נקודות עיקריות:

• קרנות סל טכנולוגיה נהנות ממומנטום סביב בינה מלאכותית, לצד סיכון מריבית גבוהה.

• ריכוז כבד במניות ענק מעלה חששות ליציבות.

• המשקיעים בוחנים בין פוטנציאל חדשנות לסיכוני רגולציה ותמחור.

קרנות סל טכנולוגיה ממשיכות לעמוד בחזית תיקי ההשקעות גם ב-2025, כשבינה מלאכותית, מחשוב ענן וביקוש לשבבים מניעים את המגמה. עם זאת, העלייה החדה של מניות ענק מעלה שאלה מהותית: האם מדובר בצמיחה בת קיימא, או בריכוז יתר סביב מספר מצומצם של מניות בעלות שווי מנופח?

תפקיד מניות הענק

קרנות כמו Invesco QQQ ו-Technology Select Sector SPDR (XLK) עלו בלמעלה מ-15% מתחילת השנה, בעיקר בזכות מיקרוסופט, אפל ו-Nvidia. ריכוז זה אמנם מחזק את התשואות, אך גם מגדיל את הסיכון. מהלכי רגולציה בארה״ב ובאירופה כנגד פלטפורמות טכנולוגיה גדולות מוסיפים מימד של אי־ודאות.

חדשנות כתומכת מגמה

על אף חששות התמחור, ההתלהבות נמשכת. קרנות סל ממוקדות כמו Global X Robotics & AI (BOTZ) מושכות הון חדש, עם עניין מיוחד בתחומי בינה מלאכותית ושבבים. מגמות ארוכות טווח, כגון ביקוש לשירותי ענן ותשתיות AI, מחזקות את התזה.

מבט קדימה

עונת הדוחות הקרובה תהווה מבחן מרכזי – האם צמיחת ההכנסות מתורגמת גם לשיפור בשולי הרווח? כל האטה עלולה להוביל לתיקון חד, אף שגיוון רחב יותר בקרנות עשוי לרכך את המכה. קרנות סל טכנולוגיה נשארות מנוע צמיחה עיקרי, אך עם רמת סיכון מוגברת.