה תאוצה משמעותית.

הפער הזה מדגיש אתגר רחב יותר עבור השחקנים הוותיקים: הסתגלות מהירה מספיק מבלי לפגוע במוצרי הליבה הרווחיים ביותר שלהם.

מה הלאה עבור הענף

הוויכוח האם שווקי תחזיות מהווים איום אמיתי או רק השלמה נישתית רחוק מלהיות מוכרע. לעת עתה, סוכנויות ההימורים עדיין שולטות בנפחים ובהכרה המותגית. אך תגובת השוק החדה מצביעה על כך שמשקיעים כבר אינם מתייחסים לכניסות החדשות כאל ניסויים שוליים.

ככל שהגבולות בין הימורים, מסחר וספקולציה פיננסית ממשיכים להיטשטש, תעשיית ההימורים הספורטיביים עשויה להיכנס לשלב התחרותי הבא שלה—שלב שבו חדשנות חשובה לא פחות מרגולציה ועוצמת שיווק.