ממשל טראמפ מטיל ספק מוקדם בהצעתה החדשה של נטפליקס לרכוש את נכסי הקולנוע והסטרימינג של Warner Bros. Discovery בעסקה בשווי 72 מיליארד דולר — מהלך שמוסיף אי־ודאות פוליטית לאחת העסקאות הפוטנציאליות המשפיעות ביותר בתעשיית המדיה בעשורים האחרונים. גורם בכיר בממשל אמר ביום שישי כי הבית הלבן רואה את העסקה “בסקפטיות כבדה”, מה שמרמז כי העסקה עשויה לעמוד בפני בדיקה רגולטורית ופוליטית מוגברת בחודשים הקרובים. על הפרק עומדת עתידם של HBO Max, אולפן הסרטים של וורנר ברוס, והעתיד של מגזר הסטרימינג בזמן שתהליכי הקונסולידציה מאיצים.

עסקת ענק שמעוררת שאלות תחרותיות משמעותיות

מהלך הרכישה של נטפליקס, הכולל את אולפן וורנר ברוס ואת HBO Max, יעניק לפלטפורמת הסטרימינג הגדולה בעולם שליטה על חלק מהנכסים היקרים ביותר בהוליווד — החל מסרטי DC ועד פרנצ’ייזים טלוויזיוניים מבוקשים ברחבי העולם. העסקה גם תרחיב את דריסת הרגל של נטפליקס באופרציות אולפן מסורתיות, תחום שהיא שאפה להתרחב אליו אך חסרה עבורו תשתית פיזית בהיקף של מתחרות כמו דיסני ויוניברסל.

עבור רגולטורים וקובעי מדיניות, העסקה מציתה מחדש חשש מריכוז כוח שוק. נטפליקס כבר מחזיקה בנתח הצפייה הגדול בעולם, ורכישת נכסי WBD עשויה להעמיק משמעותית את ספריית התוכן שלה ולהעלים מתחרה מרכזית. בנוף מדיה שבו ערוצי הכבלים נחלשים והתחרות בסטרימינג עזה, צעד כזה עלול להיחשב לפגיעה בבחירת הצרכן ולהקשות על פלטפורמות חדשות להתחרות.

לחץ פוליטי מתגבר על רקע מאמצי הלובינג של פאראמאונט

הסקפטיות שהביע הבית הלבן מגיעה אחרי מאמצי לובינג אגרסיביים מצד Paramount Skydance, שהגישה שלוש הצעות קודמות לרכוש את Warner Bros. Discovery במלואה. לפי הדיווחים, מנכ״ל פרמאונט, דיוויד אליסון, נפגש השבוע עם בכירים בממשל טראמפ ועם מחוקקים מרכזיים במטרה להתנגד לבחירת נטפליקס כרוכשת המועדפת. מאמציו מגיעים בזמן שפרמאונט מבקשת להרחיב את פורטפוליו האולפנים שלה ורואה ב־WBD פתרון אסטרטגי לאתגריה המתמשכים.

המעורבות הפוליטית משקפת גם את הגישה הרחבה יותר של ממשל טראמפ, שהראה נכונות לבחון לעומק מיזוגים עסקיים גדולים, במיוחד בתעשיות בעלות השפעה תרבותית רחבה. בכירים עשויים להעלות שאלות לא רק בנוגע לתחרות, אלא גם לגבי הפצת תוכן, תעסוקה בתעשייה והשלכות גיאופוליטיות של שליטה במדיה.

התחזית הרגולטורית: העסקה רחוקה מלהיות ודאית

למרות שהממשל לא פירט באופן פומבי את חששותיו, הסקפטיות שהובע ברמה גבוהה מרמזת כי נטפליקס עשויה להתמודד עם מסלול רגולטורי מאתגר. מיזוגים תקדימיים אחרים במדיה — כמו AT&T–Time Warner — עברו הליכים משפטיים ממושכים בתחום ההגבלים העסקיים, והאווירה הפוליטית הנוכחית אף עשויה להחמיר את התנאים.

נטפליקס, מצידה, טוענת כי הרכישה חיונית כדי להתחרות בשוק הסטרימינג הבשל, שבו היקף תכנים, בעלות על זכויות קניין רוחני ויעילות הפצה גלובלית הם גורמים מכריעים. אך מתנגדי העסקה טוענים כי המיזוג יבסס את מעמדה של נטפליקס באופן שעלול להקשות על מתחרות להתחרות במגוון התוכן או בהשקעות הון.

מה הלאה: הדינמיקה הפוליטית תקבע את הדרך קדימה

ככל שה־FTC ומשרד המשפטים יתחילו בסקירה המקדימה שלהם, הטון הפוליטי שמגיע מהבית הלבן עשוי להשפיע על היקף ועומק החקירה. בינתיים, מציעים מתחרים כמו פאראמאונט צפויים להגביר את מאמציהם בוושינגטון, בתקווה שהסקפטיות כלפי נטפליקס תפתח דלת להסדרים חלופיים.

שוקי ההון, הצרכנים ומנהלי התעשייה יעקבו מקרוב כאשר המתח בין שאיפות תאגידיות לכוח פוליטי יקבע האם המהלך הגדול ביותר שנטפליקס ניסתה אי־פעם יהפוך למציאות — או יסתיים כעוד קורבן לדחייה רגולטורית בארה״ב.