החוזים העתידיים על מדדי המניות בארצות הברית עלו בשעות הבוקר של יום שני, על רקע תקוות מחודשות כי המחוקקים בוושינגטון יצליחו להגיע להסכם זמני שיאפשר מימון ממשלתי וימנע השבתת פעילות. האווירה החיובית נבעה מדיווחים בסוף השבוע על התקדמות דו-מפלגתית לעבר החלטת תקציב זמנית, מה שהפיג את חששות המשקיעים מחוסר יציבות פיסקלית שעלול היה לפגוע באמון הצרכנים ובצמיחה הכלכלית.

החוזים העתידיים מאותתים על פתיחה חיובית בוול סטריט

החוזים העתידיים על מדד דאו ג׳ונס עלו בכ-0.4%, בעוד שהחוזים על מדדי S&P 500 ונאסד״ק 100 עלו בכ-0.5% כל אחד – מה שמרמז על התאוששות אפשרית לאחר סיום זהיר של המסחר בשבוע שעבר. העלייה משקפת את האופטימיות בקרב המשקיעים כי פשרה פוליטית ברגע האחרון עשויה להשיב יציבות לתפקוד התקציבי של ארה״ב ולהפחית את רמת חוסר הוודאות הכלכלית בטווח הקצר.

מדד S&P 500 עלה בלמעלה מ-10% מתחילת השנה, כשהוא נתמך בתוצאות רווחים חזקות של החברות ובירידה בלחצי האינפלציה. עם זאת, התנודתיות נותרה גבוהה בשל סיכונים פוליטיים ומאקרו-כלכליים. השבתת ממשלה ממושכת עלולה הייתה לעכב פרסום נתונים כלכליים חשובים, לשבש שירותים פדרליים ולפגוע באמון המשקיעים. כעת רואים המשקיעים בכל הסכם תקציב זמני הקלה מבורכת לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש אוקטובר שיתפרסם ביום חמישי.

תשואות האג״ח יורדות, הדולר יציב – תיאבון הסיכון משתפר

תשואות אג״ח האוצר האמריקאי ירדו קלות, כאשר התשואה על האג״ח ל-10 שנים נסחרה סביב 4.55%, על רקע צמצום בפוזיציות החוסות בסיכון בעקבות סימנים להתקדמות פוליטית. הדולר האמריקאי נותר יציב מול המטבעות המרכזיים, בעוד שמחירי הנפט נשארו סמוך לשפל האחרון כאשר הסוחרים ממתינים לבהירות באשר לביקוש העולמי.

ירידת התשואות סייעה לשיפור הסנטימנט במגזרים הרגישים לריבית, כגון טכנולוגיה ונדל״ן – שנמצאו תחת לחץ בשבועות האחרונים. אנליסטים מציינים כי כל פתרון תקציבי בוושינגטון עשוי לחזק את היציבות בשווקים, במיוחד כאשר המשקיעים נערכים לקראת נתוני מקרו חשובים שיכולים להשפיע על מדיניות הפדרל ריזרב.

המשקיעים מתמקדים באינפלציה ובנתיב המדיניות של הפד

מעבר להתפתחויות הפוליטיות, תשומת הלב של המשקיעים השבוע מופנית לנתונים הכלכליים. דוח מדד המחירים לצרכן הצפוי השבוע צפוי להצביע על המשך התמתנות באינפלציה, מה שעשוי לחזק את הציפיות לכך שהפד יותיר את הריבית ללא שינוי עד סוף השנה. לפי נתוני השוק, הסבירות לכך שהפד ישמור על הריבית ברמתה גם בהחלטה של חודש דצמבר עומדת על כמעט 90%.

עם זאת, אנליסטים מזהירים כי האינפלציה עדיין גבוהה מיעד ה-2% של הפד, וכל הפתעה כלפי מעלה עלולה להצית מחדש הערכות בדבר הידוק נוסף בתחילת 2025. ״השילוב בין ירידה בחששות הפיסקליים לבין ציפיות אינפלציה יציבות יוצר סביבת מסחר חיובית למניות בטווח הקצר״, אמר אסטרטג מבוסס ניו יורק, והוסיף כי עמדות המשקיעים עדיין רגישות לכותרות חדשות.

מבט קדימה: הסכם תקציבי עשוי לחזק את הביטחון בטווח הקצר

עם פתיחת שבוע המסחר, המשקיעים עוקבים מקרוב אחר ניסיונות הקונגרס לסגור את ההסכם לפני המועד האחרון למניעת השבתת ממשלה חלקית. פתרון מוצלח עשוי להעניק הקלה זמנית לנכסי הסיכון, לחזק את אמון הצרכנים והעסקים, ולמקד מחדש את תשומת הלב לרווחי החברות ולנתיב הצמיחה הכלכלית לקראת 2025.

עם זאת, הסוגיות הבסיסיות של משמעת תקציבית, גידול בחוב הפדרלי והבדלי מדיניות מוניטרית נותרות אתגרים מרכזיים. המשקיעים ימשיכו לעקוב כיצד מקבלי ההחלטות מאזנים בין שיקולים פוליטיים ליציבות כלכלית – דינמיקה שעשויה לעצב את הסנטימנט בשווקים הגלובליים בשבועות הקרובים.