החששות הגוברים מכך שתנופת הבינה המלאכותית מתקדמת מהר מדי מתחילים לחלחל לשוקי המניות, במיוחד בקרב חברות השבבים. עם זאת, שוק הקריפטו טרם הציג סימנים משמעותיים לאותה חרדה, כאשר הביטקוין עולה והמשקיעים בוחנים הן את ציפיות המדיניות המוניטרית והן את האופטימיות המחודשת סביב הרגולציה.

אזהרות מתעשיית ה-AI פוגעות במניות השבבים

הלחץ האחרון התגבר לאחר שמנכ״ל Anthropic, דריו אמודיי, טען כי תעשיית ה-AI צריכה להאט במכוון את קצב פיתוח מודלי החזית. חששותיו התמקדו בשיפור עצמי רקורסיבי מואץ ובאירוע הקשור לנחיל סוכנים שבו היו מעורבות OpenAI ו-Hugging Face, שאותו ראה כעדות לכך שיכולות ה-AI עשויות להתפתח מהר יותר מכפי שהתעשייה יכולה לנהל בנוחות.

ההתבטאויות זכו לתשומת לב נוספת לאחר שמנכ״ל OpenAI, סם אלטמן, ובעלת xAI, אילון מאסק, הביעו בפומבי הסכמה. השווקים התייחסו לאחר מכן לדיון כאיום פוטנציאלי על מחזור ההשקעות העצום שתומך בתשתיות AI.

מניית Nvidia ירדה בשיעור של עד 3%, בעוד ש-Intel ירדה ביותר מ-5% ו-AMD איבדה כ-6%. מניית Marvell Technology ירדה בשיעור של עד 7.5%, בעוד שמדד Philadelphia Semiconductor Index ירד בכמעט 6%. הירידה המתואמת מצביעה על כך שהמשקיעים עשויים לבחון מחדש עד כמה הביקוש לשבבים יכול להמשיך לגדול בקצב גבוה, אם הציפיות סביב הטמעת AI יהפכו שמרניות יותר.

מדוע הביטקוין נע בכיוון שונה?

הביטקוין שמר עד כה על מגמה נפרדת מהחולשה במגזר הטכנולוגיה. המטבע הדיגיטלי עלה עד $78,280, התחזק בכמעט 2% מאז חצות לפי UTC, ונמצא כ-4.8% מתחת לשיא החודשי שלו, שעמד על $82,284. Ethereum עלה ב-2.1% לכ-2,514 דולר, בעוד XRP התחזק ב-3.3%, והביא את שווי שוק הקריפטו הכולל לעלייה של כ-1.5%.

המהלך מחזק דפוס שנראה בשבועות האחרונים. הביטקוין ספג לחץ לאחר ההתבטאויות הניציות של יו״ר הפדרל ריזרב, קווין וורש, בכנס ג׳קסון הול בסוף אוגוסט, וירד ל-$76,877. לאחר מכן התאושש מעל $80,000, לאחר שמושל ה-Fed כריסטופר וולר הביע תמיכה בהשארת הריבית ללא שינוי, מה שהוביל לשורט סקוויז בהיקף של יותר מ-$415 מיליון.

האם רגולציית הקריפטו יכולה להפוך לזרז הבא?

ההתקדמות המחודשת סביב Clarity Act בארה״ב מספקת מקור תמיכה נוסף. ההסתברות שהחקיקה תאושר ב-2026 עלתה לפי הדיווחים ל-31% ב-Polymarket, לאחר שהנשיא טראמפ הסכים להוראות אתיקה מעודכנות שתרמו לעיכוב ההתקדמות בחוק מאז יולי.

הצבעת ה-cloture הקרובה בסנאט יוצרת זרז פוטנציאלי נוסף לתנודתיות. כאשר לרפובליקנים יש 53 מושבים ולפחות שניים מהם צפויים להתנגד להצעה, התומכים עשויים להזדקק לכ-9 דמוקרטים כדי להגיע ל-60 הקולות הנדרשים. לכן, לתוצאה עשויה להיות השפעה משמעותית בטווח הקצר על סנטימנט הקריפטו ועל התחזית הרגולטורית הרחבה יותר.

במה השווקים צריכים להתמקד כעת?

הפער בין מניות השבבים לבין הביטקוין מדגיש כיצד חלקים שונים בשוק מגיבים לסביבת סיכון משתנה. משקיעי AI מתמקדים יותר ויותר בשאלה אם ניתן לשמר את היקף ההוצאות החריג על תשתיות, בעוד שסוחרי קריפטו רגישים יותר להקלה אפשרית במדיניות המוניטרית ולהתפתחויות רגולטוריות. אם הספקנות לגבי AI תעמיק במקביל להתקדמות החקיקה בתחום הקריפטו, הביטקוין עשוי להמשיך למשוך הון גם כאשר מניות הטכנולוגיה נותרות תחת לחץ. מנגד, כישלון בהצבעה בסנאט עלול לבחון במהירות את עמידות הראלי הנוכחי בשוק הקריפטו.