כיצד פתחו מדדי ארה”ב את יום המסחר? סקירת פתיחה ל־23 במאי 2025

יום המסחר בניו יורק נפתח בירידות חדות, כאשר כל המדדים המרכזיים רשמו פתיחה שלילית, מדד התנודתיות זינק בחדות, ומטבע הביטקוין צנח ביותר מ־2.7%. הסנטימנט הכללי מצביע על גישת “סיכון יצא מהחדר”, כאשר המשקיעים מחפשים הגנות – בעיקר דרך אג”ח ממשלתיות ואפיקי מזומן.

המדדים המרכזיים נחלשים: הסקטור הטכנולוגי ממשיך לספוג לחץ

מדד S&P 500 (SPY) איבד בשעת הפתיחה 1.23% לרמה של 575.92 נקודות – מה שמאותת על התמתנות כללית בתיאבון לסיכון.
מדד Nasdaq 100 (QQQ), אשר מהווה ברומטר למניות הטכנולוגיה הגדולות, ירד ב־1.58% ל־505.90 נקודות – מה שמעמיק את הירידות מהשיאים האחרונים שנרשמו באפריל.
Russell 2000 (IWM) – מדד החברות הקטנות, שנחשב לרגיש יותר לתנאי אשראי, נחתך ב־1.71% ל־199.73 נקודות.
מדד Dow Jones Industrial Average (DJI) איבד 1.12% לרמה של 41,389.26 נקודות, תוך ירידות בולטות במניות תעשייה, פיננסים ובריאות.

שוק האג”ח מאותת על זהירות – אבל לא פאניקה

תשואת אג”ח ממשלת ארה”ב ל־10 שנים (US10Y) ירדה ל־4.489%, ירידה של 0.88%, מה שיכול להעיד על כניסה של כסף מוסדי למקלטים סולידיים. עם זאת, הירידה אינה חדה במיוחד – וייתכן שמדובר בתנועה טכנית יותר מאשר הבעת אמון עמוקה במיתון מתקרב.

VIX קופץ מעל רף 25 – רמות סיכון של תקופות מעבר

מדד התנודתיות VIX, אשר נחשב לסמן המובהק ביותר לחשש בשוק, מזנק הבוקר ב־23.87% לרמה של 25.12. רמה זו חוצה את הסף הפסיכולוגי של 25, שנחשב לרוב לאזור של חוסר ודאות מוגבר או מעבר טרנדים. מדובר ברמה שלא נראתה מאז התיקון של תחילת מרץ – ומעידה כי המשקיעים מתכוננים לאפשרות של ירידות נוספות.

ביטקוין במגמה שלילית – איתות על סנטימנט כולל

מטבע הביטקוין (BTCUSD) רשם ירידה של 2.71% ונמצא בשלב זה סביב 108,710 דולר – נמוך בכ־7% מהשיא השנתי שנרשם בתחילת מאי. הירידה נובעת גם ממימושים לאחר עליות קודמות, אך בעיקר משיקוף של בריחה כוללת מנכסי סיכון, כולל קריפטו, טכנולוגיה וסחורות.

האם מדובר בתיקון זמני או שינוי מגמה?

על אף התנודתיות החריפה, אין בשלב זה עדויות חד־משמעיות לשינוי מגמה רוחבי. ייתכן שמדובר בתגובה מוקדמת לנתונים הצפויים להתפרסם מחר – ובראשם מדד PCE, מדד ההוצאה לצריכה פרטית שהוא מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב.
כמו כן, המשקיעים יאזינו בדריכות לדבריו של יו”ר הפד ג’רום פאוול ביום שישי, שעשויים לשפוך אור על כוונות הבנק המרכזי לקראת הקיץ.

השקעות אלטרנטיביות עולות לתמונה

על רקע התנודתיות בשווקים המסורתיים, ישנה עלייה מסוימת בתשומת הלב שניתנת להשקעות אלטרנטיביות כמו תשתיות, קרנות חוב פרטי ונדל”ן מניב. גופי השקעה מוסדיים מגדילים בחודשים האחרונים חשיפה לאפיקים אלו, שמציעים יציבות יחסית ויכולת לעקוף תנודתיות שוטפת.

סיכום: שוק מחפש עוגן, המשקיעים ממתינים להבהרות

המסחר של היום מגלם סנטימנט של חוסר יציבות – אך לא בהכרח פאניקה. ככל שהשבוע יתקדם ויתפרסמו נתוני מאקרו מהותיים, כך יתבהר האם מדובר באפיזודה נקודתית או תחילתו של גל ירידות רחב יותר.
בינתיים, המשקיעים מתמקדים בהפחתת חשיפה לנכסים תנודתיים ובמעבר לעמדות שמרניות יותר.