כאשר סנאפ הכריזה על שיתוף הפעולה שלה עם Perplexity, השווקים שמו לב: זו אינה רק עסקת טכנולוגיה נוספת, אלא סימן לחידוש השאיפה בתחום הבינה המלאכותית בחברה שנאבקה לשמור על קצב ההתפתחות. על רקע לחצי הכנסות מפרסום דיגיטלי ותחרות גוברת מצד שחקנים גדולים יותר, המהלך מציב את סנאפ בנקודת מפנה אסטרטגית בהקשר הרחב יותר של טכנולוגיה והפרעות שמונעות על ידי בינה מלאכותית גנרטיבית.

תגובת השוק והיסודות הפיננסיים

תגובת השוק למניה הייתה מהירה, כאשר המניה זינקה עד 18% במסחר שלפני הפתיחה בעקבות ההכרזה. הנתונים הפיננסיים מספקים הקשר חיוני: סנאפ דיווחה על עלייה שנתית של 10% בהכנסות הרבעון השלישי ל-1.51 מיליארד דולר, גבוה מעט מהתחזיות שעמדו על כ-1.49 מיליארד דולר. ההפסד הנקי הצטמצם ל-104 מיליון דולר לעומת 153 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, מה שמעיד על משמעת תקציבית משופרת והתאוששות הדרגתית בפרסום.

למרות התגובה החיובית, סנאפ עדיין ניצבת בפני אתגרים – בראשם האטה בצמיחת ההכנסות מפרסום בצפון אמריקה ותחרות גוברת מצד פלטפורמות פרסום ענקיות כמו Meta ו-Alphabet. עם זאת, המשקיעים רואים ביוזמת ה-AI הזו מנוע צמיחה פוטנציאלי שיכול להחזיר את החברה למרכז הבמה הטכנולוגית.

השלכות אסטרטגיות ומקרו-כלכליות של מהלך ה-AI

שיתוף הפעולה עם Perplexity ישלב מנוע שאלות ותשובות מבוסס בינה מלאכותית ישירות לתוך המערכת האקולוגית של סנאפ, החל מתחילת 2026. לפי תנאי ההסכם, Perplexity תשלם לסנאפ 400 מיליון דולר לאורך תקופה של שנה אחת באמצעות שילוב של מזומן ומניות. מבחינה אסטרטגית, העסקה מאותתת על כוונת סנאפ להתפתח מפלטפורמת מסרים חברתיים בלבד לפלטפורמת גילוי ומעורבות המונעת על ידי בינה מלאכותית.

מנקודת מבט מקרו-כלכלית, שיתוף הפעולה משתלב במגמה רחבה יותר בתעשיית הטכנולוגיה – מעבר של חברות ממודלים מבוססי פרסום אל יצירת ערך חדש באמצעות בינה מלאכותית. עבור משקיעים מוסדיים, כולל בישראל, זהו סימן לשלב חדש שבו חברות שאינן מזוהות כ”חברות AI קלאסיות” משתמשות בבסיסי משתמשים קיימים כדי להרחיב אפיקי הכנסות נוספים.

תחושת המשקיעים והסיכונים הצפויים

תחושת המשקיעים נותרה אופטימית בזהירות. העלייה במניה משקפת אמון גובר ביכולתה של סנאפ לשוב לנרטיב החדשנות. עם זאת, קיימים מספר סיכונים: עלויות חישוב גוברות, פיקוח רגולטורי סביב שימוש בנתונים לצורכי AI, וסיכון תפעולי במהלך השקת המוצר. אנליסטים מציינים כי קנה המידה המצומצם של סנאפ לעומת ענקיות כמו Meta עשוי להגביל את יכולתה להתחרות ביעילות ובתשתיות של בינה מלאכותית.

עבור משקיעים מתוחכמים, במיוחד בישראל ובשווקים הגלובליים, השאלה המרכזית היא של עיתוי. מאחר שהשפעת ההכנסות צפויה רק בשנת 2026, סנאפ ניצבת בפני חלון ביצוע קריטי שבו עליה להוכיח כי השאיפות שלה בתחום הבינה המלאכותית מתורגמות לרווחיות בת קיימא. הצלחת שיתוף הפעולה תתבסס במידה רבה על שיעורי אימוץ המשתמשים, שליטה בעלויות, והיכולת לאזן בין מעורבות מבוססת AI לבין שמירה על פרטיות המשתמשים.

בהסתכלות קדימה, השוק יעקוב אחר שלושה גורמים עיקריים: קצב שילוב הבינה המלאכותית במערכת של סנאפ, מידת האימוץ מצד מפרסמים של פורמטים פרסומיים חדשים מבוססי AI, וההשפעות המאקרו-כלכליות על תקציבי הפרסום. הצלחה עשויה למצב את סנאפ כשחקן משמעותי בעולם ה-AI ולגוון את מקורות ההכנסה שלה מעבר לפרסום המסורתי. עם זאת, עלייה מחודשת באינפלציה, ריביות גבוהות או חולשה בביקוש הצרכני עלולים לעכב את אמון המשקיעים. גורמי השוק צפויים לעקוב מקרוב אחר תחזיות הרווח הקרובות, תוצאות ניסויי הפיצ’רים החדשים, והצהרות ההנהלות של סנאפ ו-Perplexity ככל שהשותפות מתקדמת.