מניית Walmart Inc. סיימה את יום המסחר של ה-16 בינואר בעלייה מתונה, המשקפת אמון יציב מצד המשקיעים בעמידות הרווחים של הקמעונאית על רקע סביבה מאקרו-כלכלית מעורבת. ביצועי המניה הדגישו את תפקידה של וולמארט כעוגן דפנסיבי בתוך שוק המניות האמריקאי, בזמן שהשווקים מאזנים בין אי-ודאות בצמיחה, דינמיקות אינפלציוניות ושינויים בהתנהגות הצרכנים.

ביצועי המניה מאותתים על יציבות ולא על מומנטום

וולמארט ננעלה ברמה של 119.70 דולר, עלייה של 0.42% במהלך היום, והמשיכה לעלות במסחר שלאחר הסגירה לרמה של 120.24 דולר. המסחר התוך-יומי התאפיין בתנודתיות מוגבלת, כאשר המניה נסחרה בטווח צר יחסית בהשוואה לתנודות הרחבות יותר בשוק. תנועת מחירים זו מצביעה על כך שהמשקיעים אינם רודפים באגרסיביות אחר עליות, אלא מרגישים בנוח לשמור על חשיפה בזכות קנה המידה של וולמארט, כוח התמחור שלה ויכולת ייצור תזרים מזומנים עקבית. עם שווי שוק הקרוב ל-954 מיליארד דולר, וולמארט נותרת אחת החברות המשפיעות ביותר בסקטור הצריכה הדפנסיבי, ולעיתים קרובות משמשת כגורם מייצב בתקופות של אי-ודאות בשווקים.

מגמות הרווחים מחזקות את האטרקטיביות הדפנסיבית

נתוני הרווחים האחרונים ממשיכים לתמוך בסיפור ההשקעה של וולמארט. ברבעון המדווח האחרון הציגה החברה רווח למניה של 0.62 דולר, מעט מעל תחזיות הקונצנזוס, על הכנסות של כ-177.8 מיליארד דולר. תחזיות האנליסטים מצביעות על הכנסות שנתיות העולות על 707 מיליארד דולר, המשקפות צמיחה יציבה בשיעור חד-ספרתי בינוני, גם על רקע סביבת צריכה סלקטיבית יותר. אף שהתרחבות המרווחים מוגבלת בשל עלויות עבודה ולוגיסטיקה, קנה המידה של וולמארט מאפשר לה לספוג לחצים אלו בצורה יעילה יותר ממתחרות קטנות. עקביות זו ברווחים היא סיבה מרכזית לכך שהמניה ממשיכה למשוך עניין מוסדי בתקופות של אי-ודאות מאקרו-כלכלית.

הקשר שוקי והדהוד סקטוריאלי

ביצועי וולמארט משקפים גם דינמיקות רחבות יותר בסקטור. מניות צריכה דפנסיביות זוכות מחדש לתשומת לב כאשר משקיעים מבצעים רוטציה סלקטיבית הרחק מסגמנטים תנודתיים יותר. בניגוד לקמעונאים מחזוריים, וולמארט נהנית מחשיפה למוצרי יסוד, המסייעת לייצב הכנסות גם כאשר ההוצאה הדיסקרציונית משתנה. מנקודת מבט שוקית רחבה יותר, העלייה היציבה של וולמארט בולטת לעומת תנועות חדות יותר במניות אנרגיה ותעשייה, שם תנודתיות במחירי הנפט הובילה לרוטציות סקטוריאליות חזקות יותר. עבור משקיעים גלובליים, ובכללם משקיעים מישראל, תפקידה של וולמארט במדדים האמריקאיים מדגיש כיצד מובילות דפנסיביות יכולות לאזן תנודתיות במקומות אחרים בתיקי מניות.

בהמשך, תשומת הלב תתמקד בתחזיות הרווחים הקרובות של וולמארט, במיוחד בהתייחסות למגמות בביקוש הצרכני, מרווחי הפעילות וסדרי העדיפויות בהקצאת ההון. שינויים באינפלציה, בדינמיקת השכר או בעלויות שרשרת האספקה עשויים להשפיע על הסנטימנט בטווח הקצר, בעוד שצמיחה מתמשכת בהכנסות תחזק את האופי הדפנסיבי של המניה. בסביבת שוק המאופיינת בלקיחת סיכון סלקטיבית, יכולתה של וולמארט לספק ביצועים צפויים ממקמת אותה כברומטר מרכזי לבריאות הצרכן וליציבות רחבה יותר בשוקי המניות.