IONZ צוללת ביותר מ-50% בשבוע: האם ההימור נגד IONQ הגיע לסיומו?

תעודת הסל Defiance Daily Target 2x Short IONQ ETF (NASDAQ: IONZ) סיפקה השבוע שיעור אכזרי על הסכנות שבמסחר ממונף בפוזיציות חסר (שורט), כאשר ראלי עוצמתי במניית הבסיס IONQ ריסק את ערך הקרן. התעודה, אשר נועדה לייצר פי שניים מהתשואה היומית ההפוכה של IONQ, ראתה את מחירה קורס ביותר מ-52% במהלך חמשת ימי המסחר, תוך שהיא מוחקת הון משמעותי עבור אלו שהימרו על ירידות בחברת המחשוב הקוונטי. אירועי השבוע משמשים כמקרה מבחן נוקב לאופן שבו מומנטום בנכס בסיס יחיד יכול להוביל להפסדים אקספוננציאליים עבור מכשירים נגזרים דוביים.

ירידה מתמדת שהאיצה לכדי תבוסה

השבוע החל כאשר IONZ כבר עמדה על קרקע לא יציבה, כשפתחה את יום המסחר ביום שני במחיר של $14.00 וסגרה אותו על $14.71. עם זאת, כל תקווה להתאוששות כבתה במהירות. שחיקה עקבית לאורך השבוע גרמה לתעודה לרשום סגירות נמוכות יותר ויותר, כשהגיעה ל-$12.61 ביום שלישי ול-$10.84 עד לסגירת יום חמישי. ירידת ערך מתמשכת זו בישרה את האירוע השיא של יום שישי. ביום המסחר האחרון של השבוע, הרצפה קרסה לחלוטין. IONZ צללה בשיעור מדהים של -36.16%, התרסקה דרך כל רמות התמיכה הקודמות וסגרה במחיר של $6.92, לאחר שקבעה שפל חדש של 52 שבועות ברמה של $6.68 במהלך היום. נפילה תלולה זו ממחישה את האפקט השלילי המצטבר שיכול להיות לראלי רב-יומי במניית בסיס על תעודת סל הפוכה עם איפוס יומי.

נפח מסחר חסר תקדים מאותת על פאניקה וכניעה

בעוד שתנועת המחיר הייתה דרמטית, הסיפור האמיתי מאחורי המספרים סופר בנפח המסחר. ביום שישי, מספר אסטרונומי של 22.6 מיליון מניות של IONZ החליפו ידיים. נתון זה גבוה כמעט פי 24 מנפח המסחר הממוצע ל-65 יום, העומד על כ-954,000 מניות. קפיצה כה מדהימה בפעילות היא סימן טכני קלאסי לכניעה – נקודה שבה מוכרים יוצאים מהפוזיציות שלהם בהמוניהם, מונעים מפאניקה ומחיסולים כפויים עקב דרישות ביטחונות (מרג’ין קול). מנטליות זו של “תוציאו אותי בכל מחיר” יוצרת ואקום של קונים, המוביל לסוג של נפילה חופשית שנראתה ביום שישי. האירוע מסמל שטיפה מוחלטת של הסנטימנט הדובי, לפחות בטווח הקצר, כאשר הכאב שבהחזקת הפוזיציה הפך לגדול מדי עבור מספר עצום של סוחרים.

במבט קדימה, גורלה של IONZ נותר קשור באופן בל יינתק למסלולה של מניית IONQ. השאלה המרכזית עבור סוחרים היא האם הראלי העוצמתי במניית הבסיס היה פריצה המבוססת על גורמים פונדמנטליים, או שורט סקוויז המונע מסנטימנט שעתיד להתהפך. עבור אלו שעדיין מחזיקים ב-IONZ, הסיכון להמשך שחיקת הערך הוא ממשי אם IONQ תמשיך בנסיקתה. מנגד, נסיגה במניית IONQ עשויה להוביל לראלי של הקלה בתעודת הסל החבוטה. התנודתיות הקיצונית ונפח המסחר מאשרים כי זהו שדה קרב לסוחרים טקטיים ומתוחכמים, שחייבים כעת לעקוב אחר נכס הבסיס בדריכות מוגברת.