SKN | מחירי הנפט ננעלו במגמה מעורבת, כאשר הסיכונים הגיאופוליטיים קיזזו את הירידה במלאי הנפט הגולמי בארה״ב

מדדי הנפט נעים בכיוונים מנוגדים לאחר עליות מוקדמות

מחירי הנפט סיימו את יום רביעי בשינויים מתונים, לאחר ששני מדדי הייחוס המרכזיים עלו ביותר מ-2 דולר במהלך המסחר. חוזי הנפט מסוג Brent ננעלו בעלייה של 3 סנט, או 0.03%, לרמה של 108.82 דולר לחבית. חוזי הנפט האמריקאי מסוג West Texas Intermediate ירדו ב-67 סנט, או 0.7%, ל-97.15 דולר לחבית.

מחיר Brent נותר סמוך לרמות שיא של חמישה חודשים, לאחר שהגיע לשיא כזה במהלך מושב המסחר הקודם. גם WTI הגיע לשיא של שישה חודשים לפני שנסוג, כאשר המשקיעים בחנו אפשרות למאמצי תיווך שבהם מעורבות איראן ופקיסטן.

התקיפות המתמשכות נגד כלי שיט סמוך למצר הורמוז נותרו מקור משמעותי לאי-ודאות. דניס קיסלר, סגן נשיא בכיר למסחר ב-BOK Financial, אמר כי השוק נסוג מרמות השיא שנרשמו במהלך הלילה, למרות דיווחים על פגיעה בכלי שיט נוספים.

שיחות רוסיה–אוקראינה מציבות אפשרות לשינוי בתמונת האספקה

האפשרות לחידוש המשא ומתן בין רוסיה לאוקראינה בתיווך ארה״ב סיפקה גורם מאזן לחששות מפני שיבושים באספקה על רקע המתיחות הגיאופוליטית. הקרמלין מסר כי נשיא רוסיה ולדימיר פוטין הסכים לחדש את שיחות השלום כבר בחודש שלאחר מכן, לאחר פגישה עם השליח האמריקאי סטיב ויטקוף.

התקדמות אפשרית לקראת הסכם עשויה להפחית חלק מהלחץ על אספקת הסולר העולמית, שהייתה אחד הגורמים שתמכו בסנטימנט החיובי בשוק הנפט הגולמי בתקופה האחרונה. עם זאת, תוצאות המשא ומתן ועיתויו של הסכם אפשרי נותרו בלתי ודאיים.

ההשלכות על שוק הנפט חורגות מעבר להפקת נפט גולמי. הקלה אפשרית במגבלות ובשיבושים המשפיעים על אספקת דלקים מזוקקים עשויה לשנות את האיזון בין הביקוש לנפט גולמי, פעילות בתי הזיקוק וזמינות הסולר.

העימות בין ארה״ב לאיראן משאיר את סיכוני השיט במוקד

גורמים רשמיים באיראן המשיכו לדחות את האפשרות לקיים דיאלוג בתנאי הלחץ הנוכחיים מצד ארה״ב. שר החוץ עבאס עראקצ’י אמר כי איראן מוכנה להגן על עצמה, ואילו הנשיא מסעוד פזשכיאן טען כי ארה״ב אינה יכולה לצפות למשא ומתן תוך שמירה על מצור ואיומים.

נתוני השיט המחישו את היקף השיבושים. חברת Kpler תיעדה לפחות 18 תקיפות נגד כלי שיט במהלך השבועיים שקדמו לדיווח. אנליסטים ב-LSEG הזהירו גם כי התקיפות המיוחסות לאיראן מתרחבות מעבר למצר הורמוז אל מפרץ עומאן, ומאיימות על טעינת נפט גולמי ועל העברות נפט בין כלי שיט ברחבי האזור.

גם החות’ים, המזוהים עם איראן, נטלו אחריות לתקיפות שכללו אתר של Saudi Aramco בינבוע, שדה הנפט שייבה ונמלי התעופה בריאד ובאבהא.

במקביל, משרד האנרגיה האמריקאי מסר כי הממשל מציע להעמיד להלוואה כמות של עד כמעט שליש ממאגר החירום הלאומי של ארה״ב למזוט להסקה, המכיל מיליון חביות, במטרה להתמודד עם מחסור בדלק ולרסן את המחירים.

הירידה במלאי הנפט הגולמי בארה״ב מנוגדת לעלייה במלאי התזקיקים

דוח המלאים האחרון בארה״ב סיפק איתות מעורב נוסף. לפי נתוני מינהל המידע לאנרגיה של ארה״ב (EIA), מלאי הנפט הגולמי המסחרי ירד בשבוע האחרון ב-3.06 מיליון חביות, לרמה של 412.5 מיליון חביות. האנליסטים ציפו לירידה של 820 אלף חביות בלבד.

מלאי התזקיקים, הכולל סולר ודלק להסקה, נע בכיוון ההפוך ועלה ב-1.68 מיליון חביות, לרמה של 104.3 מיליון חביות. התחזיות צפו ירידה של 1.16 מיליון חביות.

הנתונים המנוגדים מצביעים על כך שההצטמצמות במלאי הנפט הגולמי טרם לוותה בירידה מקבילה במלאי התזקיקים. גורמים רשמיים בארה״ב מסרו גם כי משרד האנרגיה פועל מול בתי זיקוק ברחבי העולם במטרה להגדיל את תפוקת הדלקים.

מה המשקיעים צריכים לעקוב אחריו בהמשך

מחירי הנפט נותרים מושפעים משני כוחות מנוגדים: סיכונים מיידיים לאספקה, לעומת האפשרות שהתקדמות דיפלומטית תפחית שיבושים בעתיד. תקיפות נוספות נגד כלי שיט מסחריים, התפתחויות ביחסי ארה״ב–איראן וביטחון נתיבי יצוא הנפט במפרץ ימשיכו להיות גורמים מרכזיים בקביעת כיוון המחירים בטווח הקרוב.

המשקיעים יעקבו גם אחר דוחות המלאים הבאים בארה״ב ואחר המאמצים להרחיב את תפוקת הדלקים המזוקקים. האיזון בין זמינות הנפט הגולמי, היצע הסולר והסיכונים הגיאופוליטיים צפוי להמשיך לעמוד במרכז התנודות בשוק.