זינוק בהכנסות וברווחיות: רובינהוד שוברת שיאים ברבעון הראשון

רבעון ראשון 2025 היה לרובינהוד נקודת מפנה: הכנסותיה זינקו לחצי הדרך אל מיליארד דולר, והרווח הנקי הוכפל יותר מהפי שניים בתוך שנה. בדוח שהתפרסם בסוף אפריל נרשמו הכנסות של 927 מיליון דולר, עלייה שנתית של 50 אחוזים, כשהמנוע הבולט היה מסחר באופציות, מטבעות קריפטו ומניות – תחומים שהכניסו יחד 583 מיליון דולר והציגו צמיחה שנתית של 77 אחוזים, מתוכם 252 מיליון מקורם בקריפטו, זינוק של 100 אחוזים. לצד זאת, הכנסות הריבית נטו טיפסו ל-290 מיליון, עלייה של 14 אחוזים, מה שמאותת כי החברה מצליחה להרוויח גם בסביבה מוניטרית תנודתית.

התרחבות יעילה ותזרים מזומנים חזק

ברמת השורה התחתונה, הרווח הנקי קפץ ל-336 מיליון דולר – עלייה שנתית של 114 אחוזים – ושולי הרווח טיפסו ל-36 אחוזים. תוצאה זו מרשימה במיוחד נוכח העובדה שהוצאות התפעול עלו ב-21 אחוז בלבד, ובכך הציגה החברה התרחבות יעילה ולא רק התפשטות בהיקף הפעילות. כוח האש הפיננסי התבטא גם בתזרים: תזרים מזומנים חיובי מפעילות בהיקף 642 מיליון דולר, ומזומן בקופה של 4.4 מיליארד דולר – רשת ביטחון המאפשרת השקעות נוספות או רכישות אסטרטגיות.

זינוק במספר המשתמשים ובנכסים המנוהלים

אך לא רק הכנסות מעניינות כאן. בסיס המשתמשים הפעילים, המוגדרים כלקוחות מממנים, גדל ל-25.8 מיליון, גידול של שמונה אחוזים בשנה, ומספר חשבונות ההשקעה עלה ל-27 מיליון – צמיחה של 11 אחוזים. סך הנכסים המופקדים בפלטפורמה, כולל כספי RIAs שנוספו בעקבות רכישת TradePMR, זינק לשיא של 221 מיליארד דולר – 70 אחוז יותר מאשר לפני שנה. המשמעות ברורה: רובינהוד כבר אינה אפליקציית מסחר בלבד, אלא פלטפורמה שמנהלת הון בהיקף הדומה לבנק בינוני-גדול.

חדשנות מוצרית שמובילה את הצמיחה

המפתח לצמיחה היה שילוב של חדשנות מוצרית עמוקה. במהלך הרבעון הושקה Robinhood Strategies, מערכת ייעוץ חכמה המופעלת בבינה מלאכותית, וכבר מנהלת מעל 100 מיליון דולר עבור יותר מארבעים אלף לקוחות. יחד איתה נחשפו Robinhood Banking ו-Robinhood Cortex, המרחיבים את החברה אל שירותי בנקאות דיגיטלית ומסחר אוטונומי. במקביל, פלטפורמת Legend לשולחן העבודה משכה סוחרים פעילים בזכות תמיכה באופציות על מדדים, קריפטו ומנועי גרפים מתקדמים.

דור חדש של משקיעים: פלטפורמה מותאמת לדור הצעיר

הנתונים מלמדים גם על שינוי תרבותי: יותר ממחצית המצטרפים החדשים ברבעון היו בני 18-30, קהל שמחפש ממשקים מהירים, עלויות שקופות וכלי לימוד אינטראקטיביים. Robinhood מנצלת זאת לתוכנית Gold, שרשמה קפיצה של 90 אחוז למעל 3.2 מיליון מנויים, והעלתה את ההכנסה הממוצעת למשתמש ל-145 דולר, זינוק של 39 אחוז. האמון של הדור הצעיר באפליקציה מגובה גם בנתוני פנסיה: החיסכון הפנסיוני זינק מעל 200 אחוז ל-14.4 מיליארד דולר.

פריצה גלובלית: יעדי צמיחה בינלאומיים ושאיפה ל-SuperApp פיננסי

בזירה הבינלאומית, החברה עומדת להשלים אמצע-שנה את רכישת בורסת הקריפטו Bitstamp ולהרחיב דרכה שירותים ל-150 אלף משתמשים ב-UK וב-EU. יעדה המוצהר: להפוך ל-“SuperApp” פיננסי גלובלי שמאגד מסחר, ייעוץ, בנקאות וקריפטו תחת קורת גג אחת.

מודעות לאתגרים: רגולציה, גיוון הכנסות וניהול סיכונים

עם זאת, ההנהלה מודעת לאתגרים: רגולציה הדוקה בארה״ב סביב PFOF, חוסר ודאות בנוגע לחוקי קריפטו ומהלך עיכול הרכישות החדשות. תוכנית ההוצאות ל-2025 צופה הוצאה מתואמת של עד 2.185 מיליארד דולר, אך אינה כוללת הפרשות אשראי או עלויות רגולטוריות חריגות. בנוסף, תלות גדולה בהכנסות אופציות וקריפטו מחייבת גיוון מתמשך.

החזר ערך למשקיעים וביטחון פיננסי

על אף הסיכונים, רובינהוד ממשיכה גם לחלק מתנות למשקיעים: מאז מאי 2024 רכשה בחזרה 20 מיליון מניות ב-667 מיליון דולר ומתכננת לנצל את יתרת האישור – 833 מיליון – בשנתיים הקרובות, בכפוף לתנאי שוק.

סיכום: רובינהוד בלב המהפכה הפיננסית

בסיכום, הנתונים העדכניים ממקמים את Robinhood בלב המהפכה הפיננסית של 2025. היא מציגה מודל עסקי רווחי, קו מוצרים שמתרחב במהירות, בסיס צעיר ונאמן של משקיעים, ויכולת לשלב בין מסחר, בנקאות ו-AI בממשק אחד. בין אם תעמוד באתגרים הרגולטוריים ובין אם תיאלץ לבצע התאמות – החברה כבר סללה לעצמה מקום מרכזי בכל דיון עתידי על הדמוקרטיזציה של ההון.