מדד ה-TOPIX קובע שיא של 52 שבועות ואז צונח: האם הראלי היפני ניצב בפני רוחות נגדיות גלובליות?

מדד ה-TOPIX הרחב של יפן סיים שבוע תנודתי בנימה שלילית מובהקת, לאחר שגל מכירות עוצמתי בסוף השבוע מחק לחלוטין ראלי מבטיח שדחף את מדד הייחוס לשיא שנתי חדש. המדד נסגר ברמה של $3,197.59$ ביום שישי, ירידה חדה שלא שיקפה חולשה מקומית, אלא גל חריף של סלידה מסיכון שהתפשט מעבר לאוקיינוס השקט מוול סטריט. מהפך חד זה מטיל צל על החוזק האחרון במניות יפן, ומשאיר את המשקיעים לתהות האם השוק יכול להתנתק מהחששות הגלובליים הגוברים.

שיא של אמצע השבוע שבוטל על ידי נסיגה חריפה

השבוע נפתח במומנטום עלייה חזק, שנשא את מדד ה-TOPIX מסגירה של $3,226.06$ ביום שני לטריטוריית שיא. עד יום רביעי, הסנטימנט השורי היה בשיאו כאשר המדד נגע בשיא חדש של 52 שבועות ברמה של $3,264.29$. עם זאת, חוסר היכולת של השוק להחזיק בעליות אלו היה סימן אזהרה מוקדם, שכן הוא סגר את אותו יום מסחר הרחק משיאו. לאחר שדשדש ביום חמישי, ביום שישי השוק קרס. המדד השיל יותר מ-$60$ נקודות, פתח בשיא היומי ונסגר סמוך לשפל היומי שלו ברמה של $3,192.34$. פעולת מחיר מסוג זה מצביעה על לחץ מכירות עז ומתמשך לאורך כל יום המסחר, איתות דובי פסיכולוגי עבור המשתתפים בשוק.

ההדבקה הטרנס-פסיפית

המניע העיקרי מאחורי המהפך החד של מדד ה-TOPIX היה הירידות המשמעותיות בארצות הברית. עם סיום יום המסחר הגלובלי, וול סטריט חוותה גל מכירות עמוק, כאשר מדד הדאו ג’ונס נפל ב-$1.90\%$, ה-S&P 500 איבד $2.71\%$, ומדד הנאסד”ק עתיר הטכנולוגיה צלל ב-$3.56\%$. עבור שוק מוטה יצוא כמו יפן, שענקיות התאגידים שלו קשורות באופן אינהרנטי לבריאות הכלכלה העולמית, מפולת בסדר גודל כזה בארה”ב מהווה רוח נגדית קריטית. גל המכירות משקף ככל הנראה חששות מחודשים של המשקיעים לגבי האינפלציה בארה”ב, מסלול המדיניות המוניטרית או התחזית לצמיחה הגלובלית, שלכולם השפעה ישירה על תחזיות הרווח של תאגידים יפניים רב-לאומיים.

ניווט בנתיב הלא ודאי קדימה

בעוד המשקיעים מעכלים את השינוי החד הזה בסנטימנט, המיקוד עובר כעת לשאלה האם הייתה זו נסיגה קצרת טווח המונעת מסנטימנט, או תחילתו של תיקון משמעותי יותר. השבוע הקרוב יהיה מכריע. המשתתפים בשוק יעקבו מקרוב אחר סימני התייצבות בשוקי ארה”ב, שכן ביצועיהם ישמשו כברומטר מרכזי לתיאבון לסיכון העולמי. בזירה המקומית, כל שינוי בערך הין או הנחיה עתידית (forward guidance) מהבנק המרכזי של יפן ייבחנו גם הם בקפידה. השיא האחרון ברמת $3,264$ מייצג כעת רמת התנגדות משמעותית, בעוד שהשפל השבועי סביב $3,192$ קובע קו תמיכה חדש שיהיה קריטי עבור השוק להחזיק בו.