השקעה לאורך זמן: כיצד תיקים מנייתיים ואג”חיים מתפקדים על פני עשורים?

מה הנתונים מלמדים אותנו על תשואות שוק ההון בין השנים 1928 ל־2024?

כאשר שוק ההון סוער, משקיעים רבים שואלים את עצמם האם נכון להישאר בשוק או אולי לפדות את ההשקעות. ניתוח היסטורי מקיף של תשואות שוק ההון בארה”ב, מהשנה 1928 ועד 2024, מציג תשואות שנתיות ממוצעות לתיקי השקעה מגוונים לאורך תקופות של שנה, חמש, עשר, עשרים ו־שלושים שנים. הנתונים חושפים אמת פיננסית ברורה: ככל שטווח ההשקעה מתארך, כך קטן משמעותית הסיכון להפסד והסיכוי לרווח עקבי גדל.

בסקירה זו נבחן ארבעה הרכבים נפוצים של תיקים: תיק מנייתי מלא (100% מניות), תיק מאוזן של 70% מניות ו־30% אג”ח, תיק סולידי של 30% מניות ו־70% אג”ח, ותיק אג”חי מלא (100% אג”ח), ונבדוק כיצד כל אחד מהם התנהג בתקופות השונות.

שנה אחת: תשואות קיצון לשני הכיוונים

בתוך שנה אחת בלבד, תיק מנייתי מלא הצליח לייצר תשואה חיובית מקסימלית של 53%, לעומת 38% בתיק 70/30, 29% בתיק 30/70, ו־33% בתיק אג”חי בלבד.
אולם, באותה נשימה, שנת השפל הקיצונית ביותר הניבה ירידה של 44%- בתיק מנייתי, 31%- בתיק המאוזן, 18%- בתיק הסולידי, ו־18%- גם באג”ח.
הטווחים הללו מדגישים את התנודתיות החדה הקיימת בטווח הקצר, בעיקר כשהתיק נשען על מניות.

חמש שנים: פחות תנודתיות, אך סיכון עדיין קיים

כאשר בוחנים תקופות של חמש שנים, פוחתת עוצמת התנודתיות. בשנים החזקות ביותר, תיק של 100% מניות הניב תשואה שנתית ממוצעת של 29%, תיק 70/30 הגיע ל־22%, תיק 30/70 הניב 20%, ותיק אג”חי רשם 19%.
לעומת זאת, בשנים החלשות ביותר, תיק מנייתי נפל ב־13%- לשנה, התיק המאוזן ירד ב־7%-, תיק 30/70 ב־2%- בלבד, ותיק אג”ח כמעט ולא איבד מערכו עם ירידה של 1%-.

עשר שנים: כמעט ואין הפסדים

בתקופות של עשר שנים, מתברר שהשוק נוטה להעניק יציבות. בשנים החזקות ביותר, תיק מנייתי סיפק תשואה של 20% לשנה, תיק 70/30 רשם 13%, תיק סולידי 14%, ותיק אג”חי 5%.
בשנים הגרועות ביותר, תיק מניות ירד ב־2%- לשנה בלבד, תיק 70/30 ירד ב־4%-, ואילו התיקים הסולידיים והאג”חיים לא רשמו כלל תשואה שלילית – עם תשואות של 0%.

עשרים שנים: רווחים עקביים לכל סוג תיק

במבט על תקופות של שני עשורים, כולם מרוויחים – גם אם בקצב שונה. בתקופות הטובות ביותר, תיק מניות הניב 18% לשנה, תיק 70/30 השיג 16%, תיק 30/70 הגיע ל־13%, ותיק אג”חי רשם 11%.
גם בתקופות הקשות ביותר, לא נרשמו תשואות שליליות: תיק מניות הניב לפחות 2% לשנה, תיקים מאוזנים יותר הניבו בין 3% ל־4%, ואפילו תיק אג”חי סיפק תשואה חיובית של 2%.

שלושים שנה: אין הפסדים – רק הבדלים ברמות הרווח

ההשקעה ארוכת הטווח באמת מוכיחה את עצמה בטווח של שלושה עשורים. בתקופות השיא, תיק מניות השיג 14% לשנה, תיק 70/30 רשם 12%, תיק סולידי הגיע ל־10%, ותיק אג”ח הניב 9%.
גם בתקופות החלשות ביותר, לא נרשמה שנה שלילית אחת: תיק מניות השיג תשואה של לפחות 8% לשנה, תיק 70/30 עמד על 7%, תיק 30/70 על 5%, ותיק אג”ח הניב תשואה של 2% שנתית.
בטווח כזה, השוק מתגמל כל משקיע – ובאופן מובהק.

מסקנה: הזמן בשוק חשוב יותר מתזמון השוק

כאשר בוחנים נתונים לאורך תקופה של כמעט 100 שנה, אי אפשר להתעלם מהמסקנה העיקרית: ככל שטווח ההשקעה מתארך, כך פוחת הסיכון להפסדים. שוק ההון, על אף התנודתיות הקצרה, גומל למי שמחזיק בו לאורך זמן. תיק מאוזן בין מניות לאג”ח מאפשר למשקיע ליהנות מתשואות נאות גם בתקופות של תנודתיות, תוך הקטנת הסיכון להפסדים חדים.

השקעה לטווח קצר דורשת עצבים מברזל – אך השקעה לטווח ארוך דורשת אסטרטגיה. מי שבוחר להישאר בשוק, במקום לנסות לתזמן אותו, זוכה לא רק בשקט נפשי אלא גם בתשואות עקביות.

השקעה חכמה ב־2025: האם אתה בונה את התיק הנכון?

אם אתה משקיע שמכוון לעתיד, הנתונים ההיסטוריים הללו הם לא רק סטטיסטיקה – הם מפת דרכים. הם מדגישים את החשיבות של פיזור, עקביות וסבלנות. והם מזכירים לכולנו: ההון לא נבנה ביום – הוא נבנה לאורך עשורים.