דגשים עיקריים

1. מדד ההאנג סנג ספג מהפך שבועי חריף, וירד בכ-2.9% לאחר שהגיע לשיא חדש של 52 שבועות.
2. מכירת חיסול אגרסיבית רב-יומית הביאה לשבירת המדד מתחת לרמה הפסיכולוגית המרכזית של 25,000.
3. השבוע הסתיים בהתאוששות מינורית, שהציגה דיברגנץ (סטייה) חיובי על רקע ירידות בשוקי ארה”ב והעולם.
4. הירידה החדה מהשיא מעלה חששות משמעותיים לגבי ביטחון המשקיעים והתחזית לטווח הקרוב למניות בהונג קונג.

מדד ההאנג סנג צונח משיא של 52 שבועות: האם ההתאוששות של יום שישי היא נקודת מפנה או מלכודת

מדד ההאנג סנג של הונג קונג חווה מהפך אכזרי בשבוע החולף, כאשר דחיפה חגיגית לשיא חדש של 52 שבועות נענתה מיד בגל של לחץ מכירות אינטנסיבי. מדד הייחוס צלל לאורך כל השבוע, מחק עליות אחרונות והעלה שאלות משמעותיות לגבי קיימות הראלי שלו. בעוד שעלייה קטנה ביום שישי הציעה קרן של תקווה, עוצמת הירידה שקדמה לה מרמזת כי המשקיעים מתמודדים עם חששות עמוקים לגבי התחזית הכלכלית הן בסין היבשתית והן בכלכלה העולמית.

מלכודת שוורים בשיא חדש

שבוע המסחר החל בנימה של ניצחון לכאורה. ביום שני, מדד ההאנג סנג נגע בשיא חדש של 52 שבועות ברמה של 25,918.86, איתות שבדרך כלל מבשר על עליות נוספות. עם זאת, האופטימיות התבררה כמלכודת שוורים. המדד לא הצליח לשמור על גובהו וסגר את יום המסחר נמוך יותר ברמה של 25,829.91. תבנית היפוך דובית זו אושרה במהירות כאשר המכירות הואצו באופן דרמטי בימים שלישי ורביעי, וגררו את המדד מטה לסגירה של 25,201.76. קריסה מהירה זו של למעלה מ-600 נקודות ביומיים בלבד הצביעה על שינוי נחרץ בסנטימנט, כאשר מממשי הרווחים הכריעו את הקונים.

שבירת מחסום פסיכולוגי מרכזי

המומנטום השלילי נמשך גם ביום חמישי, כאשר המדד שבר רמה טכנית ופסיכולוגית קריטית. מדד ההאנג סנג נפל מתחת לקו התמיכה של 25,000, וסגר את יום המסחר ברמה של 24,998.82. עבור משתתפים רבים בשוק, שבירה מתחת למספר עגול ומשמעותי כזה משמשת כאישור דובי, ולעיתים קרובות מאותתת על פוטנציאל להפסדים נוספים. המהלך שיקף הסלמה בחרדת המשקיעים, שככל הנראה תודלקה משילוב של חששות מהאטה בצמיחה בסין, מתחים גיאופוליטיים מתמשכים וסביבת ה”ריסק-אוף” העולמית הרחבה יותר.

תיקון חיובי והססני

בדיוק כשהתחזית נראתה קודרת ביותר, השוק מצא מעט תמיכה ביום שישי. מדד ההאנג סנג סיים את השבוע בעלייה מתונה של 0.32%, ונסגר ברמה של 25,077.62. מה שהפך את ההתאוששות הקטנה הזו לבולטת במיוחד היה הדיברגנץ שלה משווקים גלובליים אחרים; באותו היום, מדדים מרכזיים בארה”ב כמו ה-S&P 500 והנאסד”ק היו עמוק בטריטוריה האדומה. ביצועי יתר יחסיים אלו עשויים לרמוז כי לחץ המכירות בהונג קונג מוצה באופן זמני. עם זאת, העלייה הייתה מינימלית בהשוואה להפסדים המשמעותיים של השבוע, והותירה את המשקיעים לתהות אם זו הייתה תחילתה של התאוששות אמיתית או רק “קפיצת חתול מת”.

הדרך קדימה לוטה בערפל

במבט קדימה, מדד ההאנג סנג נמצא בנקודת מפנה קריטית. האתגר העיקרי עבור השוורים יהיה לכבוש מחדש ולהחזיק את רמת 25,000 כדי להוכיח שהשבירה של יום חמישי הייתה איתות שווא. סוחרים יבחנו בקפידה את הנתונים הכלכליים הקרובים מסין היבשתית, במיוחד במגזרי הייצור והנדל”ן, בחיפוש אחר סימני התייצבות. השאלה המרכזית נותרה האם הירידה החדה של השבוע תמחרה את הסיכונים הקיימים באופן מספק, או שמא היא מסמנת את תחילתו של תיקון מתמשך יותר עבור השוק בהונג קונג.