סטארבקס מעצבת מחדש את אסטרטגייתה בסין עם עסקת ענק בשווי 4 מיליארד דולר

חברת Starbucks Corp. משנה את אסטרטגיית הפעילות שלה בסין במסגרת עסקה בשווי 4 מיליארד דולר, שבה תעביר את השליטה העיקרית בפעילות הקמעונאית שלה לחברת Boyu Capital — אחת מקרנות ההון הפרטיות הגדולות במדינה. המהלך מסמן שינוי אסטרטגי משמעותי עבור רשת הקפה האמריקנית, המבקשת לאזן בין שליטה תפעולית לגמישות מקומית בשוק הצמיחה המהיר ביותר שלה מחוץ לארה”ב.

בהסכם שהוכרז ביום שני, Boyu Capital תקבל עד 60% מהבעלות על חטיבת הקמעונאות של סטארבקס בסין באמצעות מיזם משותף חדש, בעוד שסטארבקס תשמור על בעלות של 40%. החברה ציינה כי תמשיך להעניק רישיון למותג שלה, למתכונים ולקניין הרוחני שלה למיזם, שמטרתו להאיץ את התרחבותה בשוק הקפה הסיני התחרותי.

העסקה מעריכה את פעילותה הסינית של סטארבקס בלמעלה מ־13 מיליארד דולר, נתון המשקף את נוכחותה החזקה באזור ואת הביקוש הגובר לחוויית קפה פרימיום בקרב צרכנים עירוניים.

התאמה אסטרטגית לשוק משתנה

המכירה מגיעה בשעה שסטארבקס מתמודדת עם סביבה קמעונאית סינית המשתנה במהירות. לאחר שבעבר נחשבה לסמל יוקרה מערבי, שוק הקפה בסין הפך לצפוף ורגיש למחיר, מונע על ידי מתחרים מקומיים כמו Luckin Coffee, שהתרחבה באגרסיביות עם מחירים נמוכים יותר ונוחות דיגיטלית.

באמצעות השותפות עם Boyu Capital — שלה ניסיון תפעולי עמוק וקשרים נרחבים במערכת הקמעונאית של סין — מהמרת סטארבקס על כך שמבנה בעלות מקומי יסייע לה להסתגל מהר יותר לשינויים בהרגלי הצרכנים. אנליסטים מעריכים שהמהלך עשוי לחזק את קבלת ההחלטות המקומית ולשפר את מעמדה מול מתחרים מקומיים.

“סטארבקס מכירה בכך שהצלחה בסין תלויה יותר ויותר בידע מקומי, בשילוב טכנולוגי ובמהירות תגובה,” אמרה איליין צ’ונג, אסטרטגית צרכנות בכירה באסיה בחברת Nomura Research. “השותפות הזו משקפת גישה פרגמטית יותר — העדפת קנה מידה וגמישות על פני שליטה מוחלטת.”

ההיגיון הפיננסי ושאיפות הצמיחה

העסקה בהיקף 4 מיליארד דולר מעניקה לסטארבקס גמישות הונית נוספת בעידן של עלויות תפעול עולמיות גבוהות. החברה, שהתמודדה עם שחיקה ברווחיות עקב אינפלציה ועלויות עבודה עולות, תוכל כעת להפנות משאבים לטכנולוגיה, לשיפוץ סניפים ולפיתוח האסטרטגיה הדיגיטלית שלה בארה”ב — תוך שמירה על נוכחות משמעותית בסין.

שווי המיזם המשותף מדגיש את החשיבות האסטרטגית המתמשכת של סין עבור סטארבקס, שזיהתה את המדינה כשוק השני בגודלו לאחר ארצות הברית. על אף אתגרים קצרים בטווח הקרוב, כמו התאוששות כלכלית איטית והוצאה צרכנית זהירה, סטארבקס רואה בסין מנוע צמיחה ארוך טווח.

לפי נתוני החברה, סטארבקס מפעילה למעלה מ־6,800 סניפים ב־250 ערים בסין, ומתכננת להגיע ל־9,000 סניפים עד שנת 2027. ההשקעה של Boyu Capital עשויה להאיץ את קצב הצמיחה הזה בזכות הרשת הרחבה שלה בתחומי הלוגיסטיקה, הנדל”ן והפתרונות הדיגיטליים — תחומים שבהם חברות סיניות נוטות לעלות על מתחרותיהן הזרות.

השלכות רחבות יותר לשווקי העסקים הגלובליים

השותפות מסמלת גם מגמה רחבה יותר בקרב תאגידים בינלאומיים המחפשים שיתופי פעולה מקומיים כדי לשמור על צמיחה בסין, לנוכח שינויי רגולציה ודינמיקות גיאו-פוליטיות. עבור סטארבקס, המהלך עשוי לסייע בצמצום סיכונים פוליטיים ותפעוליים הקשורים לבעלות זרה מלאה.

המשקיעים הגיבו בתחילה בחיוב לעסקה, וראו בה גם הזדמנות למימוש רווחים וגם מהלך אסטרטגי. עם זאת, אנליסטים מסוימים מזהירים כי ההסדר עלול לדלל את שליטתה של סטארבקס בניהול המותג ובכיוון האסטרטגי לטווח הארוך.

ככל שסטארבקס ו-Boyu Capital יתקדמו, ההצלחה תישען על יכולתן לשלב עקביות גלובלית עם חדשנות מקומית — איזון שענקיות מערביות רבות נכשלו להשיג בסין.

אם השותפות תצליח, היא עשויה להפוך למודל עבור חברות צרכנות בינלאומיות אחרות המבקשות לפעול באחד השווקים המורכבים בעולם — שבו הניואנסים התרבותיים, האמון המקומי והמהירות חשובים יותר מאשר שליטה מלאה.