מדד DAX P (^GDAXI) סיים את יום המסחר ב-18 בספטמבר 2026 בירידה של 0.92%, או 233.74 נקודות, לרמה של 25,304.06. הירידה היומית השלימה נסיגה שבועית של 1.03% בחמשת ימי המסחר האחרונים, כאשר המשקיעים באירופה המשיכו לבחון את כיוון מדיניות הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB), את נתוני הייצוא והתעשייה של גרמניה ואת ביצועי הכלכלה בגוש האירו. עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל, ה-DAX משמש מדד מרכזי לחשיפה לחברות הגדולות בגרמניה ולפעילות התעשייתית האירופית.

טווח המסחר ורמות המחיר המרכזיות

במהלך יום המסחר פתח ה-DAX ב-25,596.46, טיפס לשיא יומי של 25,656.22, אך לאחר מכן ירד לשפל של 25,285.90 וננעל ב-25,304.06. לפי נתוני המסחר, הירידה היומית הסתכמה ב-233.74 נקודות ביחס לרמת הבסיס של 25,537.80. מחזור המסחר הגיע לכ-165 מיליון, גבוה משמעותית מרמות הפעילות שנרשמו ברוב ימי השבוע. המדד נותר בחלק העליון של טווח 52 השבועות, שבין 21,863.81 ל-26,618.74, אך עדיין נמצא מתחת לשיא השנתי.

התעשייה הגרמנית והחברות המובילות במוקד

הביצועים של ה-DAX מושפעים במידה רבה מחברות גדולות בתחומי התעשייה, הרכב, הטכנולוגיה, הכימיקלים והפיננסים. שינויים בפעילות הייצור באירופה, בביקוש לייצוא מצד סין וצפון אמריקה ובשולי הרווח של החברות ממשיכים להשפיע על תחזיות הרווח של מניות הבלו-צ׳יפ הגרמניות. עבור מקצי נכסים גלובליים, החשיפה למניות גרמניות משתלבת במודלים של הקצאת נכסים אסטרטגית, בין היתר בזכות החשיפה לפעילות תעשייתית ולשווקים בינלאומיים.

ה-ECB, האירו וסיכוני המאקרו

רמת 25,285.90 בלטה כשפל היומי ומהווה נקודת מחיר מרכזית למעקב בטווח הקצר. במקביל, השוק ממשיך לעקוב אחר הכוונת הריבית של ה-ECB, תנועות בעקום התשואות של אג״ח ממשלתיות גרמניות, התמתנות האינפלציה המקומית והתנודתיות באירו מול הדולר, הליש״ט והשקל. גם עלויות המעבר לאנרגיה נקייה, התפתחויות בשרשראות האספקה ושינויים במדיניות הסחר העולמית עשויים להשפיע על רווחי החברות ועל תרגום הכנסותיהן במטבעות שונים. עבור מקצי נכסים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים, משתנים אלה עשויים להשפיע על חשיפות המטבע ועל פרופילי הסיכון של ההשקעות באירופה.

המבט קדימה: ביצועי ה-DAX ימשיכו להיות תלויים באיזון בין ביצועי החברות הגרמניות לבין ההתפתחויות במדיניות המוניטרית ובסחר הבינלאומי. שמירה על רמות התמיכה האחרונות עשויה לאפשר תקופת התבססות, בעוד שחזרה לעבר שיא 52 השבועות של 26,618.74 תדרוש שילוב של שיפור ברווחי החברות התעשייתיות, מדיניות מוניטרית צפויה ויציבות בביקוש הבינלאומי. מנגד, תנודות חדות במטבע, עלייה במחירי האנרגיה או חולשה רחבה בשוקי המניות הגלובליים עשויות להמשיך להשפיע על המדד. הנתונים האחרונים מצביעים על ירידה יומית חדה יותר מזו שצוינה במקור, אך על הירידה השבועית של 1.03% נותרה תמונה עקבית של נסיגה מתונה יחסית לאחר התנודתיות בסוף השבוע.