רווח נקי מאתגר לצד שיפור בביצועים התפעוליים
חברת Provident Financial Holdings, Inc., חברת האחזקות של Provident Savings Bank, F.S.B., פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של שנת הכספים המסתיימת ביוני 2025. החברה דיווחה על רווח נקי של 872 אלף דולר ברבעון שהסתיים ב-31 בדצמבר 2024, ירידה משמעותית של 54% מהרבעון הקודם ו-59% מהרבעון המקביל אשתקד. רווח זה הסתכם ב-0.13 דולר למניה בדילול. הירידה ברווחים מיוחסת בעיקר להפרשה להפסדי אשראי בסך 586 אלף דולר, בניגוד לגביית הפסדי אשראי של 720 אלף דולר ברבעון המקביל אשתקד. בנוסף, נרשמה עלייה של 450 אלף דולר בהוצאות שאינן ריבית, הנובעות בעיקר מעלויות שכר והטבות לעובדים והוצאות תפעוליות אחרות. למרות זאת, המנכ”ל דונאבון פ. טרנס הביע שביעות רצון מההתקדמות בתוצאות התפעוליות הבסיסיות של החברה, וציין שהכנסות הריבית נטו גדלו בכשני אחוזים מהרבעון הקודם, בעיקר כתוצאה מהרחבת מרווח הריבית נטו.

מרווח ריבית יציב ואיכות אשראי חזקה
אחד ההישגים הבולטים של Provident Financial Holdings ברבעון האחרון הוא העלייה במרווח הריבית נטו (Net Interest Margin – NIM), שהגיע ל-2.91%, עלייה של שבע נקודות בסיס מהרבעון הקודם ו-13 נקודות בסיס מהרבעון המקביל אשתקד. שיפור זה מצביע על ניהול יעיל של נכסים ועלויות מימון. לדברי המנכ”ל טרנס, “גידול בתיק ההלוואות המוחזקות להשקעה, שצמח מהיתרה בסוף ספטמבר 2024, תרם גם הוא לשיפור זה”. איכות האשראי של החברה נותרה חזקה, עם יחס נכסים לא מניבים לסך הנכסים של 0.20% נכון ל-31 בדצמבר 2024, ללא שינוי מה-30 ביוני 2024. נתון זה משקף את מדיניות האשראי הזהירה של הבנק ואת יכולתו לשמור על רמות סיכון נמוכות. עם זאת, העלייה בריביות המשכנתא הובילה לאורך חיים ממוצע ארוך יותר של תיק ההלוואות, וכתוצאה מכך להפרשה להפסדי אשראי. החברה ממשיכה להיות פעילה בתוכנית רכישת המניות שלה, עם אישור דירקטוריון לתוכנית חדשה, מה שמדגים את מחויבותה לניהול הון נבון.

התאמה למדיניות מוניטרית משוחררת
הנהלת Provident Financial Holdings צופה כי המודל העסקי של החברה יתפקד טוב יותר בסביבת עקומת תשואה שטוחה או עולה. עם יישום מדיניות מוניטרית מקלה יותר על ידי ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) והיפוך עקומת התשואה, החברה עוברת בחזרה לאסטרטגיות תפעוליות פחות מגבילות. זהו שינוי משמעותי שיכול להשפיע לחיוב על הרווחיות העתידית, מכיוון שהוא מאפשר גמישות רבה יותר בפעילות ההלוואות וההשקעות. ירידת ממוצע היתרה של נכסים מניבי ריבית באה לידי ביטוי בירידה קלה בהכנסות ריבית נטו, למרות העלייה במרווח הריבית. התשואה הממוצעת על נכסים מניבי ריבית עלתה ב-33 נקודות בסיס ל-4.66% ברבעון השני של שנת הכספים 2025, בהשוואה ל-4.33% ברבעון המקביל אשתקד, בעוד שעלויות המימון הממוצעות עלו ב-23 נקודות בסיס ל-1.92%.

ניהול עלויות יעיל ותחזית חיובית
החברה המשיכה להפגין ניהול הוצאות שאינן ריבית בצורה מבוקרת. למרות עלייה של 450 אלף דולר בהוצאות אלו ברבעון הנוכחי, בעיקר כתוצאה מעלויות שכר והטבות עובדים, החברה שומרת על יחס יעילות של 81.15%, עלייה מ-76.11% ברבעון המקביל אשתקד. עלייה זו ביחס היעילות נובעת בעיקר מהוצאות שאינן ריבית גבוהות יותר ו, במידה פחותה, מהכנסות ריבית נטו והכנסות שאינן ריבית נמוכות יותר. יחד עם זאת, ההנהלה ממשיכה לבחון דרכים לייעל את הפעילות. תוכנית רכישת המניות הנוכחית של החברה ממשיכה לפעול, כאשר 63,556 מניות נרכשו מחדש ברבעון האחרון בעלות ממוצעת של 16.04 דולר למניה. זהו סימן למחויבות ההנהלה לבעלי המניות ולניהול הון אקטיבי. הבנק ממשיך לפעול מול בנקים פדרליים כדי להבטיח את יכולת הגיוס שלו בעת הצורך, עם כ-494.7 מיליון דולר בקיבולת גיוס זמינה.

מיצוב אסטרטגי ויציבות בפעילות הליבה
Provident Financial Holdings ממשיכה למצב את עצמה כשחקנית יציבה בשוק הפיננסי בקליפורניה. הבנק מפעיל 13 סניפים קמעונאיים ועסקיים במחוזות ריברסייד וסן ברנרדינו (אזור ה-Inland Empire). למרות האתגרים בסביבת הריבית והצורך בהפרשות להפסדי אשראי, פעילות הליבה של הבנק נותרה איתנה. אירועים כמו שריפות יער אחרונות בלוס אנג’לס לא השפיעו מהותית על פעילות החברה או על לקוחות הבנק, וכל הסניפים נשארו פעילים. איכות הנכסים נותרה יציבה, כאשר נכסים לא מניבים היוו 0.20% מסך הנכסים, ללא שינוי מהותי. הקטגוריות המסווגות של נכסים היו $5.8 מיליון, ללא שינוי משמעותי מה-30 ביוני 2024. ההנהלה סבורה כי ההפרשה להפסדי אשראי מספיקה כדי לכסות הפסדים צפויים בתיק ההלוואות. כל אלו יחד מצביעים על חברה בעלת בסיס איתן, המוכנה להתמודד עם אתגרי השוק תוך שמירה על עקרונות ניהול פיננסי שמרניים ואיתנים.