הפסגה החדשה של הנאסד”ק: האם הטכנולוגיה תמשיך להתנגד לכוח המשיכה של השוק?

מדד הנאסד”ק המשולב הפגין תצוגת כוח סקטוריאלית מרשימה במהלך השבוע האחרון, שהגיעה לשיאה עם קביעת שיא חדש של 52 שבועות וסגירה חיובית נחרצת ביום שישי. בעוד המדדים המובילים האחרים בארה”ב התקשו למצוא כיוון, מדד הטכנולוגיה הכבד דחף קדימה בנחישות, ועלה ב-$0.44\%$ ביום המסחר האחרון. ביצועים אלו לא רק שביססו עלייה שבועית חזקה, אלא גם הדגישו היפרדות משמעותית של מניות הטכנולוגיה מהסנטימנט הזהיר בשוק הרחב, ומעלים את השאלה הקריטית האם לראלי מונחה-צמיחה זה יש את הסיבולת להמשיך במסלולו כלפי מעלה לבדו.

טיפוס יציב לטריטוריית שיא

בניגוד לזינוק תנודתי המונע מכותרות, מסעו של הנאסד”ק לשיא החדש היה טיפוס שיטתי ורב-יומי. המדד החל את השבוע בסגירה ברמה של $21,798.70$ והמשיך לבנות על עליותיו בכל יום מסחר עוקב. צבירה יציבה זו של לחץ קונים משקפת שכנוע שורי עמוק בקרב המשקיעים, שהתעלמו מהחששות בשוק הרחב כדי להתמקד בחוסן הנתפס ובפוטנציאל ארוך הטווח של סקטור הטכנולוגיה. המומנטום הגיע לשיאו ביום שישי כאשר המדד נגע ברמה של $22,182.34$, הנקודה הגבוהה ביותר שלו בשנה האחרונה. על אף שנסגר מעט מתחת לשיא זה, ברמה של $22,141.10$, היכולת להחזיק ברוב המכריע של העליות מדגישה את התיאבון הנוכחי של השוק לנכסים הקשורים לטכנולוגיה.

שוק חצוי: ביצועי היתר הברורים של הטכנולוגיה

ההיבט הבולט ביותר במסחר השבועי, במיוחד ביום שישי, היה השונות החדה בין הנאסד”ק למדדים המקבילים. בזמן שהמדד המשולב טיפס, מדד הדאו ג’ונס ירד ב-$0.59\%$ וה-S&P 500 סיים כמעט ללא שינוי עם ירידה קלה. פער ביצועים מסוג זה מאותת לעתים קרובות על רוטציית סקטורים משמעותית, שבה הון זורם לאזורים של חוזק נתפס והלאה מאלה המתמודדים עם קשיים. בסביבה זו, הטכנולוגיה לא רק מציגה ביצועי יתר; היא פועלת כמנוע העיקרי של עליות השוק. תפקיד מוביל זה מרמז כי המשקיעים נותנים עדיפות לחדשנות, צמיחת רווחים ומגמות ארוכות טווח על פני חברות מחזוריות או חברות ערך המאכלסות מדדים אחרים.

במבט קדימה, השוק יתמקד באופן אינטנסיבי בשאלה האם הנאסד”ק יכול לבסס בסיס תמיכה חדש מעל הרף הפסיכולוגי של $22,000$ נקודות. התבססות מוצלחת ברמות גבוהות אלו עשויה לסלול את הדרך להמשך הראלי. עם זאת, ההיפרדות של המדד משאר השוק מציבה גם סיכון. אם החששות הכלכליים הרחבים יתגברו, נותר לראות אם סקטור הטכנולוגיה יוכל להישאר מבודד או אם בסופו של דבר ייכנע לכוח המשיכה של ירידה רחבה יותר בשוק. המשקיעים יעקבו בדריכות אחר סימנים המאשרים את חוזקת הטכנולוגיה או כאלה המצביעים על תשישות אפשרית של המומנטום העולה.