עיקרי הדברים:

– מחירי הזהב נשארים קרובים לשיאים היסטוריים סביב 2,500 דולר לאונקיה, נתמכים בביקוש לנכסי מקלט ובציפיות להקלה מצד הפדרל ריזרב.
– דוח התעסוקה החודשי בארה״ב נתפס כגורם קריטי שיקבע את כיוון הריבית של הפד ואת המגמה קצרה הטווח בשוק הזהב.
– מתחים גיאופוליטיים ורכישות משמעותיות מצד בנקים מרכזיים ממשיכים לתמוך בסנטימנט החיובי לטווח הארוך במתכות יקרות.

הזהב נסחר קרוב לשיא כל הזמנים כאשר המשקיעים נערכים לדוח התעסוקה החודשי בארה״ב שיתפרסם ביום שישי — פרסום שעשוי לעצב את מדיניות הפדרל ריזרב ואת סנטימנט הסיכון הגלובלי. עמידותו של המתכת היקרה מדגישה את הביקוש המתמשך להגנה מפני לחצים אינפלציוניים וחוסר יציבות פיננסית פוטנציאלית, עם השלכות החורגות בהרבה מארה״ב ומשפיעות גם על שווקי ישראל, הרגישים לדינמיקה של הדולר ולזרימות ההון.

ביצועי שוק הזהב וסנטימנט המשקיעים

מחיר הזהב הפיזי נע סביב 2,480–2,500 דולר לאונקיה ביום חמישי, תוך שמירה על הרמות שהושגו בשבועות האחרונים על רקע עניין גובר מצד משקיעים. המסחר בחוזים עתידיים בקומקס הפגין עוצמה דומה, כשהמשקיעים מתמחרים האטה אפשרית בקצב הצמיחה בארה״ב שתוביל להפחתות ריבית מאוחר יותר השנה. מיקומי המשקיעים בקרנות סל ובחוזים עתידיים מצביעים על המשך התיאבון לזהב כנכס מקלט וככלי לגיוון תיק ההשקעות.

הראלי נתמך לא רק על ידי אי־ודאות מאקרו־כלכלית, אלא גם בביקוש פיזי מתמשך. בנקים מרכזיים, במיוחד בשווקים מתעוררים, היו קוני זהב נטו ברבעונים האחרונים, מה שהוסיף ללחץ כלפי מעלה. ביקוש מוסדי יציב זה מצמצם את סיכוני הירידה גם כאשר תנועות המחירים בטווח הקצר נשארות קשורות לפרסומים כלכליים מארה״ב.

המוקד: נתוני התעסוקה בארה״ב ומדיניות הפד

דוח התעסוקה החודשי צפוי להראות האם שוק העבודה בארה״ב מתקרר לאחר חודשים של עמידות. דוח חלש מהצפוי עשוי לחזק את הציפיות להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב, מה שיחליש את הדולר האמריקאי ויתמוך בעליות נוספות בזהב. לעומת זאת, נתוני תעסוקה חזקים יותר עלולים לדחות את ההימורים על הפחתת ריבית, מה שיגרום לנסיגה זמנית במחירי המתכת.

בפדרל ריזרב שומרים על גישה זהירה ומדגישים את התלות בנתונים בקבלת ההחלטות. עבור הזהב, דוח התעסוקה מהווה לכן איתות מכריע. הסתברויות הגלומות בשוק מצביעות כרגע על לפחות הפחתת ריבית אחת עד סוף השנה, אך תחזית זו עלולה להשתנות במהירות בהתאם לנתוני שוק העבודה.

השלכות גלובליות והשפעה אזורית

ביצועי הזהב נושאים השלכות רחבות על השווקי הגלובליים. בישראל, שם המשקיעים עוקבים מקרוב אחר עוצמת הדולר ותשואות האג״ח האמריקאיות, תנועות במחיר הזהב עשויות להשפיע הן על סנטימנט השוק והן על אסטרטגיות הקצאת נכסים. סביבה של דולר חלש יותר, שתיגרם מאותות יוניים מצד הפד, נוטה לחזק את השקל ועשויה להשפיע על זרימות ההון למניות ולאג״ח בישראל.

מעבר למדיניות המוניטרית, מתחים גיאופוליטיים באירופה, במזרח התיכון ובאסיה ממשיכים לספק תמיכה מתמשכת לנכסי מקלט. דינמיקות אלו מבטיחות שגם אם הזהב יתקן בטווח הקצר, מנועי הביקוש לטווח הארוך נותרים חזקים.

כששווקי העולם דרוכים לקראת פרסום דוח התעסוקה בארה״ב, מסלולו של הזהב ישמש כברומטר מרכזי לאמון המשקיעים ביציבות המוניטרית ובחוסן הכלכלה הגלובלית. סוחרים ומשקיעים מוסדיים כאחד יעקבו האם הנתונים יאשרו התקררות בשוק העבודה האמריקאי ובכך יתמכו בגישה מרוככת יותר של הפד — התפתחויות שעשויות לשמור על הזהב ברמות גבוהות בחודשים הקרובים.