המהפך הדרמטי ב-ASX 200: מלכודת דובים או שכנוע שורי מחודש?

מדד הדגל האוסטרלי, ה-S&P/ASX 200, ביצע מהפך מדהים במהלך השבוע האחרון, כשנחלץ על סף הפסד משמעותי באמצעות ראלי עוצמתי של יומיים שהותיר את השוק כמעט ללא שינוי. התאוששות דרמטית זו בצורת V מרמזת על מאגר עמוק של חוסן בסיסי וביקוש אגרסיבי לקניית ירידות מצד המשקיעים. הסיום החזק, שבו השוק האוסטרלי הציג ביצועי יתר משמעותיים לעומת מקביליו בארה”ב, גורם כעת למשתתפי השוק לתהות האם החולשה של אמצע השבוע הייתה תופעה חולפת או סימן אזהרה שנמנע בקושי.

צלילה של אמצע השבוע והתאוששות עוצמתית

השבוע היה סיפור של שתי מחציות נפרדות. לאחר שפתח את השבוע בנימה חלשה, המדד נכנס לגלישה של שלושה ימים שבה איבד מערכו באופן ניכר, והגיע לשפל שבועי של 8782.6 ביום חמישי. בנקודה זו, נראה היה שהסנטימנט הדובי שולט היטב. עם זאת, הנרטיב השתנה באופן דרמטי בחלקו המאוחר של יום המסחר בחמישי, כאשר קונים החלו להופיע. אופטימיות חדשה זו הואצה לתוך יום שישי, שהציג ראלי עוצמתי ורחב שהקפיץ את המדד ב-0.68% לסגירה ברמה של 8864.9, מעט מתחת לשיא השבועי. התאוששות אדירה זו מחקה לחלוטין את הירידות המוקדמות, והביאה לסיום השבוע עם עלייה שולית של כ-0.17%, נתון שמסתיר את התנודתיות המשמעותית שנחוותה.

קוני הירידות מופיעים בזמן שהסנטימנט העולמי מתפצל

הקנייה האגרסיבית שהתממשה בשפל השבועי היא אות פסיכולוגי חזק לכך שהמשקיעים רואים ערך בשוק האוסטרלי ומוכנים להגן עליו מפני ירידות תלולות יותר. תצוגת ביטחון זו הייתה ראויה לציון במיוחד בהתחשב בנימה הזהירה יותר בשווקים מעבר לים. ביום שישי, העלייה החזקה של ה-ASX 200 עמדה בניגוד חד לביצועים המעורבים והחלשים יותר בארצות הברית, שם ה-S&P 500 נסחר ללא שינוי והדאו ג’ונס ירד. שונות זו מרמזת כי גורמים מקומיים, כמו התאוששות פוטנציאלית במחירי סחורות מרכזיות או אופטימיות מחודשת במגזרי הפיננסים והמשאבים הכבדים של אוסטרליה, מניעים כעת את הסנטימנט המקומי. יכולתו של השוק להתנער משלושה ימי מכירות ולחזור בעוצמה כה רבה מצביעה על כך שלעת עתה, הנטייה הרווחת היא לקנות את הירידות במקום למכור לתוך העליות.

במבט קדימה, השאלה המכרעת היא האם המומנטום השורי מסוף השבוע יכול להימשך. המבחן המיידי עבור ה-ASX 200 יהיה להתגבר על השיא השבועי של 8887.6 ולאתגר את רמת ה-8900 הפסיכולוגית. דחיפה מוצלחת תאשר שהשוורים חזרו לשלוטה. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר כל הנחיה חדשה מהבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) וינטרו את בריאות שוקי הסחורות העולמיים, שנותרו מניע מרכזי לכלכלה האוסטרלית. האתגר העיקרי הוא לקבוע אם הראלי של סוף השבוע היה שינוי אמיתי בשכנוע או רק ריבאונד קצר טווח בתוך שוק שעדיין מתאפיין בחוסר ודאות.