לקוחות בנק אוף אמריקה (BofA) הפכו למוכרים נטו של מניות אמריקאיות בשבוע שעבר, כשמשכו 1.4 מיליארד דולר מהשוק , וזאת למרות עלייה של 1.5% במדד S&P 500. תנועה זו בשוק המניות מצביעה על סנטימנט זהיר בקרב המשקיעים, על אף הביצועים הכוללים החיוביים של המדד המוביל.

מגמות מכירה והאטה ברכישות חוזרות בקרב קבוצות משקיעים שונות

בנק אוף אמריקה ציין כי המכירות בשבוע שעבר הובלו על ידי משקיעים מוסדיים, שהיו מוכרים נטו ב-

11 מתוך 12 השבועות האחרונים. נתון זה משקף מגמה עקבית של הקטנת חשיפה למניות בקרב קבוצה זו. קרנות גידור חזרו גם הן למכירות לאחר הפסקה של שבועיים, מה שמחזק את המגמה השלילית. לעומת זאת, לקוחות פרטיים נשארו קונים יציבים, זו הפעם ה-31 מתוך 33 השבועות האחרונים, מה שעשוי להעיד על אמון מתמשך בטווח הארוך או על כניסה לשוק בנקודות שפל.

רכישות חוזרות של מניות על ידי לקוחות תאגידיים נשארו מתונות בשבוע הרביעי ברציפות וירדו מתחת לנורמות העונתיות. האסטרטגית ג’יל קארי הול ציינה כי האטה זו ברכישות חוזרות כאחוז משווי שוק נצפתה מאז תחילת מרץ , וכי היא עשויה לשקף את ההשפעה של שערי ריבית גבוהים והערכות שווי מניות. קארי הול הוסיפה כי הבנק צופה “מעבר מסוים לכיוון דיבידנדים”, מה שיכול להוות אסטרטגיה חלופית להחזרת ערך לבעלי המניות בסביבת ריבית גבוהה.

תנועות מגזריות וזרימות ETF: פיזור ושינויים פנימיים

תנועות המגזרים בשוק הראו חולשה רחבה, עם זרימות החוצה בשמונה מתוך אחת-עשרה קבוצות המגזרים. מגזרי הטכנולוגיה ושירותי התקשורת ראו את המשיכות הגדולות ביותר, בהיפוך לזרימות פנימה שנרשמו בשבוע הקודם. מניות תשתיות האריכו את רצף המכירות שלהן לעשרה שבועות רצופים, מה שעלול להעיד על חששות ארוכי טווח או שינוי מיצוב באזורים אלו. מגזרים הקשורים לסחורות, כמו אנרגיה וחומרי גלם, בלטו , כאשר מגזר האנרגיה רשם את הזרימה הפנימה הראשונה מזה חמישה שבועות, אולי בתגובה להתפתחויות במחירי הסחורות או שינויים בסנטימנט המשקיעים כלפי תחום זה.

בצד קרנות הסל (ETF), לקוחות שמרו על הצעת קנייה חזקה, כאשר הקניות נטו הואצו לרמה הגבוהה ביותר בחודש. זרימות פנימה אלו הקיפו את כל סגנונות המניות העיקריים ומגזרי הגודל , אם כי ETF של שוק רחב חוו זרימות החוצה. מגזרי הבריאות ושירותי התקשורת הובילו את זרימות הפנימה במגזר ה-ETF , בעוד שמוצרי צריכה מחזוריים רשמו את זרימת החוצה השבועית הראשונה מאז אמצע יוני. לפי גודל חברות, חברות בינוניות היו הקבוצה היחידה שראתה זרימות פנימה נטו , בעוד חברות גדולות ואגד חברות קטנות חוו מכירות, מה שמצביע על פוטנציאל חיפוש אחר ערך בחברות בעלות שווי שוק בינוני.

סיכום ומבט קדימה

באופן כללי, הממוצע הנע של ארבעה שבועות של זרימות מניות לקוחות בנק אוף אמריקה נשאר בטריטוריה שלילית , מה שמאותת על טון זהיר בקרב משקיעים. נתוני המכירה על ידי מוסדיים וקרנות גידור, לצד ההאטה ברכישות חוזרות של תאגידים, מצביעים על הערכת סיכונים מחודשת או שינויי אסטרטגיה לנוכח תנאי השוק הנוכחיים. המעבר הפוטנציאלי לדיבידנדים והחיפוש אחר הזדמנויות במגזרים ספציפיים (כמו אנרגיה) ובחברות בינוניות, משקפים את המורכבות של קבלת ההחלטות בשוק תנודתי. המשך המעקב אחר מגמות אלו יהיה קריטי להבנת הכיוון העתידי של שוק המניות האמריקאי