ענקית הטכנולוגיה Google, שפועלת תחת החברה האם Alphabet Inc., ממשיכה להוכיח עמידות וצמיחה במציאות כלכלית תנודתית. עם עלייה עקבית בהכנסות, תחזיות רווח חזקות ויחסי שווי אטרקטיביים ביחס לצמיחה העתידית, החברה שומרת על מעמדה כמובילת שוק הן בתחום הפרסום הדיגיטלי והן בתחומים מתפתחים כמו בינה מלאכותית ומחשוב ענן.

ביצועים פיננסיים: רווח למניה ממשיך לטפס

בשנת 2024, Google רשמה רווח למניה (EPS) של 8.04 דולר, עלייה משמעותית לעומת 5.80 דולר ב-2023 ו־4.56 דולר בשנת 2022. הנתונים מצביעים על קצב צמיחה מרשים של כ-76% תוך שנתיים בלבד. בעוד שהצפי לשנת 2024 עמד על 8.02 דולר, החברה הצליחה להכות את התחזית במעט, עם הפתעה חיובית של 0.27%. זוהי המשך למגמה של הפתעות חיוביות שהחברה מייצרת לאורך השנים.

לפי תחזיות האנליסטים, הרווח למניה צפוי להמשיך ולעלות בהתמדה: ל־9.59 דולר ב-2025, 10.16 דולר ב-2026, 11.56 דולר ב-2027, ועד ל־13.22 דולר בשנת 2028. מדובר בגידול צפוי של כ-64% בפרק זמן של ארבע שנים – נתון המעיד על ביטחון השוק במנועי הצמיחה העתידיים של Google.

הכנסות: צמיחה רחבה גם בקווי המוצר השונים

הכנסות החברה צמחו בקצב עקבי, עם הכנסות של 282.84 מיליארד דולר ב-2022, 307.39 מיליארד דולר ב-2023, ו־350.02 מיליארד דולר בשנת 2024. בעוד שתחזיות האנליסטים ל-2024 עמדו על 350.48 מיליארד דולר, ההכנסות היו נמוכות במעט – הפתעה שלילית זניחה של 0.13%- בלבד.

לפי תחזיות עדכניות, ההכנסות צפויות להמשיך ולצמוח בקצב מרשים: 387.75 מיליארד דולר ב-2025, 428.82 מיליארד דולר ב-2026, 469.81 מיליארד דולר ב-2027, ועד ל־514.51 מיליארד דולר בשנת 2028. כלומר, תוספת של כ-164 מיליארד דולר בתקופה של ארבע שנים – גידול של יותר מ־45% בהכנסות.

ניתוח שווי: מכפילים סבירים בצמיחה מהירה

נכון לסוף 2024, מכפיל הרווח של החברה (P/E) עמד על 23.53, ירידה לעומת 24.08 ב־2023 ו־29.90 בשנת 2020. הירידה במכפיל מצביעה על כך שהשוק מתמחר את מניית Google ברמת שווי סבירה יחסית לקצב הצמיחה של הרווחים – מה שמעניק כרית ביטחון למשקיעים.

גם מכפיל ההכנסות (Price to Sales) ירד מ־7.62 בשנת 2021 ל־6.74 ב־2024, ומכפיל התזרים מזומנים (Price to Cash Flow) עמד על 18.80, נתון שמשקף נזילות גבוהה ותזרים יציב. המכפיל להון העצמי (Price to Book) ב־2024 עמד על 7.11, שמרמז על פרמיה גבוהה שהשוק מוכן לשלם על איכות הנכסים והמותג.