החוזים העתידיים על מניות בארה”ב נסחרו בעליות ביום שני, והמשיכו את המומנטום מהשבוע שעבר, כאשר השווקים נערכים לשבוע עמוס בדוחות כספיים ולהחלטת מדיניות מוניטרית שעשויה להיות מכרעת. האופטימיות בקרב המשקיעים נתמכת בסימנים להתמתנות באינפלציה ובעלייה בהערכות כי הבנק הפדרלי יחל בקרוב להוריד את הריבית.

ציפיות לקיצוץ ריבית מחזקות את אמון השווקים

הציפיות לקיצוץ ריבית התחזקו בשבועות האחרונים, על רקע נתוני אינפלציה מתונים יותר והאטה בצמיחה בשוק העבודה. תמחור החוזים העתידיים מצביע על הסתברות גבוהה להורדת ריבית של רבע אחוז בהחלטה הקרובה של הפד — מהלך שיסמן את תחילת תהליך ההקלה הראשון מאז תחילת מחזור ההידוק האגרסיבי ב-2022.

ריבית נמוכה יותר צפויה להפחית את עלויות המימון ולתמוך בהערכות השווי של מניות, במיוחד במגזרים התלויים בהשקעות הון ובצמיחה ארוכת טווח. תשואות האג”ח ירדו בציפייה להקלה, כאשר תשואת האג”ח ל-10 שנים ירדה במקצת — איתות לאמון השוק בכך שהפד מוכן לשינוי כיוון. עבור משקיעים גלובליים, ובכללם ישראלים, שינוי זה בתמונת המדיניות עשוי להשפיע על שווקי המט”ח ולתמחר מחדש נכסי סיכון באזורים שונים בעולם.

דוחות ענקיות הטכנולוגיה קובעים את הטון

הלך הרוח בשווקים השבוע נקבע במידה רבה על ידי תוצאות הרבעון של חברות הטכנולוגיה הגדולות — בהן מיקרוסופט, אפל, אמזון ואלפאבית — אשר מהוות נתח משמעותי ממדדי המניות בארה”ב. אנליסטים מצפים מהחברות הללו לדווח על צמיחה חזקה בהכנסות, המונעת מהענן, מבינה מלאכותית ומהתאוששות בפרסום הדיגיטלי.

מגמות הדוחות האחרונות מצביעות על כך שמניות “השבע הנפלאות” ממשיכות לשמש עוגן לאמון המשקיעים, אך רמות השווי הגבוהות מותירות מקום מועט לאכזבות. אם תחזיות ההכנסות יהיו שמרניות או אם הצמיחה תואט, השווקים עשויים לחוות תנודתיות קצרת טווח. משקיעים ישראלים, שחלק מתיק ההשקעות שלהם חשוף לטכנולוגיה הגלובלית באמצעות נכסים הקשורים לנאסד״ק, עוקבים מקרוב אחר השפעת תוצאות הדוחות על הלך הרוח בשוקי הטכנולוגיה והחדשנות.

השפעות על השווקים הגלובליים והמקומיים

השילוב בין ציפיות לקיצוץ ריבית לבין ביצועים חזקים במגזר הטכנולוגיה יוצר סביבה תומכת למניות ברחבי העולם. עם זאת, סיכונים גיאופוליטיים — כולל מתחים במזרח התיכון ושיבושים מתמשכים בשרשראות האספקה — ממשיכים לרחף מעל השווקים. בישראל, המשקיעים בוחנים כיצד קיצוץ ריבית בארה”ב עשוי להשפיע על חוזקו של השקל ועל זרימות ההון הזר לשוקי תל אביב, ובעיקר למניות טכנולוגיה.

על אף שתחושת הסיכון הולכת ומשתפרת, המשקיעים נותרו זהירים לקראת פרסום נתוני מקרו חשובים שעלולים להשפיע על עיתוי החלטת הפד. בזירה המקומית, יצואניות הטכנולוגיה הישראליות עשויות ליהנות אם הביקוש האמריקאי יישאר חזק, אך התמונה הכלכלית הרחבה יותר — הכוללת אינפלציה ומדיניות תקציבית — תמשיך למלא תפקיד מרכזי בשימור התנופה.

בהסתכלות קדימה, המשקיעים יתמקדו בטון ההודעה של הפד, בנתוני האינפלציה הקרובים ובשאלה האם ענקיות הטכנולוגיה יצליחו לשמור על קצב הצמיחה גם בשנת 2026. עבור השווקים הגלובליים והישראליים כאחד, ההתלכדות בין מדיניות מוניטרית לביצועים תאגידיים עשויה להגדיר את השלב הבא במחזור שוקי המניות.