סקטור החברות הקטנות והבינוניות בישראל נמצא כעת בתקופת גילוי מחירים בעקבות ראלי היסטורי שבו מדדים מרכזיים הגיעו לשיאים חדשים מוקדם יותר החודש. עם סגירת השבוע הראשון של פברואר 2026, מדד TA-SME60 משקף תחושת שוק רחבה של אופטימיות זהירה, תוך איזון בין התאוששות כלכלית פנימית חזקה לבין סיכונים אזוריים מתמשכים.

ביצועי השבוע והטכניקה השוקית

המדד נסגר השבוע על 1,323.04, מה שמסמן ירידה של -0.26% ביום שישי וירידה כוללת של -0.76% בחמישה ימי המסחר האחרונים. אמנם נתונים אלו מייצגים תיקון קטן, אך חשוב לציין שהמדד עדיין נסחר קרוב לגבול העליון שלו בטווח 52 השבועות של 1,372.37. נפח המסחר השבועי של 6,112,533 היה נמוך משמעותית מהממוצע של 9.6 מיליון, מה שמרמז שהירידה האחרונה אינה מלווה בלחץ מכירה אגרסיבי כפי שמאפיין בדרך כלל הפיכות מגמה. אינדיקטורים טכניים מצביעים כיום על עמדת “מכירה” עד “נייטרלית” בטווח הקצר, בזמן שהשוק מעכל את הרווחים האחרונים.

גיוון סקטוריאלי וחוסן

מדד TA-SME60 נשאר מדד מרכזי של הכלכלה הישראלית “האמיתית”, עם משקל גבוה ב-נדל”ן (כ-55%), היי-טק (27%) ו-פיננסים (17%). השבוע, ביצועי החברות המרכיבות את המדד היו מעורבים. חברת Generation Capital Ltd עלתה בולט עם +3.69%, בעוד שחברות כמו Ellomay Capital ו-Arad חוו קשיים, עם ירידות של -3.68% ו- -2.85% בהתאמה. הסתירות הללו מדגישות את חשיבות הגישה ההשקעתית של מבפנים החוצה בסקטור ה-SME, שבו הדגש על היסודות של כל חברה ודגמי הכנסה חוזרים גובר על תנודתיות כללית של השוק.

תנאי רוח כלכליים והערכת מצב אסטרטגית

הרקע המקרו-כלכלי הרחב לשנת 2026 נשאר תומך במיוחד. צוותי קרן המטבע הבינלאומית (IMF) צפויים לאחרונה כי צמיחת התוצר בישראל תואץ ל-4.8% השנה, הודות להתאוששות בהשקעות פרטיות ובצריכה בעקבות הפסקת האש בעזה. בנוסף, האינפלציה צפויה להתייצב מתחת ל-2% עד אמצע 2026, מה שיכול לאפשר ל-בנק ישראל להוריד בהדרגה את שיעורי הריבית, מה שמהווה רוח גבית משמעותית להערכת שווי לחברות בינוניות הרגישות לעלות המימון.
תחזית מדד TA-SME60 נשארת חיובית לטווח הבינוני, אם כי המשקיעים צריכים להתכונן ל-תנודתיות מתמשכת. הגורמים המרכזיים למעקב בשבועות הקרובים כוללים את דיוני התקציב לשנת 2026 וכל שינוי בסביבה הביטחונית האזורית שעשוי להשפיע על פרמיית הסיכון. בעוד שהחזרת החודש האחרון שלילית במעט, עם -1.38%, העלייה בשלושת החודשים האחרונים של +11.44% מצביעה על כך שסיפור הצמיחה המבנית של החדשנות הישראלית וחוסן סקטור ה-SME נשמר. משתתפי השוק צריכים לעקוב אחר רמת ייצוב סביב סמן 1,300; הגנה מוצלחת על תקרה פסיכולוגית זו עשויה להניע את השלב הבא של הראלי לעבר שיאים חדשים.