במהלך השנה הנוכחית, בנק ההשקעות גולדמן זאקס פרסם רשימת מניות הנחשבות ל”Shared Favorites” – השקעות מועדפות החוזרות על עצמן בקרב אנליסטים ובתי השקעות מובילים. הרשימה כוללת חברות ממגזרים שונים – טכנולוגיה, פיננסים, תעשייה ושירותים – כולן הציגו ביצועי יתר משמעותיים לעומת השוק הרחב. המגוון הרחב ברשימה מצביע על גישה אסטרטגית מגוונת מצד המשקיעים, תוך שילוב בין מניות צמיחה מהירות לבין חברות מבוססות בעלות מודלים עסקיים יציבים. השאלה המרכזית היא האם הביצועים המרשימים עד כה מהווים איתות להמשך מגמה חיובית, או שמא השוק מתקרב לנקודת רוויה.

סקירה כמותית: ביצועי המניות לפי הנתונים העדכניים

הרשימה כוללת שבע מניות נבחרות. חברת Spotify (SPOT) מובילה את הטבלה עם זינוק של 57% מתחילת השנה, ומחיר מניה של כ־692.99 דולר. AppLovin (APP), חברה המתמחה בפרסום ובאופטימיזציה של אפליקציות, הציגה עלייה שנתית של 38.3% למחיר של 441.68 דולר. Charles Schwab (SCHW), אחד הברוקרים הגדולים בארה”ב, טיפס ב־30.1% והגיע ל־95.83 דולר למניה. חברת CRH, יצרנית חומרי הבנייה האירית, רשמה עלייה של 22.1% עם מחיר של 113.33 דולר. בתחום הפיננסים, Mastercard (MA) ו־Visa (V) הציגו ביצועים מתונים יותר – 13.1% ו־10.7% בהתאמה, בעוד שמניית Vertiv Holdings (VRT), המספקת פתרונות תשתית למרכזי נתונים, עלתה ב־10% בלבד למחיר של 125.97 דולר.

במבט השוואתי למדדים, מדד S&P 500 עלה מתחילת השנה בכ־17%, כך שניתן לראות כי רוב החברות ברשימה עקפו את המדד בפער ניכר. הנתון הזה מעיד על כך שמדובר במניות אשר נבחרו בקפידה לאור מגמות חיוביות בשוק ובתוך המגזרים שבהם הן פועלות.

טכנולוגיה ושירותים דיגיטליים: Spotify ו-AppLovin כמובילות השוק

שתי החברות שבלטו ביותר הן Spotify ו-AppLovin. Spotify נהנית ממומנטום יוצא דופן בשנה האחרונה, כאשר היא מצליחה לשלב בין הרחבת שירותי הסטרימינג למוזיקה ופודקאסטים לבין שיפור רווחיות דרך מודלים פרסומיים. הצמיחה של 57% במניה מעידה על כך שהשוק מתגמל את היכולת שלה להתקרב לרווחיות יציבה, אחרי שנים של השקעות כבדות בהרחבת פעילות.

AppLovin, לעומת זאת, מהווה דוגמה קלאסית לחברת טכנולוגיה שפועלת מתחת לרדאר הציבורי אך מושכת עניין רב בקרב אנליסטים. החברה מספקת פלטפורמות לניהול פרסום באפליקציות ומצליחה לייצר הכנסות מרשימות במקביל ליעילות תפעולית גבוהה. העלייה של 38.3% השנה משקפת את האמון בשוק המובייל אד-טק ואת העובדה שהחברה מצליחה להגדיל את חלקה בשוק.

מגזר הפיננסים: Mastercard, Visa ו-Charles Schwab

במגזר הפיננסי, מניות התשלומים הגדולות Visa ו-Mastercard מציגות תשואות חיוביות אך מתונות יחסית לשאר הרשימה. העליות של 10.7% ו־13.1% בלבד, בהתאמה, משקפות את היותן חברות יציבות אך פחות דינמיות. שתי החברות נהנות ממודל עסקי כמעט מונופוליסטי במערך התשלומים הבינלאומיים, אך גם חשופות לאתגרים רגולטוריים ולתחרות מצד פלטפורמות פינטק חדשות.

Charles Schwab מציגה ביצועים מרשימים בהרבה, עם עלייה של 30.1%. החברה, המשמשת כברוקר הגדול בארה”ב, נהנית מעלייה במחזורי המסחר ומביקוש גובר לשירותי השקעות. למרות האתגרים שנוצרו בשנת 2023 בעקבות ירידת הריביות והרווחיות מהפקדות, Schwab הצליחה לייצב את פעילותה ולהחזיר אמון למשקיעים.

CRH ו-Vertiv: התעשייה והאנרגיה כבסיס צמיחה יציב

חברת CRH האירית, אחת מחברות חומרי הבנייה הגדולות בעולם, נהנית מהשקעות מסיביות בתשתיות בארה”ב ובאירופה. התשואה של 22.1% משקפת את התמיכה הממשלתית בפרויקטי תשתית ואת השפעתם של תוכניות השקעה ציבוריות. CRH מהווה דוגמה לחברה המשלבת פעילות מסורתית עם פוטנציאל ארוך טווח, במיוחד על רקע הגידול בביקוש לשיקום תשתיות ישנות.

Vertiv Holdings, עם עלייה של 10% בלבד, מהווה סיפור מעט שונה. החברה מספקת פתרונות קריטיים לתשתיות של מרכזי נתונים – תחום שחווה ביקוש עצום עקב פריחת הבינה המלאכותית והצורך בהרחבת קיבולת עיבוד הנתונים. על אף שהביצועים השנה מתונים, השוק רואה ב-Vertiv שחקנית אסטרטגית לטווח הארוך.

ניגוד בין ביצועי החברות לבין ציפיות השוק

הנתונים מצביעים על פער ברור בין מניות הצמיחה הדיגיטליות לבין החברות הפיננסיות והתעשייתיות. בעוד Spotify ו-AppLovin נהנות מתשואות חריגות, החברות הוותיקות יותר מציגות עליות מתונות יותר. מצב זה עשוי להעיד על כך שהמשקיעים מחפשים כיום שילוב בין מניות המספקות צמיחה אגרסיבית לבין מניות יציבות המבטיחות ודאות גבוהה יותר.

המשמעות היא שרשימת ה-“Shared Favorites” מייצגת לא רק את דעת גולדמן זאקס אלא את רוח התקופה בשוק ההון – איזון בין חזון טכנולוגי לבין בסיס פיננסי ותעשייתי מוצק.

ניתוח אסטרטגי: מה המשקיעים צריכים להבין?

מבחינה אסטרטגית, הרשימה מציעה הצצה לגישה של בתי השקעות גדולים כמו גולדמן זאקס, המשלבים בין חדשנות לבין סולידיות. המגמה המרכזית היא החיפוש אחרי חברות בעלות יתרון תחרותי ברור, בין אם בתחום הטכנולוגי כמו Spotify ו-AppLovin, ובין אם בתחום הפיננסי כמו Visa ו-Mastercard. מניות כמו CRH ו-Vertiv מצביעות על חשיבות התשתיות הפיזיות והדיגיטליות כאחד.

כמו כן, יש לשים לב לכך שהעליות המרשימות כבר תומחרות בשווי השוק הגבוה של החברות, מה שמציב סימני שאלה לגבי המשך קצב הצמיחה. לדוגמה, Spotify נסחרת כיום במכפיל גבוה ביחס לרווחיותה הצפויה, מה שעלול להכביד עליה במקרה של האטה כלכלית. מנגד, חברות כמו CRH עשויות להמשיך ליהנות ממגמות מבניות ארוכות טווח של השקעות ממשלתיות.

סיכום ומבט קדימה

רשימת המניות המועדפות של גולדמן זאקס משקפת תמונת מצב מעניינת של השוק בשנת 2025. היא מציגה שילוב בין חברות טכנולוגיה פורצות דרך, ענקיות פיננסיות ותעשייה מסורתית – כולן עם ביצועים חיוביים השנה. השוק גומל למי שמראה יכולת לצמוח תוך כדי יצירת ערך למשקיעים, אך במקביל קיימת תחושת זהירות נוכח תמחורים גבוהים.

לסיכום, הבחירות של גולדמן זאקס מצביעות על שלושה מסרים עיקריים: ראשית, מגזר הטכנולוגיה ממשיך להוביל את השוק; שנית, יציבות פיננסית היא עדיין גורם מרכזי למשקיעים; ושלישית, תשתיות – פיזיות ודיגיטליות – מהוות את הבסיס לצמיחה העתידית. החודשים הקרובים יהיו מבחן אמיתי עבור החברות הללו, כאשר השאלה המרכזית היא האם יצליחו להמשיך להצדיק את הציפיות הגבוהות.