Meta | SKN מאשרת מניות חדשות ללא זכויות הצבעה למארק צוקרברג, בתמורה להתחייבות להישאר בקליפורניה במשך 8 שנים

Meta Platforms אישרה מבנה מניות חדש שיעניק למנכ״ל מארק צוקרברג גמישות פיננסית רבה יותר, תוך חיזוק מעמדו כמוביל החברה לטווח הארוך. ההסכם מגיע בתקופה שבה Meta נערכת להשקעות נרחבות בבינה מלאכותית, בעוד צוקרברג ניצב בפני אפשרות לחבות מס של מיליארדי דולרים במסגרת הצעת מס עושר בקליפורניה. המהלך ממחיש כיצד מימון תאגידי, שליטת המייסד ומיסוי אישי עשויים להשתלב זה בזה.

סוג מניות חדש שיתמוך בגיוס הון

במסגרת ההסדר, Meta תיצור מניות רגילות מסוג Class C ללא זכויות הצבעה. בכפוף לכניסתו לתוקף של המבנה החדש, החברה תחלק מניית Class C אחת עבור כל מניית Class A או Class B קיימת. החברה צופה כי התיקון לתקנון ההתאגדות שלה ייכנס לתוקף ב-19 בינואר 2027.

המניות החדשות עשויות לשמש את Meta לגיוסי הון עתידיים, לתגמול עובדים ולביצוע רכישות, בלי להפחית ישירות את כוח ההצבעה של בעלי המניות הקיימים. המבנה רלוונטי במיוחד לנוכח אסטרטגיית ההתרחבות היקרה של החברה בתחום ה-AI. הנפקת מניות יכולה לספק מימון בלי להסתמך באופן מלא על חוב או להשתמש במזומנים שהיו יכולים לשמש להשקעות בתשתיות ובמחקר.

המבנה החדש נועד גם לאפשר מסחר ציבורי נזיל במניות Class C, ובכך לצמצם את הסיכון שהן ייסחרו בדיסקאונט משמעותי לעומת מניות Class A הקיימות.

נזילות לצוקרברג, לצד מגבלות על מכירת מניות

צוקרברג צפוי לקבל כ-342.4 מיליון מניות Class C, המהוות כ-13.4% מכלל המניות שיחולקו במסגרת הדיבידנד. בתחילה, 20% מהמניות החדשות שלו יהיו ניתנות למכירה חופשית. יתרת 80% תהיה כפופה למגבלות שנועדו לקשור בין מכירת מניות ללא זכויות הצבעה לבין הפחתה מקבילה או המרה של מניות בעלות זכויות הצבעה.

על כל מניית Class C הכפופה למגבלות שהוא ימכור, צוקרברג יידרש בדרך כלל למכור גם מניית Class A או Class B אחת, או להמיר מניית Class B אחת למניית Class A. כך מבקשת Meta למנוע מצב שבו צוקרברג יוכל לממש סכומי כסף משמעותיים, ובמקביל לשמור ללא הגבלת זמן על אותו כוח הצבעה.

המגבלות יוסרו בהדרגה, בשיעור של 2.5 נקודות אחוז בכל רבעון שבו צוקרברג ימשיך לכהן במשרה מלאה בהנהלה הבכירה של Meta או בתפקיד יו״ר פעיל. לאחר 32 רבעונים העומדים בתנאים, המגבלות יוסרו במלואן.

לפי הוועדה המיוחדת של Meta, נכון ל-1 באוקטובר 2026 החזיק צוקרברג בכ-60.6% מכוח ההצבעה בחברה. לכן, המבנה החדש לא נועד להציל אותו מאובדן שליטה מיידי, אלא להעניק לחברה גמישות במימון תוך שמירה על השפעתו.

התחייבות לשמונה שנים של מגורים בקליפורניה

ההסכם מחייב את צוקרברג להמשיך להתגורר בקליפורניה, או בתחום שיפוט אחר שבו נמצא מטה Meta, במשך 8 שנים, כל עוד הוא עומד בתנאי ההמשך בתפקידו הניהולי. קיים חריג למקרים שבהם נסיבות משמעותיות ובלתי צפויות הופכות מעבר למקום אחר לצעד סביר או רצוי.

התחייבות המגורים קשורה להצעת Proposition 40 בקליפורניה, המבקשת להטיל מס עושר חד-פעמי על מיליארדרים. אם ההצעה תאושר ותיכנס לתוקף, היא עלולה לחשוף את צוקרברג לחבות מס של מיליארדי דולרים. עם זאת, ההצעה עדיין אינה ודאית, והחבות האפשרית אינה התחייבות לתשלום מס שכבר נקבעה.

המשקיעים יעקבו כעת אחר יישום מבנה Class C, החלטות המימון העתידיות של Meta וההתפתחויות סביב הצעת המס בקליפורניה. השאלה המרכזית היא אם ההסדר יאפשר לחברה לממן את שאיפותיה בתחום ה-AI, תוך איזון בין האינטרסים של בעלי המניות, שליטת המייסד והגמישות הפיננסית שצוקרברג עשוי להזדקק לה.