השוק השוויצרי לא עוצר: מדד SMI מזנק מעל 9% מתחילת השנה

מדד הדגל של הבורסה השוויצרית, SMI – Swiss Market Index, מציג ביצועים מרשימים בשנת 2025 עם עלייה של יותר מ-9% מתחילת השנה. נכון ל-1 באפריל, המדד נסחר ברמה של 12,686 נקודות – המשך למגמה החיובית של הרבעון האחרון של 2024. השוק השוויצרי ממשיך ליהנות מתדמית של “עוגן יציב” בשווקים הגלובליים, כאשר שילוב של חברות גלובליות מבוססות, סביבה מקרו-כלכלית סולידית, ויציבות רגולטורית – מושך משקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד.

מהו מדד SMI?

מדד SMI כולל את 20 החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר הנסחרות בבורסת ציריך (SIX Swiss Exchange). מדובר במדד ממוקד אך עוצמתי, שמשקלל בעיקר חברות גלובליות בתחומי הבריאות, הפיננסים, המזון והתעשייה. המדד אינו מייצג את הכלכלה השוויצרית הפנימית בלבד, אלא את הנוכחות של שוויץ בזירה הגלובלית – מה שמקנה לו אופי פחות תנודתי ומושך בעתות אי-ודאות.

החברות המרכזיות במדד: עמודי התווך של הכלכלה הגלובלית

• Nestlé SA – חברת המזון והמשקאות הגדולה בעולם, שמרכיבה למעלה מ-18% מהמדד. עם פעילות בלמעלה מ-180 מדינות, Nestlé נהנית מביקושים קשיחים גם בתקופות האטה כלכלית.
• Novartis – אחת מחברות התרופות הגדולות בעולם, עם דגש על תרופות מרשם, ביוטכנולוגיה וטיפולים מתקדמים לאונקולוגיה ומחלות אוטואימוניות. החברה עוברת רה-ארגון שממוקד בחדשנות ומיקוד עסקי.
• Roche Holding – חברת פארמה וביוטכנולוגיה מובילה, שפועלת במיוחד בתחומי האבחון והתרופות הביולוגיות. Roche נחשבת לאחת מהמובילות העולמיות בתחום האבחון המולקולרי.
• UBS Group – הבנק הגדול בשוויץ ואחד השחקנים המרכזיים בעולם בניהול הון פרטי. לאחר רכישת Credit Suisse בשנת 2023, UBS הפך לבנק החשוב ביותר במערכת הבנקאית השוויצרית.
• Zurich Insurance Group – קבוצת הביטוח הגלובלית שמנהלת פעילות רחבה בביטוחים כלליים, ביטוחי חיים ופנסיה. נהנית מעליית ריביות ותמחור טוב יותר של סיכונים.
• ABB Ltd – חברת טכנולוגיה תעשייתית המתמחה באוטומציה, רובוטיקה ואנרגיה. ABB מייצאת את רוב מוצריה לתעשיות באירופה, סין וארה”ב.
• Sika AG – חברה מתקדמת בתחום חומרי בנייה ואיטום, שנמצאת בצמיחה מתמדת בזכות מיזוגים ורכישות בשוק האמריקאי והאירופי.
• Lonza Group – חברה ביוטכנולוגית שמספקת פתרונות ייצור לתרופות ביולוגיות. מהווה גורם קריטי בשרשרת הייצור של תרופות חדשניות ופתרונות mRNA.

גורמים שתורמים לעליית המדד

הביצועים החיוביים של SMI נובעים ממספר מנועים עיקריים:

1. תחזית לריכוך במדיניות המוניטרית באירופה – הירידה בתשואות האג”ח מגבירה את האטרקטיביות של שוקי מניות, ובמיוחד של מניות ערך יציבות.
2. עוצמה של סקטור הבריאות – החברות הביופארמצבטיות במדד מדווחות על צמיחה חזקה וממשיכות להשקיע בפיתוחים פורצי דרך.
3. השיפור בשרשראות אספקה – מועיל לחברות תעשייתיות כמו ABB ולספקיות מוצרי צריכה גלובליות כמו Nestlé.
4. גידול בהשקעות ESG – שוויץ נהנית מתדמית של שוק “ירוק”, מה שמביא השקעות מצד קרנות פנסיה וקרנות ריבוניות.

לאן ממשיכים מכאן?

המשך המגמה החיובית במדד תלוי בכמה גורמים עתידיים:

• מדיניות הריבית של הבנק המרכזי השוויצרי (SNB) – כל סימן להקלה מוניטרית עשוי להחליש את הפרנק ולתמוך בחברות היצוא.
• צמיחה בשוק הסיני – ביקוש מתחדש ממזרח אסיה יתרום לחברות כמו Nestlé, Lonza ו-ABB.
• פעילות רכישות ומיזוגים – אם נראה מהלכים נוספים מצד חברות כמו Roche או Sika, הדבר ישדר עוצמה ויעורר עניין בקרב משקיעים זרים.
• יציבות פוליטית באירופה – תמשיך לשחק תפקיד תומך, בייחוד לנוכח התערערות האמון בשווקים מתפתחים.

סיכום

מדד SMI ממשיך להוות עוגן עבור משקיעים שמחפשים איזון בין חשיפה גלובלית, יציבות, ורווחיות. החברות המרכיבות את המדד אולי לא מייצרות כותרות סוערות כמו טכנולוגיות הסיליקון בארה”ב, אך הן שומרות על קו צמיחה עקבי ומבוסס. ככל שהשוק יחזור לסביבה של ריבית נמוכה יותר, ולנוכח צמיחה מחדש באסיה, שווייץ תישאר נקודה בטוחה על מפת ההשקעות הבינלאומית.