שפעת הירידה במדד המחירים לצרכן (16.10) מעבר לצפוי על ציפיות האינפלציה בבריטניה

בפרסום האחרון של מדד המחירים לצרכן (CPI) בבריטניה, שהתקיים ב-16 באוקטובר 2024, נרשמה ירידה שנתית חדה של 1.7%, בהשוואה לתחזיות שהצביעו על עלייה של 1.9% והנתון הקודם של 2.2%. הירידה במדד מעבר לציפיות משפיעה ישירות על ציפיות האינפלציה במשק הבריטי ועל החלטות כלכליות נרחבות.

השפעת הירידה על ציפיות האינפלציה

כאשר מדד המחירים לצרכן נמוך מהתחזיות, מדובר בסימן לכך שהלחצים האינפלציוניים במשק הבריטי נחלשים יותר מהצפוי. ירידה זו תורמת לציפיות שהאינפלציה תמשיך להתמתן בעתיד, ומעוררת הערכות כי הבנק המרכזי של אנגליה עשוי לשקול מחדש את תדירות העלאות הריבית ואף להאט אותן. ציפיות לאינפלציה נמוכה יותר עשויות גם להרגיע את השווקים ולהפחית את הלחץ להעלאות ריבית נוספות בטווח הקרוב.

השפעות על השווקים הפיננסיים

הירידה במדד מעבר לצפוי משפיעה על שוק האג”ח, כאשר משקיעים מצפים שייתכן ולא יהיה צורך בהעלאות ריבית נוספות מצד הבנק המרכזי. ירידה בתשואות האג”ח יכולה להוביל לירידה בעלויות המימון ולהחזרת עניין בהשקעות מנייתיות. במקביל, ירידה באינפלציה מפחיתה את החשש לשחיקת כוח הקנייה ומאפשרת חיזוק במגזרים הצרכניים בשוק המניות.

השפעות על הצרכנים והעסקים

עבור הצרכנים, ירידה משמעותית במדד המחירים לצרכן עשויה להקל על יוקר המחיה ולהגביר את כוח הקנייה. עסקים, לעומת זאת, ימצאו עצמם במצב מורכב: מצד אחד, הירידה בלחצים האינפלציוניים עשויה להקטין את עלויות הייצור, במיוחד עבור מוצרים מיובאים, ומצד שני, קיים קושי להעלות מחירים או לשמר את הרווחיות.

השפעות על המדיניות המוניטרית

בנק אנגליה ייאלץ לשקול מחדש את מדיניותו לאור הירידה החדה במדד המחירים לצרכן. בעוד שההערכות המוקדמות הצביעו על צורך בהמשך העלאות ריבית כדי לרסן את האינפלציה, הנתונים הנוכחיים עשויים להוביל להקלה במדיניות המוניטרית ואף להשהיית העלאות ריבית נוספות. במידה והירידה במדד תימשך, ייתכן שהבנק ישקול אפשרות של הפחתת ריבית כדי לתמוך בצמיחה הכלכלית.