AMSC ממשיכה לייצב את קצב הרווח: צמיחה חדה ברווחיות ושיפור תזרימי מזומנים

החברה ומודל הפעולה

AMSC, הידועה גם בשם American Superconductor Corporation, היא ספקית מערכות מובילה לפתרונות אנרגיה בקנה מידה מגה-וואטי. החברה מפתחת מערכות הגנה, ניהול והנעה מתקדמות לרשתות חשמל ימיות ויבשתיות. באמצעות שלוש חטיבות מרכזיות – Gridtec, Marinetec ו-Windtec – החברה מספקת פתרונות המשפרים את האמינות, הבטיחות והיעילות של מערכות חשמל, ספינות הצי האמריקאי וטורבינות רוח ברחבי העולם.

מגמות מניה והיסטוריה עסקית

מניית AMSC (נסחרת בנאסד”ק תחת הסימול AMSC) חוותה תנודתיות בשנים האחרונות, בעיקר בשל ביצועים עסקיים לא יציבים בעבר, תחרות גוברת ומורכבויות פיננסיות. עם זאת, השנה הפיסקלית האחרונה סימנה שינוי מגמה ברור: החברה רשמה שלושה רבעונים רצופים של רווחיות ותשעה חודשים של תזרים מזומנים חיובי, דבר שתרם לשיפור אמון המשקיעים והיציבות של המניה. בהתאם, בשוק ההון נרשמה מגמת עלייה מתונה בערך המניה לצד עלייה במחזורי המסחר.

נתונים כמותיים בולטים מהדו”ח

שנת הכספים 2024 הסתיימה עבור AMSC עם גידול של 53% בהכנסות, שהסתכמו ב-222.8 מיליון דולר, לעומת 145.6 מיליון דולר בשנת 2023. הרווח הנקי השנתי הסתכם ב-6.0 מיליון דולר, שיפור משמעותי לעומת הפסד של 11.1 מיליון דולר בשנה הקודמת. ברבעון הרביעי לבדו, ההכנסות הסתכמו ב-66.7 מיליון דולר – עלייה של כ-59% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

בצד הרווח הנקי, החברה עברה לרווח של 1.2 מיליון דולר ברבעון הרביעי (0.03 דולר למניה), לעומת הפסד של 1.6 מיליון דולר (0.05 דולר למניה) ברבעון המקביל. הרווח הנקי הלא-חשבונאי (Non-GAAP) לרבעון הגיע ל-4.8 מיליון דולר – עלייה של יותר מפי שניים לעומת שנה קודמת.

ניתוח מצב נוכחי: מנועי צמיחה ורכישות אסטרטגיות

הצמיחה המרשימה מיוחסת למספר גורמים, בהם ביקושים מוגברים לפתרונות האנרגיה של החברה, וכן רכישתה של חברת NWL Inc., שהרחיבה את היצע המוצרים והלקוחות של AMSC. שתי החטיבות המרכזיות – Grid (רשת חשמל) ו-Wind (רוח) – תרמו משמעותית להכנסות: חטיבת הרשת הניבה הכנסות של כ-187 מיליון דולר, וחטיבת הרוח תרמה כ-35 מיליון דולר.

בצד ההוצאות, נרשמה עלייה צפויה בהוצאות שיווק, מחקר ופיתוח בעקבות ההתרחבות, אך למרות זאת החברה הצליחה לייצר רווחיות תפעולית חיובית.

השפעה על שוק ההון הרחב

הדו”ח החזק של AMSC תורם לאופטימיות כללית בענף האנרגיה המתחדשת והטכנולוגיות התעשייתיות. המשקיעים רואים בחברה מדד לאיתנות תעשייתית בשוק תנודתי, במיוחד לאור ההצלחות בשילוב רכישות אסטרטגיות ואינטגרציה מוצלחת. גם ניתוח סקטוריאלי בשוק ההון מזהה בחברות דוגמת AMSC אינדיקציה להתייצבות בשוק מערכות האנרגיה, שנחשב בעבר לנישתי ומאתגר.

תחזית קדימה ואסטרטגיה עסקית

לרבעון השני של שנת הכספים 2025, החברה צופה הכנסות בטווח של 64–68 מיליון דולר ורווח נקי של לפחות מיליון דולר. הנהלת החברה מציינת שהיא נכנסת לשנה החדשה עם מומנטום עסקי חזק, צבר הזמנות שובר שיאים (כ-320 מיליון דולר), ותזרים מזומנים חיובי.

בהצהרתו ציין מנכ”ל החברה, דניאל מקגאן, כי AMSC ממוקדת בהרחבת שווקים, כניסה לתחומים חדשים וחיזוק קשרי לקוחות, מה שמעיד על ראייה אסטרטגית ארוכת טווח להרחבת נתח שוק וביסוס יציבות פיננסית.