תעשיית המוליכים למחצה עוברת תקופה קשה, זאת כתוצאה מירידה בהוצאות על מוצרי אלקטרוניקה לאחר שנתיים של פריחה בתחום. מה שהשפיע על השגשוג בסקטור השבבים למחצה היא מגמת המעבר לעבודה מהבית כתוצאה מצעדים שננקטו למניעת התפשטות מגפת הקורונה. 

אפשרות שהמשק ניצב בפני מיתון גם היא מרחיקה משקיעים ומאיצה ירידות שערים של מניות חברות מוליכים למחצה, כמו גם של חברות בתחומים רבים נוספים. שתי חברות שנפגעו קשה במיוחד במהלך המחצית הראשונה של שנת 2022 הן Nvidia (NASDAQ: NVDA) אשר ירדה ב -51%, ו –  AMD (NASDAQ: AMD) אשר איבדה 49% מערכה במהלך שישה חודשים אלה. 

ייתכן שהפעם יש כוחות נוספים, שמגבירים את עוצמת ההשלכות של השינויים בשוק. חשוב לזכור שמחזורים של עליות וירידות שערים הם נורמאליים ככל שהדבר נוגע למניות של חברות בתחום המוליכים למחצה. לכן ייתכן שדווקא עכשיו, כשערך המניות בשפל, קיימת הזדמנות לבצע השקעות משתלמות בחברות מתחום השבבים. שלוש חברות מובילות בתחום שכדאי להקדיש להן תשומת לב הן Applied Materials (NASDAQ: AMAT) העוסקת בייצור מכונות לייצור שבבים; חברת NXP Semiconductors (NASDAQ: NXPI) העוסקת בתכנון וייצור שבבים; וחברת Universal Displays (NASDAQ: OLED) העוסקת בייצור מוצרי תצוגה ופיתוח טכנולוגיה חדשה. 

Applied Materials: דרישה גוברת לציוד לייצור שבבים

מחיר מניית חברת Applied Materials ירד בצורה חדה בתקופה האחרונה בהתאם למגמה הכללית בתחום המוליכים למחצה. אחת הסיבות לכך הייתה דו”ח רבעוני של חברת Micron Technology (NASDAQ: MU), יצרנית של שבבי זיכרון סטנדרטיים בהם נעשה שימוש נרחב בכרטיסים גרפיים, טאבלטים, שרתי מחשוב ענן ועוד. לפי הדו”ח של Micron Technology הייתה האטה משמעותית בשוק המוליכים למחצה וירידה חדה בביקוש למוצרים המכילים את השבבים שהיא מייצרת. 

כדאי לדעת שבחברת Applied Materials מתארים דרישה גוברת לציוד לייצור שבבים. מחסור עולמי בשבבים הוכיח שלחברות היצרניות אין את היכולת לייצר שבבים בקצב הנדרש, ולכן ניתן לצפות שחברת Applied materials תוכל לצמוח באופן רצוף בשנים הקרובות. אמנם, כשלים בשרשראות אספקה מגבילים את כמות המכונות לייצור שבבים שניתן להרכיב ולספק ללקוחות אולם ההזמנות לא ייעלמו אלא רק יידחו אל תוך שנת 2023. 

NXP Semiconductors – מניית יצרנית שבבים במחיר אטרקטיבי

התנודתיות בערך מניית NXP Semiconductors עשויה להרחיק משקיעים רבים אולם כדאי לקחת בחשבון שבטווח הארוך המנייה מוסיפה לערכה במידה גבוהה משמעותית מכלל השוק. תחום בשוק המוליכים למחצה בו צפויה התרחבות מהירה במיוחד הוא שבבים עבור תעשיית הרכב, זאת כתוצאה מהתפתחות מערכות עזר לנהג (ADAS – Advanced Driver Assisted Systems), פונקציות ממוחשבות רבות יותר ונהיגה אוטונומית. תחום השבבים לתעשיית הרכב צפוי לגדול בשיעור של בין 20% ל – 40% בכל שנה עד לשנת 2028. השנים 2019 ו – 2020 היו שנים חלשות כתוצאה ממגפת הקורונה ולכן יש לצפות להתאוששות בשנים הקרובות. חברת NXP Semiconductors היא אחת מן הספקיות הגדולות בעולם של שבבים לתעשיית הרכב בכלל ולמכוניות חשמליות בפרט, כ – 50% מהכנסות החברה מקורן ממכירת שבבים כאלה. לאחרונה נודע כי לתאגיד הענק הקוריאני Samsung כוונות לרכוש את NXP Semiconductors או חברה אחרת העוסקת בייצור שבבים לתעשיית הרכב. 

Universal Displays – מנייה שערכה נע במחזוריות מוכרת

מניות שערכן נוטה לנוע במחזוריות מספקות הזדמנות להפקת תשואה נאה. כדי לבצע השקעות מוצלחות במניות כאלה יש לזהות את התנועה המחזורית, לרכוש את המניה כאשר ערכה נמוך ולהחזיק בה גם כאשר ישנן תנודות לאורך הדרך עד לתקופה הבאה של עליה בערכה. מניית חברת Universal Displays היא מנייה כזו וערכה בתקופה זו זהה לזה שהיה בשנת 2018. ייתכן שהמניה עדיין לא הגיע לתחתית תקופת הירידה אולם יש מקום להעריך כי היא נמכרת במחיר המספק פוטנציאל טוב לביצוע השקעה מוצלחת. עוד כדאי לדעת שחברה זו מפתחת טכנולוגיה ייחודית של דיודה אורגנית מאירה (OLEM- Organic Light Emitting Diode) המוצאת דרכה לשווקים הולכים ומתרחבים (כולל טלפונים חכמים, שמשות רכבים, וטלוויזיות בעלות מסך ענק). 

אלעד גלר

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.