בערך באמצע שנת 2020 הודיעה הסוכנות הבין לאומית לאנרגיה (IEA) ששוק האנרגיה המסורתי (המורכב בעיקר מחברות נפט,פחם, דלק וגז) במשבר שלא ניראה כמותו מאז העשורים הראשונים של המאה הקודמת. חברות האנרגיה, שבעבר היוו עד 30% מהמדדים המובילים בעולם, צללו בערכן לשערים שלא ראינו כאן מאז 2010. בשנת 2020 צלל הביקוש לאנרגיה ביותר מ – 10%, בה בעת ששוק האנרגיה ממקורות מתחדשים נוסק מעלה ויש שיכנו את השוק בועתי, בשל מתאם חלש בין מהירות עליית הערך של הארגונים לבין היכולות התפעוליות בתחום (כמו למשל, היכולות לאגירת אנרגיה פוטו וולטאית).

ענקיות האנרגיה של עד שנת 2019, דוגמת חברת שברון העוסקת בעיקר בנפט (כולל חיפוש וקידוחים למציאת נפט, זיקוק נפט, ייצור, שיווק ומכירה של כימיקלים ואפילו ייצור חשמל) עברו ללא ספק שנה מאתגרת ב – 2020, וניראה שתנאי השוק שחברות אלה רואות מולן הולכים להשתנות אפילו עוד. מה קרה בחברת שברון בשנה האחרונה וכיצד אפשר להתמודד עם המשברים הגדולים והירידות התלולות בביקושים למוצרי אנרגיה מסורתיים בשנה האחרונה?

הרבעון הראשון של 2020 – אסון לשוק האנרגיה המסורתית

במרץ 2020 החליטה רוסיה לפרק את השותפות עם ארגון המדינות המייצאות נפט (אופ”ק), ומחיר חבית נפט צלל מטה ביותר מ – 50%. וירוס הקורונה, שאת השפעותיו על שווקי הצריכה וההשקעות ראינו באופן החזק ביותר ברבעון הראשון של השנה, היה כמו המסמר האחרון בארון הקבורה של ענקיות האנרגיה ממקורות מסורתיים. הבידוד והסגרים בכל העולם הפחיתו משמעותית את כמויות השימוש בדלק, גז ונפט – והביאו את הביקושים לרמות הנמוכות ביותר שראינו בעשור הזה. לצד כל אלה, בחרה ערב הסעודית, מהספקיות הבולטות של נפט לעולם המערבי, להוריד משמעותית את מחירי הנפט, זאת לאור הרצון להוציא את אירן מרשימת ספקיות הנפט ולחבל בניסיון של ארה”ב לייצר נפט מפצלי שמן. לצד העובדות הידועות זה לא מכבר, של משבר אקלים המושפע מצריכת אנרגיה ממקורות מתכלים וחברות הקלינטק ש”תופסות גובה” בשנים האחרונות – התוצאה הייתה התרסקות רב מערכתית בשוק האנרגיה. בסוף שנת 2020 אנחנו יודעים להגיד כי שוק הנפט והגז מחק מעל 150 מיליארדי דולרים משווי הנכסים שלו.

אוקטובר 2020 – שברון נכנסת לישראל

רגע לפני שנבדוק מה קורה בפעילות חברת האנרגיה מהגדולות בעולם, נספר לכם כי ברבעון השלישי אשתקד, הושלמה רכישת החברה להפקת גז בישראל נובל אנרג’י על ידי ענקית האנרגיה האמריקאית שברון. זה אולי הזמן להזכיר כי “קרן העושר” של ישראל הייתה אמורה לתפוח, כבר במהלך שנת 2020, לטובת כלל אזרחי המדינה, בשל ההכנסות מהפקת גז בניהול חברת נובל אנרג’י – מה שלא קרה. כיום, אומדני הרווח מכריית הגז בתחנות הממוקמות בלב הים התיכון מול חופי ישראל, מדברות על הכנסות נמוכות בעד 70% ביחס לאלה שדובר עליהן לפני שנה.

ענקית האנרגיה שברון – צלילה בלתי נשלטת מטה

בינואר 2018 נסחרה מניית חברת שברון סביב שער של 130 דולרים, והייתה בסך הכל במגמת עלייה של מספר שנים. בדצמבר 2019, נסחרה המנייה סביב אותו השער עם שינויים מינוריים בלבד לאורך השנתיים. ב – 20 למרץ 2020, עם תום הרבעון השחור של שווקי ההון שחברות האנרגיה המסורתית היו חלק גדול ממנו – נסחרה מניית שברון סביב שער של 59 דולרים. היום נסחרת המנייה סביב שער של 92 דולרים.

מה צופן בחובו העתיד?

באופן מפתיע, בנק אוף אמריקה פרסם בתחילת שנת 2021 את המניות המומלצות שלו לשנה – וחברת שברון הופיעה במקום מכובד ברשמה שכללה רק 11 מניות. ייתכן שההמלצה הגיע בעקבות ירידות הערך של שנת 2020 והחיסונים, שעשויים לפתור את עניין הסגרים, מיעוט הנסיעות וההפחתה המשמעותית בצריכת דלק בשנה החולפת. לצד כל אלה חשוב להבין כי תחום האנרגיה המתחדשת והנקייה מצליח לאתגר בצורה קשה את חברות האנרגיה המסורתיות. כולם כבר מבינים כי הנפט לא יהיה כאן לנצח ומתקשים לראות צמיחה בסקטור עם משאב טבע מוגבל כל כך, סקטור האנרגיה המסורתית נמצא בשנים האחרונות תחת חוקים והגבלות רבים, ועדות אקלים מגבילות את מרחב הפעולה של החברות.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור מהווה יעוץ מקצועי להשקיע בתחום כזה או אחר